企業財務風險管理與控制

企業財務風險管理與控制內容提要前言一、企業管理中財務風險的現狀及其影響。1、資本結構缺乏科學規劃，負債比重較大2、經營管理欠科學，加大財務風險3、投資缺乏科學性，失誤時常發生4、股利政策缺乏連續性，收益分配不合理二、企業財務風險產生的原因分析。1財務戰略與企業戰略脫離，加重財務風險2財務風險監控手段不足，風險識別能力不高3企業財務管理存在諸多不完善的地方，管理水平有待提高4財務決策缺乏全面的論證、科學的分析和合理的流程三、合理規避財務風險的對策。1分析企業財務戰略與財務戰略的匹配問題2建立專業的風險管理機構，提高風險識別和應對能力3建立完善的財務分析體系，健全財務風險預警機制4促進財務決策的科學化與理性化前言改革開放30多年中,中國企業大量崛起又紛紛倒閉,有關專家戲稱為“各領風騷三五年”。企業倒閉大多是因為企業資金鏈斷裂,這不能不發人深省。隨著我國資本市場的迅速發展,很多上市公司和大型集團公司的經營管理逐漸進入了以財務管理為導向的企業管理階段。在這種經濟背景下,企業財務管理已經成為企業管理的核心,而財務管理中最重要的一個環節就是對財務風險的控制。一、風險與財務風險企業是以營利為目的的經濟組織,在生產和經營的過程中時刻面臨著來自各方面的風險與危機。“風險”在財務管理學上被定義為事物發展的未來結果的不確定性。這種不確定性存在著兩種可能的趨勢,一種是未來實際結果比事先期望的結果要好,可以看做是風險收益;另一種是未來實際結果比事先期望的結果要差,即為風險損失。風險從財務角度來看就是企業財務風險,是指企業在生產經營過程中,由于內外部環境及各種難以預料或無法控制的不確定性因素的作用,使企業在一定時期內的財務結果與預期發生偏離的可能性。財務風險有廣義和狹義之分,廣義的財務風險主要有資產風險、資本風險、支付風險、投資風險、財務決策風險、內部控制風險、對外擔保風險等;狹義的財務風險是指企業現金支付風險和籌資風險。就公司而言,幾乎所有的財務風險都是由企業的負債經營引發的。企業負債的目的是在以后的經營過程中獲得高于資金成本的收益,但整個經營活動的不確定性可能使企業原來的投資計劃落空,資金成本無法收回,從而形成財務風險。財務風險的大小與企業籌資數額的多少和投資收益率的高低密切相關。企業借入資金必須按期還本付息,在未來償還債務能力不確定的情況下,就會相應增加企業的壓力和負擔,使企業面臨資不抵債的潛在風險。但企業在生產經營活動中,為達到規模經濟,實現企業經營目標,又不得不想方設法籌借經營性資金,進行負債經營。所以,財務風險是現代企業經營的必然產物,是客觀存在的,要徹底消除風險及其影響是不可能的。企業在負債經營過程中,只有正確衡量財務風險的程度,確切計算風險價值并掌握其規律性,才能把企業財務風險控制在最小的范圍內。二、企業財務風險的表現及特征第五,企業決策失誤導致財務狀況惡化、盈利能力下降。籌資只是企業開展生產經營的前提,財務管理更重要的是合理運用資金即投資。投資的目的是為了使企業正常的生產經營能夠得以持續或進一步擴張規模以獲取更多的利潤,因為企業經營的利潤是還本付息的保障。但是在我國的企業中,投資決策過程充滿著經驗主義和主觀臆斷,決策者往往置財務管理人員的合理化建議于不顧,剛愎自用,由此而導致的投資決策失誤經常發生,為企業以后的發展埋下隱患。例如在固定資產投資和對外投資決策過程中,企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,決策所依據的經濟信息不全面、不真實,決策者決策能力低下,致使投資決策失誤頻繁發生,為企業帶來巨大的財務風險。企業的生存與發展最終還是要依靠企業的獲利能力,良好的獲利能力是企業償還債務的強勁后盾,只有獲利才能使股東資本得到積累。但目前很多企業在千方百計籌得資金之后,由于經營不善,連年虧損,資本不僅得不到積累,反而逐步喪失,進而影響到債務的清償。四、防范企業財務風險的對策財務風險客觀地存在于企業生產和經營的全過程并不斷地威脅著企業的生存和發展,企業財務管理工作的重要目標就是要防范并化解財務風險。企業在經營過程中要不斷強化風險意識,合理促銷、適度負債,建立健全風險管理機制,將損失降至最低程度,為企業創造最大的收益。防范企業財務風險,主要應抓好以下幾項工作。第一,強化風險意識。樹立風險意識、正確評估風險,是建立有效的風險防范機制、應對風險的前提。