中央銀行學(xué)吉林大學(xué)期末考試題庫及答案

中央銀行學(xué)吉林大學(xué)期末考試題庫及答案一、單項選擇題（每題1分，共20分）1.中央銀行的根本目標是（）。A.實現(xiàn)利潤最大化B.保持幣值穩(wěn)定C.促進經(jīng)濟增長D.維護金融穩(wěn)定答案：B2.下列哪一項不屬于中央銀行的“銀行的銀行”職能？（）。A.集中存款準備金B(yǎng).發(fā)行貨幣C.最終貸款人D.組織全國清算答案：B3.中央銀行在公開市場上賣出政府債券，其目的是（）。A.增加基礎(chǔ)貨幣投放，放松銀根B.減少基礎(chǔ)貨幣投放，收緊銀根C.調(diào)節(jié)利率結(jié)構(gòu)D.增加政府財政收入答案：B4.貨幣政策的最終目標中，通常被認為存在短期沖突的是（）。A.穩(wěn)定物價與充分就業(yè)B.穩(wěn)定物價與國際收支平衡C.經(jīng)濟增長與國際收支平衡D.經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定答案：A5.法定存款準備金率下調(diào)，理論上會導(dǎo)致（）。A.貨幣乘數(shù)減小，貨幣供應(yīng)量減少B.貨幣乘數(shù)增大，貨幣供應(yīng)量增加C.基礎(chǔ)貨幣減少D.超額準備金率下降答案：B6.再貼現(xiàn)政策的效果很大程度上取決于（）。A.中央銀行的意愿B.商業(yè)銀行的意愿C.市場利率水平D.政府財政狀況答案：B7.貨幣政策傳導(dǎo)的利率渠道認為，貨幣供應(yīng)量增加會（）。A.提高利率，抑制投資B.降低利率，刺激投資C.提高股票價格，刺激消費D.降低匯率，刺激出口答案：B8.根據(jù)《中國人民銀行法》，我國貨幣政策的首要目標是（）。A.促進經(jīng)濟增長B.保持貨幣幣值的穩(wěn)定C.充分就業(yè)D.國際收支平衡答案：B9.中央銀行資產(chǎn)負債表中的“對政府債權(quán)”項目，主要反映的是（）。A.對商業(yè)銀行的再貸款B.持有的政府債券C.外匯儲備D.貨幣發(fā)行答案：B10.下列貨幣政策工具中，屬于選擇性貨幣政策工具的是（）。A.公開市場操作B.法定存款準備金率C.消費者信用控制D.再貼現(xiàn)政策答案：C11.通貨膨脹目標制的核心是（）。A.設(shè)定一個明確的通貨膨脹率目標區(qū)間B.控制貨幣供應(yīng)量增長率C.穩(wěn)定匯率水平D.盯住一籃子商品價格答案：A12.中央銀行獨立性是指中央銀行在（）方面的獨立。A.人事、財務(wù)、政策制定與實施B.僅政策制定C.僅財務(wù)預(yù)算D.僅人事任免答案：A13.根據(jù)貨幣層次劃分，通常所說的狹義貨幣M1是指（）。A.流通中現(xiàn)金B(yǎng).流通中現(xiàn)金+活期存款C.流通中現(xiàn)金+活期存款+定期存款D.流通中現(xiàn)金+全部存款答案：B14.中央銀行外匯干預(yù)的“沖銷操作”是指（）。A.在外匯市場買賣外匯以影響匯率B.在公開市場進行反向操作以抵消外匯干預(yù)對基礎(chǔ)貨幣的影響C.調(diào)整再貼現(xiàn)率D.調(diào)整法定準備金率答案：B15.泰勒規(guī)則（TaylorRule）是一個描述（）如何根據(jù)通貨膨脹缺口和產(chǎn)出缺口進行調(diào)整的規(guī)則。A.貨幣供應(yīng)量B.基礎(chǔ)貨幣C.短期名義利率D.匯率答案：C16.在金融監(jiān)管中，“宏觀審慎政策”主要關(guān)注（）。A.單個金融機構(gòu)的風(fēng)險B.金融體系整體的系統(tǒng)性風(fēng)險C.金融消費者保護D.反洗錢答案：B17.中央銀行作為“政府的銀行”，其職能不包括（）。A.代理國庫B.向政府提供貸款C.制定財政政策D.持有和管理外匯儲備答案：C18.當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)“流動性陷阱”時，最無效的貨幣政策工具是（）。A.法定存款準備金率B.再貼現(xiàn)政策C.公開市場操作D.利率政策答案：D19.國際清算銀行（BIS）的主要宗旨是（）。A.促進國際貨幣合作B.促進世界貿(mào)易發(fā)展C.促進各國中央銀行間的合作，為國際金融業(yè)務(wù)提供便利D.提供發(fā)展援助貸款答案：C20.