【光明乳業股份有限公司財務報表探析（定量論文）7800字】

光明乳業股份有限公司財務報表分析在現代社會，財務報表是每個公司基本狀況、財務狀況和發展狀況的集中體現，是一種重要的信息載體，也是不同企業決策者、利益相關者作出決策的主要依據。財務報表也被越來越多的財務信息使用者所關注，也充當著重要的角色。經過對財務報表的合理剖析預測企業可能會遇到的風險和挑戰，提前對將要發生的機遇和挑戰作出準備，從而減少信息決策時所發生危險的概率。本文首先講述了光明乳業的公司概況和發展情況，再依據光明乳業近五年度的財務報表進行全面系統的剖析，在資產負債率和短期償債比率的分析之下得出光明乳業的償債能力，再根據資產凈利潤率、成本費用利潤率以及凈資產收益率的數值大小分析光明乳業總體的盈利能力，之后根據總資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率分析企業的營運能力，最后根據營業收入增長率、總資產增長率和凈利潤增長率分析得出光明乳業發展能力的強弱，并選擇光明乳業與乳制品行業龍頭企業伊利股份明顯存在較大差距的部分指標作比較，根據指標中反映出的具體問題，結合光明乳業企業自身的實際情況，提出一些合理化的建議。關鍵詞：光明乳業伊利股份財務報表分析目錄14497摘要 229632前言 623520一、光明乳業股份有限公司的基本情況和發展狀況 713964（一）光明乳業公司概況 75521（二）光明乳業的發展狀況 729393二、光明乳業股份有限公司財務指標分析 816234（一）償債能力分析 94981.資產負債率 9222702.短期償債比率 929341（二）盈利能力分析 10157201.資產凈利潤率 11312952.成本費用利潤率 11188183.凈資產收益率 1229207（三）營運能力分析 13323021.總資產周轉率 13116672.應收賬款周轉率 14135283.存貨周轉率 1527998（四）發展能力分析 15278391.營業收入增長率 15307062.總資產增長率 16281013.凈利潤增長率 1627573二、光明乳業股份有限公司存在的財務問題及原因分析 178864（一）企業資產負債率較高 1716093（二）企業營運能力不強 1728056（三）企業應收賬款額度較大 1717342（四）成本控制能力較差 185180四、關于光明乳業股份有限公司財務方面的建議 1931780（一）健全企業資本金制度，拓寬籌資渠道，降低資產負債率 197405（二）提高流動資產周轉率,增強企業營運能力 2023687（三）進行信用評級，建立獎懲制度，加強應收賬款的管理 2027388（四）降低成本，提高盈利能力 215184結語 219532參考文獻 23前言我國市場經濟在改革開放幾十年來逐漸發展，全世界的經濟發展也越來越實現統一大發展，國內外企業面臨正面對抗和協作。所以說呢，企業的各項財務數據在面向財務報表使用者時顯得十分重要，而且不僅僅是大多數利益相關者共同關注的重要指標，還為廣大股民提供選股參考，通過財務報表，來知道公司的相關信息，進而選擇是否選擇購買該公司的股票。本文中心論點是對于光明乳業股份有限公司的概況和財務狀況作出總的介紹，對光明乳業股份有限公司從2019年以來的財務報表進行分析，分析光明乳業的四大財務能力，分別是償債能力、營運能力、盈利能力以及發展能力，并根據財務報表的相關數據得出企業存在的財務問題【1】。針對以上分析出的問題，提出相對應有建設性的建議。以一個大學畢業生的角度，針對企業的基本活動，收集企業相關財務信息，得出有建設性的結論。經過我看光明乳業股份有限公司2019年以來的財務報表數據，系統的財務分析方法對其會計報表進行深入的分析，知道公司整體的財務狀況，以此為基礎，為光明乳業提出合理化適合光明乳業發展的相關財務建議。光明乳業股份有限公司的基本情況和發展狀況光明乳業公司概況光明乳業股份有限公司，在1996年時成立了，是中國的一家股份制公司，主要從事各類乳制品的銷售，還有產品奶源奶牛的飼養和培育，以及相關產品的物流配送業務。公司還具備非常先進的技術設備，還有在世界上都是較為先進的乳制品加工工藝，主營業務涉及各類乳制品及乳制品食品保健產品。在2002年夏天，在上海證券交易所上市，當時市場上的流通股份達1.5億股，到2023年12月底，光明乳業的總資產達203億元，是國內一家規模較大的乳制品企業。光明乳業的發展狀況上世紀末期，“上海光明乳業有限公司”成立。