財務管理人員應時刻保持高度警惕,對風險不能漠然視之,要認清風險發生的根源,不斷尋求最優的財務風險化解辦法,防患于未然。企業應對財務管理人員進行多元化、全方位的培訓,使財務管理人員意識到財務風險存在于財務管理工作的各個環節之中,任何一個環節的疏忽大意都有可能會給整個企業帶來滅頂之災,使他們時刻把保持風險意識、重視風險防范工作放在首要位置。第二,適度負債,合理安排資本結構。負債經營能夠幫助企業解決發展資金短缺的問題,提供企業所需的資金,以獲取財務杠桿收益、賺取更多的利潤。但負債是一把雙刃劍,舉債過多就會增加企業的償還壓力,加大財務風險,所以企業必須確立合理的資金結構,適度舉債。合理的資金結構是指企業各資金來源在資金總構成中的相對地位及相互關系,主要包括資金的來源結構和期限結構。最佳的資金結構是使綜合資本成本達到最低的籌資組合。財務管理人員應對企業資金結構進行調整,對不同來源和期限的資金進行合理搭配,提高資金周轉速度,減少企業的財務風險。合理的負債結構是指企業負債中短期負債和長期負債分別所占的比例及相互關系。企業應盡量保持合理的比例結構,債務到期償還的期限應盡量分散。企業應按實際的經營規模、經營收入和盈利能力的高低、財務成本的大小等方面的實際情況確定負債經營的度,量力而行,適度舉債。另外,企業要盡可能地利用資本市場,以“融資組合”的方式籌集資金,降低融資成本,優化資本結構,減少財務風險。第三,加大應收賬款清收力度,保持資產的流動性。企業產品促銷的方式中,賒銷是一種行之有效的銷售手段,越來越多的企業對其青睞有加。但賒銷一方面會擴大銷售,減少庫存壓力,另一方面卻使企業應收賬款余額迅速擴大,增加壞賬風險。一旦發生壞賬,企業將面臨資金周轉的困難,輕者增加融資成本,重者導致資金鏈斷裂,直接關系到企業的生死存亡。目前,我國的企業應收賬款比重普遍過大,加速了現金流出。應收賬款雖然增加了企業的賬面利潤,但并沒有產生現金流入,企業的現金沒有增加,反而還會加大企業的墊付開支,使流動資金減少。企業應審慎進行資信管理,加大應收賬款的清收力度。企業償債能力的大小直接取決于其根據企業生產經營需要而籌措的流動資金數量,在正常情況下,企業真正能夠償債的只是貨幣資金及部分變現能力強的流動資產,而固定資產、長期投資等往往只能作為一種企業實力的保證。企業在經營過程中,不僅要保持合理的現金余額,還要提高應收賬款等資產的質量。第四,建立健全內控制度,強化審計監督。為更好地防范財務風險,必須理順企業內部的財務關系,明確內部各部門在財務管理中的權力及職責,真正做到權責分明、各負其責。在企業經營利益分配時應該統籌兼顧,調動各方力量共同參與企業的財務管理,真正做到責、權、利相統一,使企業內部的各種財務關系清晰明了。應建立健全企業內部管理制度,把重點放在投資、擔保、財務、成本、質量等的管理與控制方面;實行全面預算管理,全方位降低企業成本,在產權清晰、政企分開、權責明確、管理科學的前提下盡快建立和完善現代企業財務管理制度,使財務管理人員在工作中有法可依,有章可循;建立完善的現代企業財務管理信息系統,明確企業財務風險監管工作程序,使企業內部各部門能夠各司其職、各負其責,相互協調、相互監督,從而把財務風險降到最低。第五,構建風險預警體系,加強財務風險管理。若要有效控制風險,必須對財務風險相關的各種征兆進行正確識別。財務風險的識別是指在財務風險管理過程中,在不利風險出現之前,就能夠準確地把握各種財務風險信號。要及時識別財務風險,并非輕而易舉之事,企業必須建立一套反應靈敏的企業財務風險預警系統。建立企業財務風險預警機制,其基礎工作是確定一些預警指標,如經營資產收益率、已獲利息保障倍數、資產負債率、流動比率、速動比率、安全邊際率等。這些財務風險預警指標為企業規避財務風險、改進經營決策、合理配置資源提供了可靠依據。企業在建立財務風險預警機制時可以著眼于總體財務預警系統和部門財務預警系統兩個層次。總體財務預警系統的主要功能在于描述企業總體財務狀況,讓決策者預先了解企業財務危機的征兆。部門財務預警系統是以企業主要經營部門為出發點,對相關財務風險指標設立相應的預警線,以探求企業資金運用可能失衡的方面,及時進行必要的改進。建立全方位的財務風險預警機制是切實預防財務危機的有效手段。對于現代企業的財務風險,我們既不可能消除它,也不可能完全回避它。企業的財務風險一方面給企業帶來損失,威脅企業的生存和發展