我國中央銀行貨幣政策委員會的性質(zhì)是（）。A.貨幣政策的決策機構(gòu)B.貨幣政策的執(zhí)行機構(gòu)C.貨幣政策的咨詢議事機構(gòu)D.金融監(jiān)管機構(gòu)答案：C二、多項選擇題（每題2分，共20分）1.中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟基礎(chǔ)包括（）。A.統(tǒng)一銀行券發(fā)行的需要B.統(tǒng)一票據(jù)交換和清算的需要C.充當(dāng)最后貸款人的需要D.金融監(jiān)管的需要E.政府融資的需要答案：A,B,C,D,E2.下列屬于中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的有（）。A.再貼現(xiàn)與再貸款B.證券買賣C.貨幣發(fā)行D.外匯儲備E.集中存款準備金答案：A,B,D3.一般性貨幣政策工具包括（）。A.公開市場操作B.法定存款準備金政策C.再貼現(xiàn)政策D.道義勸告E.消費者信用控制答案：A,B,C4.貨幣政策的中介目標選擇標準包括（）。A.可測性B.可控性C.相關(guān)性D.抗干擾性E.適應(yīng)性答案：A,B,C5.影響貨幣乘數(shù)大小的主要因素有（）。A.法定存款準備金率B.超額存款準備金率C.現(xiàn)金漏損率（通貨比率）D.定期存款與活期存款的比率E.基礎(chǔ)貨幣總量答案：A,B,C,D6.中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)點包括（）。A.主動性、靈活性較強B.可以進行微調(diào)C.作用猛烈，影響廣泛D.操作可逆轉(zhuǎn)E.告示效應(yīng)強答案：A,B,D7.下列哪些情況可能導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加？（）A.中央銀行在公開市場買入國債B.中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款C.中央銀行提高法定存款準備金率D.中央銀行在外匯市場買入外匯E.財政向中央銀行透支答案：A,B,D,E8.貨幣政策傳導(dǎo)的資產(chǎn)價格渠道主要包括（）。A.利率渠道B.匯率渠道C.托賓q理論渠道D.財富效應(yīng)渠道E.信貸渠道答案：C,D9.中央銀行金融監(jiān)管的目標通常包括（）。A.維護金融體系的安全與穩(wěn)定B.保護存款人和投資者的利益C.促進金融機構(gòu)公平競爭D.提高貨幣政策傳導(dǎo)效率E.確保金融機構(gòu)盈利答案：A,B,C,D10.通貨膨脹對經(jīng)濟產(chǎn)生的扭曲效應(yīng)包括（）。A.菜單成本B.皮鞋成本C.稅收扭曲D.相對價格扭曲，資源配置失當(dāng)E.財富的任意再分配答案：A,B,C,D,E三、判斷題（每題1分，共10分）1.中央銀行的所有制形式?jīng)Q定了其獨立性的強弱。（）答案：錯2.貨幣發(fā)行是中央銀行的負債業(yè)務(wù)，同時也是形成其資金來源的主要渠道之一。（）答案：對3.再貼現(xiàn)率是一種長期利率，是市場利率變動的風(fēng)向標。（）答案：錯（通常為短期利率）4.貨幣政策時滯中的內(nèi)部時滯主要受客觀經(jīng)濟與金融條件影響，中央銀行難以控制。（）答案：錯（內(nèi)部時滯包括認識時滯和行動時滯，中央銀行有一定控制力；外部時滯更難控制）5.根據(jù)菲利普斯曲線，通貨膨脹率與失業(yè)率在長期內(nèi)存在穩(wěn)定的替代關(guān)系。（）答案：錯（短期內(nèi)存在替代關(guān)系，長期內(nèi)不存在）6.中央銀行通過降低法定存款準備金率可以直接增加流通中的現(xiàn)金。（）答案：錯（降低法定存款準備金率增加的是商業(yè)銀行的可貸資金，通過信貸擴張過程間接影響貨幣供應(yīng)量，不直接增加現(xiàn)金）7.貨幣政策規(guī)則（如泰勒規(guī)則）完全取代了相機抉擇，是現(xiàn)代貨幣政策的唯一模式。（）答案：錯（規(guī)則與相機抉擇是兩種模式，實踐中常結(jié)合使用）8.支付清算系統(tǒng)是中央銀行履行“政府的銀行”職能的重要體現(xiàn)。（）答案：錯（是“銀行的銀行”職能的體現(xiàn)）9.