資本經營與中小企業發展

專題講座：

資本經營與中小企業發展前言：資本經營：現代企業發展壯大的必由之路主要內容：第一部分：企業資本經營理念與方式一、什么是資本經營？資本經營有何特征？二、企業為什么要進行資本經營？——資本經營有何意義？三、企業資本經營的方式分類四、現階段我國企業資本經營的主要方式

第二部分：資本經營理念下中小企業發展中的幾個重要問題一、企業賺什么錢以及如何賺錢問題？二、企業的四個發展時期及其管理策略三、企業如何管理員工以及如何留住核心人才？四、中國企業失敗的經驗教訓五、中小企業特別是民營企業如何持續穩健發展六、現代企業管理發展的四大趨勢第一部分：企業資本經營理念與方式

一、什么是資本經營？資本經營有何特征？1、概念。資本經營又稱資本運營、資本運作，是中國大陸企業界創造的概念。它指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現價值增值、效益增長的一種經營方式。資本經營不等于“空手道”。2、資本經營的特征：——資本經營的對象是資本。——資本經營的目的是為了維護出資人的權益，保證資本的保值增值，取得最大的資本經營收益。——資本經營的過程是以價值管理為特征的。二、企業為什么要進行資本經營？——資本經營有何意義？1、企業發展的歷程（1）在事業結構上：單產業單產品——單產業多產品——相關多產業多產品——非相關多產業多產品。（2）在地理范圍上：本地型企業——區域性企業——全國性企業——跨國性企業——全球化企業。（3）在組織結構上：混沌狀態——職能制——事業部制——矩陣制——總分公司和母公司體制。（4）在資本結構上：個體業主制——合伙制——股份制——公眾公司。2、企業發展歷程中的兩個重要階段（1）產品經營階段（2）資本經營階段（3）資本運營與產品經營的區別和聯系產品經營資本運營經營目的在于產品盈利，追求利潤最大化在于資本增值，追求投資回報率最高化經營重心按市場需求生產產品按資本增值要求經營成本收益來源主要來源于向市場出售產品和勞務主要來自生產要素優化組合后生產銷路提高所帶來的經營收益增量經營作用范圍著眼于產品結構調整作用范圍僅為一個企業乃至幾個企業著眼于產業結構調整作用范圍涵蓋一個行業乃至全行業經濟增長方式強調加大投資力度（即尋求增量投資），實現外延擴大在生產注重盤活資產存量，實現內涵擴大再生產對技術改造的態度忽略投資回報率，追求功能先進，世界領先關心投資回報率，反對不切實際的過剩的先進性資本循環方式按順序地采取貨幣資本、生產資本、商品資本三種職能有時能跳過產品中介，以資本直接運作的方式實現資本的增值3、資本經營的重要意義（1）資本經營是整合資源的法寶。（2）資本經營是企業發展壯大的捷徑。4、資本經營理念下，企業績效評價標準將產生重大變化在產品經營的思維里，利潤是企業經營的終極追求，因而評價企業績效的核心標準是企業利潤，在資本經營的思維里，企業價值是公司經營的核心概念三、企業資本經營方式分類（一）按照資本的擴張與收縮方式分1、擴張型資本經營：如兼并收購、配股、增發、股權投資等。2、收縮型資本經營：具體分為資產剝離、公司分立、分拆上市、股份回購等。