光明乳業于千禧年實現公司資本結構的轉變，從此以后改名為“上海光明乳業股份有限公司”。

早在2002年夏天，光明乳業在上海交易證券所上市，那時的光明乳業是絕對的稱霸國內乳制品行業，但是在之后的幾年時間里，伊利股份代言2008年北京奧運會，一舉成為國內乳制品行業老大，光明位于第二位，之后蒙牛又迅速崛起，將光明乳業擠至行業第三的位置，慢慢的光明乳業就被擠出了乳制品行業的前列，伊利與蒙牛稱霸市場。之后的光明乳業便失去了之前的輝煌，不僅如此，負面新聞也是層出不窮，“小學生吐奶事件”“光明牛奶摻堿水”，一時間光明乳業陷入了食品安全隱患之中。近年來，光明乳業回歸地方企業，并保持較為平穩的發展。2023年，面對新冠疫情，光明乳業也積極配合，出色完成疫情防控工作。光明乳業致力于成為一家高品質、高質量、值得用戶信任的、中國最好的乳制品企業。二、光明乳業股份有限公司財務指標分析償債能力分析1.資產負債率根據2019-2023年財務報表計算光明乳業的資產負債率如下表：表1-1如下2019-2023年光明乳業股份有限公司資產負債率表年度20192020202120222023資產負債率61.69%59.60%62.17%57.95%56.10%數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表從上面的表我們看出，2019-2023年光明乳業股份有限公司的資產負債率分別為61.69%、59.60%、62.17%、57.17%和56.10%，雖然2021到2023持續下降，但資產負債利率仍然相較于50%過高，所以說財務風險過高，它的長期償債能力也不強。2.短期償債比率流動比率與速動比率可以用來表明公司的短期償債能力的強弱，流動比率一般在1.5-2，速動比率在1附近【2】。分別根據2019-2023年光明乳業年報計算出的流動和速動比率如下表：表2-22019-2023年光明乳業股份有限公司短期償債比率表年度20192020202120222023速動比率0.790.670.670.600.68流動比率1.050.870.880.881.00數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表2019-2023年，光明乳業股份有限公司的流動比率遠低于1.5-2的正常范圍，說明光明乳業在日常經營當中需要外來短期資金的支持，流動負債過高，速動比率小于1，短期償債能力不強。盈利能力分析1.資產凈利潤率

光明乳業的資產凈利潤情況如下表：表2-32019-2023年光明乳業股份有限公司主營業務利潤單位：億元年度資產平均總額凈利潤資產凈利潤率2019160.795.633.50%2020165.396.173.73%2021179.343.421.96%2022176.374.982.80%2023203.996.083.20%數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表如上表所示，光明乳業股份有限公司在2021年資產凈利潤率出現大幅度下降，2021年之后穩步增長，但是數值仍然較低，說明光明乳業使用全部資產獲得利潤的能力較弱。2.成本費用利潤率伊利股份是規模最大、產品品種最多的國內乳制品企業，伊利股份在國際乳制品行業都屬于領先企業，亞洲乳業第一，各個方面都具有極高的參考價值【3】。光明乳業在成本控制方面明顯存在問題，此處將這兩個公司進行對比，用以凸顯光明乳業的問題。