宏觀審慎政策與貨幣政策的目標完全一致，因此可以使用相同的工具。（）答案：錯（目標有重疊也有區(qū)別，工具也不盡相同）10.我國外匯儲備由中國人民銀行持有并管理，是國家外匯庫存的重要組成部分。（）答案：對四、名詞解釋題（每題3分，共15分）1.最后貸款人答案：指在商業(yè)銀行發(fā)生流動性困難，而其他市場融資渠道無法解決時，由中央銀行向其提供流動性支持，以防止單個銀行的流動性危機演變?yōu)橄到y(tǒng)性金融風(fēng)險。這是中央銀行“銀行的銀行”職能的核心體現(xiàn)。2.公開市場操作答案：指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券（主要是政府債券），以調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣和利率，進而影響貨幣供應(yīng)量和市場利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策工具。它是中央銀行最常用、最靈活的貨幣政策工具。3.貨幣乘數(shù)答案：指基礎(chǔ)貨幣每變動一單位所引起的貨幣供應(yīng)量變動的倍數(shù)。其公式為m=，其中m為貨幣乘數(shù)，M為貨幣供應(yīng)量，B4.通貨膨脹目標制答案：一種貨幣政策框架，其核心是中央銀行公開宣布一個明確的、量化的通貨膨脹率目標（或目標區(qū)間），并以此作為貨幣政策決策的“名義錨”，通過政策操作引導(dǎo)公眾通脹預(yù)期，并承諾實現(xiàn)該目標，以提高貨幣政策的透明度和可信度。5.宏觀審慎政策答案：指以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定為目標，主要采用審慎性工具，以逆周期調(diào)節(jié)為核心，并對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)、金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施進行監(jiān)管和管理的政策框架。它關(guān)注金融體系整體風(fēng)險及其與實體經(jīng)濟的相互作用。五、簡答題（每題6分，共30分）1.簡述中央銀行獨立性內(nèi)涵及其主要類型。答案：中央銀行獨立性主要指中央銀行在履行法定職責(zé)時，特別是在制定和執(zhí)行貨幣政策過程中，免受政府或其他政治力量不當(dāng)干預(yù)的程度。其內(nèi)涵主要包括目標獨立性和工具（操作）獨立性。主要類型有：（1）高度獨立型：中央銀行在法律上獨立于政府，自主制定貨幣政策目標并運用工具，如美聯(lián)儲、歐洲央行。（2）較強獨立型：中央銀行在法律上隸屬于政府，但在制定和執(zhí)行貨幣政策方面享有較大的自主權(quán)，如英格蘭銀行、日本銀行。（3）較弱獨立型：中央銀行在制定和執(zhí)行貨幣政策上受政府影響較大，決策需聽命于政府。2.比較法定存款準備金政策與公開市場操作的主要特點。答案：法定存款準備金政策：作用力度強，影響范圍廣，效果猛烈，缺乏彈性，調(diào)整的告示效應(yīng)強，但容易對金融機構(gòu)流動性造成沖擊，不宜作為日常微調(diào)工具。公開市場操作：主動性、靈活性高，可進行頻繁、連續(xù)的微調(diào)，操作方向可逆，對市場沖擊小，告示效應(yīng)較弱，但其有效運作需要發(fā)達的金融市場和豐富的證券種類作為前提。3.簡述貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道（銀行信貸渠道）的基本原理。答案：信貸渠道理論強調(diào)貨幣政策通過影響商業(yè)銀行的信貸供給能力來影響總需求。其基本原理是：當(dāng)中央銀行實行緊縮性貨幣政策（如提高準備金率、公開市場賣出證券）時，會減少商業(yè)銀行體系的準備金，從而直接限制其可貸資金規(guī)模。同時，貨幣緊縮可能導(dǎo)致銀行存款減少，進一步削弱其放貸能力。銀行信貸供給的減少，使得依賴于銀行融資的借款人（特別是中小企業(yè)）面臨信貸配給或融資成本上升，進而抑制其投資和消費支出，最終導(dǎo)致總產(chǎn)出下降。4.中央銀行在金融體系中扮演哪些角色？其基本職能是什么？