（二）按照資本經營的內涵和外延方式分1、內涵式資本經營：包括實業投資、上市融資、企業內部業務重組。2、外延式資本經營：包括收購兼并、企業持股聯盟以及企業對外的風險投資和金融投資等。（三）依據資本運動的走向和結果不同分1、積聚式資本經營方式：兼并、收購、授權經營等；2、裂變式資本經營方式：剝離、分立；3、資本直接運作：證券市場投資、融資、租賃、股份回購、期權交易等。四、現階段我國中小企業資本經營的主要操作方式1、承擔債務式重組2、購買式并購3、公開市場并購4、投資控股5、債券轉股權6、杠桿收購7、戰略聯盟1、承擔債務式重組概念：指的是在目標企業資產與債務等價的情況下，并購方以承擔目標企業的全部債務為條件，接受其資產實現并購。特點：并購交易不以價格為標準，而是以債務和整體產權價值比較而定，無須對目標企業進行資產評估。優點：1、交易不用付現款，簡單易行。2、容易得到政府在貸款、稅收等方面的優惠政策支持，如本金可分多年歸還，免息等，有利于減輕并購方負擔。3、目標企業的生產、組織和經營破壞程度較低。適應性：這一并購方式適用于急于擴大生產規模、并購雙方相容性強、互補性好且并購資金不寬裕的情況。2、購買式并購概念：指并購方出資購買目標企業的資產實現并購的方式。這種方式一般以現金為購買條件，將目標企業的整體產權一次性買斷。購買時依據目標企業整體資產價值確定購買價格。特點：首先，目標企業資產的所有權、經營權將一次性地轉移到并購方，因此要求并購方事先經過充分的技術經濟論證和可行性研究；其次，并購方不與目標企業協商債務如何處理，而是在完成企業并購的同時對目標企業的債務進行清償。優點：——并購方不需承擔被并購方的債務，并購速度快；——并購方可以徹底進行并購后的資產重組和企業文化重塑。適應性：適合于較大規模企業對小企業，以及對瀕臨破產的企業的并購，還適合于對暫時贏利但無發展前途、迫切需要轉產的企業實施并購。3、公開市場并購概念：指并購方通過二級市場收購企業的股票，從而獲得企業控制權的行為。雖然在證券市場比較成熟的西方發達國家，大部分的企業并購都是采取流通股轉讓方式進行的，但在中國通過二級市場收購企業的可操作性卻并不強。

4、投資控股概念：指企業對被并購公司進行投資，從而將其改組為企業子公司的并購行為。優點：企業通過投資控股方式可以擴大資產規模，推動股本擴張，可以節約時間，提高效率。

5、債權轉股權

概念：并購企業將過去對并購企業負債無力償還的企業的不良債權作為對該企業的投資轉換為股權，如果需要，再進一步追加投資以達到控股目的。

優點：一是避免破產風險；二是對并購方而言，也是變被動為主動的一種方式。6、杠桿收購

概念：指收購公司利用目標公司資產的經營收入，來支付兼并價金或作為此種支付的擔保。特征：第一，收購公司用以收購的自有資金與收購總價相比微不足道，前后者之間的比例通常在10%到15%之間；第二，絕大部分收購資金系借貸而來，貸款方可能是金融機構、信托基金甚至可能是目標公司的股東；第三，用來償付貸款的款項來自目標公司營運產生的資金，即從長遠來講，目標公司將支付它自己的售價；第四，收購公司除投資非常有限的資金外，不負擔進一步投資的義務。7、戰略聯盟

概念：指由兩個或兩個以上有著對等實力的企業，為達到共同擁有市場、共同使用資源等戰略目標,通過各種契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動的松散型網絡組織。1、產品聯盟在這種合作關系中，短期的經濟利益是最大的出發點。產品聯盟可以幫助公司抓住時機，保護自身，還可以通過與世界其他伙伴合作，快速、大量地賣掉產品，收回投資。

2、知識聯盟特征：一是聯盟各方合作更緊密。二是知識聯盟的參與者的范圍更為廣泛。三是知識聯盟可以形成強大的戰略潛能。

第二部分：資本經營理念下中小企業發展中

的幾個重要問題

一、企業賺什么錢以及如何賺錢問題？（一）企業經營與管理的區別和聯系經營：確定方向和目標管理：為實現目標而采取的措施和手段（二）企業管理的賺錢之道管理者，是以經營管理為業而賺錢的人。賺錢，為了個人，為了企業，也為了社會。企業賺什么錢？G(政府)—O(機會)—P(價格)—V(價值)—C(成本)。即是說，管理實際上可以賺政府、機會、價格、成本與價值的錢。企業管理的賺錢之道：1、正確的賺錢理念：為別人服務和賺錢，別人就會為你賺錢；一心想著賺別人的錢而不愿付出，最終你得到的錢也會丟失干凈。2、有效控制成本：成本是企業管理的基礎，在一定的質量下盡可能地降低成本，是企業最基本的經濟意義，因為這將帶來資源的節約，是產生利潤的源泉。3、充分發揮價格工具的作用：價格是企業在競爭中最常使用的一個戰術性工具。二、企業的四個發展時期及其管理策略（一）企業發展的四個時期及其管理問題