表2-42019-2023年光明乳業與伊利股份成本費用利潤率20192020202120222023光明乳業5.30%4.86%3.97%5.05%4.82%伊利股份11.96%11.44%10.48%10.63%10.06%數據來源：光明乳業，伊利股份2019-2023年財務報表通過上表伊利和光明的對比可以看出，光明乳業在2021年的成本費用率是五年以來最低的，光明乳業在優化奶源上投入過高，導致產品成本較高。伊利的成本費用利潤率比光明乳業高出數倍，可以看出伊利在生產產品的過程中對于成本費用上的把控非常好。3.凈資產收益率表2-5，光明乳業與伊利股份凈資產收益率如下年度20192020202120222023光明乳業11.88%11.96%6.28%9.03%10.19%伊利股份26.58%25.22%25.22%24.33%26.38%數據來源：光明乳業，伊利股份2019-2023年財務報表近五年來，我們可以看出光明乳業的凈資產收益率還不如伊利股份的一半，所以對于廣大股民來說，在投資方面來看，伊利股份更具有發展前景、投資價值。（三）營運能力分析1.總資產周轉率光明乳業的總資產周轉率如下所示：表2-6單位：次年份20192020202120222023總資產周轉率1.281.331.261.261.33數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表根據數據，光明乳業從2019年到2023年的總資產周轉率分別是1.28次，1.33次，1.26次，1.26次.1.33次，該數據反映了公司管理和有效使用資產的的能力，數值的大小和企業的運轉速度成正比。光明乳業的總資產周轉率較高，并且數據逐年呈上升的趨勢。2.應收賬款周轉率表2-72019-2023光明，伊利的應收賬款周轉率單位：次年份20192020202120222023光明乳業12.3412.3311.9513.9214.78伊利股份105.4199.4683.7066.27——數據來源：光明乳業，伊利股份2019-2023年財務報表從表2-7我們能夠看出，2019-2022年伊利股份的應收賬款周轉率將近是光明乳業的8倍左右，表明伊利股份對于應收款項的回收非常快，資金的回流非常迅速，也就意味著伊利的壞賬很少，相比之下，光明乳業的應收賬款周轉率就顯得很低，企業肯定存在大量應收賬款以及一些壞賬，也就是說光明乳業在管理應收賬款上肯定存在問題。3.存貨周轉率通常，存貨周轉率越高就說明企業的存貨囤積就越少，存貨的流動性就越強，也就是說企業產品的銷量好，企業發展更好。表2-82019-2023年光明乳業股份有限公司存貨周轉率表單位：次年份20192020202120222023存貨周轉率6.707.937.317.157.24數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表可以看出，光明乳業的存貨周轉率基本保持穩定，存貨的流動性較高，有利于企業存貨的變現為企業發展帶來更多機會，同時也可以加強企業的短期償債能力。（四）發展能力分析1.營業收入增長率數據顯示的光明乳業股份有限公司主營業務收入增長情況可以反映近年來企業的總體發展水平。光明乳業的營業收入增長情況如下表：表2-92019-2023年光明乳業股份有限公司營業收入情況增長表年份20192020202120222023營業收入同比增長4.30%7.25%-3.17%7.52%11.79%數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表光明乳業股份有限公司在2019-2023年的同比增長率在2021年出現負增長之外，2022和2023年穩步增長，表明近年來光明乳業在總體發展上來說，程度較好。2.總資產增長率總資產的增長是體現企業發展狀況的重要指標，總資產的高低也代表著企業規模的大小，發展性能高的企業通常能保持資產的穩定增長。