答案：中央銀行在金融體系中扮演的角色是：發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行。其基本職能對應(yīng)為：（1）壟斷貨幣發(fā)行，調(diào)節(jié)貨幣流通，維護幣值穩(wěn)定。（2）集中保管存款準備金，充當(dāng)最后貸款人，組織全國資金清算，監(jiān)督和管理金融機構(gòu)與金融市場。（3）代理國庫，代理政府債券發(fā)行，為政府提供信貸支持，持有和管理國家外匯儲備和黃金儲備，代表政府參與國際金融活動。5.什么是貨幣政策時滯？它包括哪些主要階段？答案：貨幣政策時滯是指從經(jīng)濟形勢變化需要中央銀行采取行動，到貨幣政策措施最終對經(jīng)濟變量（如產(chǎn)出、物價）產(chǎn)生實際影響所經(jīng)歷的時間差。主要階段包括：（1）內(nèi)部時滯：指從經(jīng)濟形勢變化需要采取政策行動到中央銀行實際采取行動所經(jīng)歷的時間。包括認識時滯（發(fā)現(xiàn)問題所需時間）和行動時滯（決策到實施所需時間）。（2）中間時滯：指貨幣政策工具操作到中介目標（如貨幣供應(yīng)量、利率）發(fā)生變化所需的時間。（3）外部時滯：指從中介目標變動到最終目標（如產(chǎn)出、物價）受到影響所需的時間。外部時滯最長且最不穩(wěn)定。六、計算題（每題8分，共16分）1.假設(shè)某國金融體系規(guī)定，活期存款的法定準備金率為10%，定期存款的法定準備金率為5%，流通中現(xiàn)金（C）為2000億元，活期存款（D）為8000億元，定期存款（T）為4000億元，超額準備金（E）為400億元。試計算：（1）基礎(chǔ)貨幣（B）是多少？（2）貨幣乘數(shù)（m）是多少？（假設(shè)貨幣供應(yīng)量定義為M2=C+D+T）（3）若中央銀行將活期存款法定準備金率提高到12%，其他條件不變，則新的貨幣乘數(shù)是多少？貨幣乘數(shù)變化率是多少？答案：（1）基礎(chǔ)貨幣B=C+R（總準備金）總準備金R=法定準備金+超額準備金活期存款法定準備金=8000×10%=800億元定期存款法定準備金=4000×5%=200億元總法定準備金=800+200=1000億元超額準備金=400億元總準備金R=1000+400=1400億元基礎(chǔ)貨幣B=C+R=2000+1400=3400億元（2）貨幣乘數(shù)m=M2/BM2=C+D+T=2000+8000+4000=14000億元m=14000/3400≈4.1176（3）新的活期存款法定準備金=8000×12%=960億元新的總法定準備金=960+200=1160億元新的總準備金R‘=1160+400=1560億元新的基礎(chǔ)貨幣B'=C+R'=2000+1560=3560億元（注意：提高法定準備金率通常不直接改變基礎(chǔ)貨幣總量，但會改變其構(gòu)成。本題中，由于超額準備金不變，提高法定準備金率意味著部分超額準備金轉(zhuǎn)為法定準備金，總準備金增加，基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)從3400億變?yōu)?560億。另一種理解是，假設(shè)基礎(chǔ)貨幣B不變?nèi)詾?400億，則超額準備金會減少，題目未明確，按常規(guī)計算，法定準備金率變動不影響基礎(chǔ)貨幣總量。但根據(jù)題目給出的C、D、T、E數(shù)據(jù)，當(dāng)rd提高，在D不變的情況下，法定準備金增加，若E不變，則總準備金R增加，基礎(chǔ)貨幣B=C+R必然增加。這是一種靜態(tài)的、會計意義上的計算。更常見的處理是假設(shè)B不變。但根據(jù)本題給定數(shù)據(jù)，應(yīng)按照數(shù)據(jù)邏輯計算。）根據(jù)給定數(shù)據(jù)邏輯：新基礎(chǔ)貨幣B‘=2000+(8000×12%+4000×5%+400)=2000+(960+200+400)=2000+1560=3560億元新貨幣乘數(shù)m’=M2/B'=14000/3560≈3.9326貨幣乘數(shù)變化率=(m'-m)/m×100%=(3.9326-4.1176)/4.1176×100%≈-4.49%（注：若按常見假設(shè)B不變?yōu)?400億，則新m‘需重新推導(dǎo)公式計算，結(jié)果不同。本題以給定數(shù)據(jù)為準進行計算。）