按照傳統的企業生命周期理論，企業發展要經歷創業期、成長期、成熟期和衰退期。本文以企業可持續發展為假設前提，將企業發展劃分為創業期、成長期、成熟期及持續發展期四個階段。

企業在四個不同的發展期，有不同的特征，尤其是會面對不同的管理問題，集中體現在市場、產品、內部組織及流程和人員四個方面。

1．創業期創業期企業面臨的主要問題是市場和產品的創新問題。

2．成長期

市場擴大、競爭加劇；員工增加，管理難度加大；組織流程運作不暢，部門本位主義日益明顯。

3．成熟期

市場競爭白熱化；組織和流程的僵化問題也日趨嚴重。

4．持續發展期

如果企業在成熟期后能避免衰退期，即進入持續發展期，從而實現永續經營的追求。

進入持續發展期的企業一般都會經歷劇烈的變革，會面臨多方面的巨大挑戰。

二、處于不同發展時期企業的管理策略

1．創業期的管理策略

管理重點是市場及產品策略，其本質是圍繞市場需求的技術和產品創新。2．成長期的管理策略

管理重點應放在組織成長方面，其核心是人力資源管理。

3．成熟期的管理策略

管理重點是業務流程重組,目標是通過企業價值鏈的創新，為顧客創造區別于競爭對手的價值，提高顧客滿意度，進而使顧客保持忠誠，維持及提高公司產品及服務的市場份額。

4．持續發展期企業的管理策略

管理重點是IT驅動的業務變革，以及與之相配合的是組織變革。

三、企業如何管理員工以及如何留住核

心人才？（一）企業員工的分類1、分類標準：能力（技術或業務水平）:高、低工作態度（積極性）：高、低2、對不同類型員工的使用四種典型員工管理策略（二）如何留住公司的核心員工？1、用工制度留人2、職業發展留人3、內部選才留人4、薪酬待遇留人5、工作環境留人6、培訓投入留人7、企業文化留人8、淘汰庸才留人四、中國企業失敗的八大經驗教訓經驗教訓一：沒有利益，就沒有生存的意義經驗教訓二：基礎管理的地基必須打牢經驗教訓三：誠信是最靠得住的戰略經驗教訓四：要造名，更要造實經驗教訓五：市場生態是企業的生死場經驗教訓六：市場需求是衣食父母經驗教訓七：“沒有金鋼鉆，不攬瓷器活”經驗教訓八：要激情，還要理性五、中小企業特別是民營企業如何持續

穩健發展（一）選準產業方向選擇產業方向要掌握三個要點：1、技術含量高。2、有自己的特色。3、在一定區域細分市場中具有領先優勢。（二）經營專業化（三）集中資源走規模化道路（四）以客戶為中心選擇產品企業最關注的是市場。市場直接決定企業的興衰成敗。做好市場，關鍵在產品。選擇產品標準有不同，有的以技術為中心，有的以利潤為中心，有的以市場為中心。中小企業，特別是民企要持續穩健發展，在產品的選擇上，必須堅持以客戶中心

六、現代企業管理發展的四大趨勢（一）戰略化趨勢就企業而言，過去企業家往往追求企業戰略的穩定性、長期性，期望對企業的發展施以長遠地影響。但事實證明，多變的技術革新浪潮，意想不到的環境變化，往往使追求“穩定性”的企業措手不及。戰略經營要求管理者必須審時度勢，及時作出反映。

（二）信息化趨