表2-102019-2023年光明乳業股份有限公司總資產增長率表年份20192020202120222023總資產增長率4.10%2.86%8.43%-1.65%15.15%數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表通過上表可以看出，光明乳業股份有限公司在2019-2023年期間的總資產增長率不穩定，出現一定較大幅度的波動，其中2022年度呈現負增長，總資產降低，在2023年度增長較大。3.凈利潤增長率凈利潤增長率是相鄰兩個時期內凈利潤的增長幅度，是一個說明企業盈利能力強弱的指標。表2-112019-2023年光明乳業股份有限公司凈利潤增長率表年份20192020202120222023凈利潤增長率36.11%21.15%-35.63%29.60%15.05%數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表根據數據顯示，光明乳業在2021年度的凈利潤負增長率高達35.63%，主要原因是光明乳業再次陷入了食品安全的問題當中，導致2021年凈利潤大幅下降。在之后的兩年時間里有所增加，但2023年度的增長幅度較2022年較低。光明乳業股份有限公司存在的財務問題及原因分析（一）企業資產負債率較高在市場經濟的大環境下，各個企業都在致力于實現本企業經營利潤的最大化，從而使企業達到規模經營，以此來降低成本進而取得最高的經濟利益，因此許多企業想盡辦法，通過向外部舉債采取負債經營，但是負債經營有一定的風險，所以應當把資產負債率控制在合適的范圍，不合理，不健康的資產結構會對公司的發展造成不好的影響，甚至是面臨倒閉的境地。導致光明乳業資產負債率較高的原因之一表現為大多數企業進行舉債時只能尋求國家銀行，缺少選擇的余地；還有最重要的一點就是光明乳業缺乏科學、有效的負債約束機制，企業對于外部舉債的沒有明確的額度限制，久而久之形成了企業負債過大，缺少相應對策的規劃，再者就是乳制品企業以及上下流產業鏈條的權益差別，也促使這企業決策者之間相互攀比，爭相發展壯大企業本身的實力，導致不健康的企業資本結構【4】。（二）企業營運能力不強光明乳業在近三年的資產凈利潤率和凈資產收益率較伊利股份差距非常大，不管是在公司規模上，還是產品銷量上或者是明星產品上，光明乳業與伊利和蒙牛都有著較大的差距，并不能與這兩家相提并論。形成這種現狀的主要原因有，光明乳業之前陷入食品安全問題中，嚴重影響了光明乳業的企業聲譽，企業形象受到嚴重損害，由此導致光明乳業的各類產品的銷量大打折扣，恰好伊利股份抓住機遇，代言北京奧運會，一舉名聲大噪、迅速崛起，這也是導致光明乳業現狀的第二個原因，光明乳業對于產品的推廣力度遠不及伊利和蒙牛，以至于在很多地方絲毫沒有光明乳業的市場，基本被伊利和蒙牛占據。第三點就是光明乳業并沒有打造一個完全領先其他乳制品企業的明星產品。因此也就導致了光明乳業的營運能力不夠強勁的現狀了。（三）企業應收賬款額度較大光明乳業雖然是一家老牌上市公司，并且企業的各個崗位分工明確，但是數據上仍然反映出企業在管理上存在的欠缺和不足。資金占用上，企業的管理上不完善，光明乳業股份有限公司應收賬款管理上存在在一個明顯問題。表3-12019-2023年光明乳業有限股份公司應收賬款表單位：億元年度20192020202120222023應收賬款16.4718.9816.4415.9818.15數據來源：光明乳業2019-2023年財務報表上表反映了光明乳業股份有限公司在資產管理制度上存在的缺陷，即應收賬款借方余額較大的問題。在商業活動中，為了擴大銷量或開拓市場，常常會采取賒銷的方式，并且不可避免會產生折扣。客戶的商業信用就成為企業不得不注重的問題，否則，一方面是銷量的增加，一方面又要面對利潤不能與其他指標實現同步同期增長。這樣一來，企業的管理會陷入更大的困境中。由光明乳業股份有限公司的財報可以看出企業內部的管理問題還有很大的進步空間。公司對資金管理的意識薄弱，管理體制不健全，在商業來往上就需要承擔更大的風險，資金滯留或者適呆賬、壞賬的產生，對于企業來說積少成多，就會發展成為一個巨大的問題【6】,這也是光明乳業應收賬款較高的主要原因。（四）成本控制能力較差從奶牛的飼養到乳制品的制作再到最終產品的物流配送的全過程，光明乳業在業務上都全覆蓋，所以光明乳業成本較高的主要原因一是缺乏對產品生產一整個過程成本控制的意識，企業對于乳制品產品的制作成本過于重視，進而對于奶牛的飼養成本、物流配送成本的不重視，導致最終成本過高。其二導致這一現狀的根本原因就是成本控制制度的不完善，沒有嚴格、科學的制度作為產品成本的參考，缺乏科學的戰略指導，以至于在生產產品的過程中產品成本的不確定。根據年報來看，光明乳業的利潤沒有較大增長的主要原因是由于成本過高。四、關于光明乳業股份有限公司財務方面的建議（一）健全企業資本金制度，拓寬籌資渠道，降低資產負債率第一，企業的資本可以分為自有資本和借入資本，只有當企業資本所有者必須承擔由自身決策所帶來的風險時，才會嚴格根據收益與風險主動進行約束負債額度的行為，將企業的資產負債率控制在適度的范圍內，光明乳業該當健全企業資本金制度，在進行大規模舉債之前確定企業的最高預算，明確產權歸屬和應當承擔風險的主體，杜絕企業過度負債的現象【8】。第二點是，在光明乳業需要外部資金時，可以通過其他渠道進行融資，不非得依靠銀行，例如一些金融機構等。因此，健全企業的各種制度，明確風險承擔主體，將風險量化，增加企業融資時的選擇方式，從根本上降低光明乳業資產負債率過高的問題。（二）提高流動資產周轉率,增強企業營運能力光明乳業股份有限公司一方面需要在適當位置挑選優秀牧場，不能僅僅依靠存欄提高產量，必須提早進行圈地，增加奶牛的數量，保證乳制品奶源的質量，以產品質量保證銷量從而提高銷售收入，另一方面則需要降低流動資產，如庫存量、應收賬款等【9】。還有，光明乳業可以按照不同消費者的需求、心理以及模式等標準將客戶進行分類，將市場細分，之后再找出他們之間的共同點和不同點，在市場細分之后，在這些“小市場”中找到與企業特長最吻合的、且具有較大需求量的市場，將光明乳業有限的企業資源和能力用在自己的目標市場之中光明乳業所尋找的“小市場”應該適合光明乳業的企業規模，不宜貪多冒進，也不能規模過小無利可圖，其次是應該選擇具有發展潛力以及吸引力的目標市場。第二大點光明乳業應當借鑒乳制品行業龍頭企業的產品結構，以此完善自身，但應根據企業優勢完善產品結構，突出展現光明乳業常溫酸奶的優勢，精確以上定位目標人群，增強企業營運能力，幫助光明乳業走向“光明”【10】。（三）進行信用評級，建立獎懲制度，加強應收賬款管理光明乳業股份有限公司的應收賬款余額很大，所以加大應收賬款的管理力度刻不容緩。流動資金可以說是企業健康發展的動力，企業的流動資金周轉回流一旦出現卡殼，嚴重時會直接造成企業的癱瘓，企業各級部門無法正常運營的局面。所以企業高層就必須做好有關資金收支的各個決策，科學完善資產管理制度。針對光明乳業這一現狀，有以下措施。首先對顧客進行信用評級，及時更新其信用度，對于信用度較低的公司客戶減少賒銷額度，避免壞賬。例如光明乳業應收賬款賬齡在2年以上且信用度較低的的企業應當根據實際情況減少賒銷額度；二是企業內部建立獎懲制度，對于在規定時間內還款的客戶給予一定的現金折扣，對于未及時還款的客戶計入較低的信用評級類別，對已回收和未回收的應收賬款進行統計和評估；同時建立財務和銷售部門聯動制度，加強企業內部之間的合作。（四）降低成本，提高盈利能力光明乳業曾經陷入過食品安全的風波之中，光明乳業為盡快脫離安全問題的困境，在優化奶源上投入過高，導致產品成本相較于其他乳制品企業較高，進而影響了企業整體的利潤，針對這一問題，光明乳業應當積極圈地，建設屬于自己的奶源基地，以此來節省相關成本，打造屬于光明乳業自己的生態圈。其次，光明乳業還應該積極開發創新，加大對新型產品的研究開發，以此加大產品銷量，拓寬各類產品的銷售渠道，增加企業的總體利潤，通過質量、產品的創新度、銷量的總體提高來增強企業的盈利能力。當下是信息的時代，所以光明還必須要建立起科學的信息管理系統。首先，光明乳業應當加大在技術開發上面的投資，提高光明的技術開發能力，研發出只有本企業才有的技術，大力宣傳加上強勢的廣告推廣幫助新產品