2.假設(shè)中央銀行在公開市場向某商業(yè)銀行購買1000萬元的國債。設(shè)法定存款準備金率為10%，且商業(yè)銀行不持有超額準備金，公眾不持有現(xiàn)金（即無現(xiàn)金漏損）。試計算此次公開市場操作最大可能引起的貨幣供應(yīng)量增加額。答案：在無現(xiàn)金漏損、無超額準備金的理想條件下，公開市場購買國債直接向銀行體系注入1000萬元基礎(chǔ)貨幣（準備金）。貨幣乘數(shù)m=1/rd=1/10%=10最大可能引起的貨幣供應(yīng)量增加額ΔM=m×ΔB=10×1000萬元=10000萬元=1億元。七、論述題（每題12分，共24分）1.試論述在開放經(jīng)濟條件下，貨幣政策國際傳導(dǎo)的溢出效應(yīng)與回溢效應(yīng)，并分析其對一國貨幣政策獨立性的挑戰(zhàn)。答案：（1）溢出效應(yīng)：指一國（尤其是大國）的貨幣政策通過利率、匯率、收入、物價等多種渠道影響其他國家的經(jīng)濟金融變量。例如，美國實施緊縮性貨幣政策，導(dǎo)致美元利率上升、美元升值。這會產(chǎn)生以下溢出影響：①資本流動效應(yīng)：資本從其他國家流向美國，導(dǎo)致其他國家面臨資本外流、貨幣貶值壓力。②匯率效應(yīng)：美元升值意味著其他國家貨幣相對貶值，可能加劇輸入性通脹，或在一定條件下刺激出口。③貿(mào)易效應(yīng)：美國需求下降可能減少從其他國家的進口，抑制他國經(jīng)濟增長。④金融條件效應(yīng)：全球美元融資成本上升，可能引發(fā)國際金融市場動蕩。（2）回溢效應(yīng)：指一國的貨幣政策在影響其他國家后，這些國家的經(jīng)濟變化又會反過來影響最初實施貨幣政策的國家的經(jīng)濟。例如，美國緊縮貨幣政策導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟衰退，歐洲減少從美國的進口，從而部分抵消美國緊縮政策帶來的通脹控制效果，甚至可能拖累美國經(jīng)濟增長。（3）對貨幣政策獨立性的挑戰(zhàn)：在資本高度流動的開放經(jīng)濟中，著名的“三元悖論”指出，資本自由流動、固定匯率和貨幣政策獨立性三者不可兼得。如果一國選擇資本自由流動和固定匯率（或穩(wěn)定的匯率），則其貨幣政策將很大程度上受制于錨定貨幣國的政策，獨立性受到嚴重侵蝕。例如，當(dāng)美國加息時，為維持匯率穩(wěn)定，該國可能被迫跟隨加息，盡管其國內(nèi)經(jīng)濟可能并不需要緊縮政策。即使實行浮動匯率，貨幣政策獨立性增強，但國際資本流動和匯率劇烈波動的壓力仍會制約貨幣政策的空間和效果。溢出和回溢效應(yīng)的存在，使得各國貨幣政策制定必須考慮國際協(xié)調(diào)，純粹的“以我為主”的獨立性面臨現(xiàn)實約束。2.結(jié)合我國實踐，論述中國人民銀行近年來在完善貨幣政策框架、創(chuàng)新貨幣政策工具方面的主要舉措及其背景與意義。答案：（1）背景：隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，金融創(chuàng)新深化，金融體系復(fù)雜性增加，傳統(tǒng)的以數(shù)量型為主的貨幣政策框架面臨傳導(dǎo)效率下降、調(diào)控精度不足等挑戰(zhàn)。需要向價格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型，并豐富工具以應(yīng)對結(jié)構(gòu)性問題和市場波動。（2）主要舉措及意義：①推動貨幣政策框架向價格型調(diào)控轉(zhuǎn)型。不斷完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，使其成為銀行貸款利率的主要參考基準。意義：疏通貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道，提高利率傳導(dǎo)效率，推動降低實體經(jīng)濟融資成本。②建立和完善宏觀審慎評估體系（MPA）。將原有的差別準備金動態(tài)調(diào)整機制升級為MPA，從資本和杠桿、資產(chǎn)負債、流動性、定價行為等七個方面對金融機構(gòu)進行多維度的評估和引導(dǎo)。意義：將貨幣政策與宏觀審慎政策相結(jié)合，抑制金融機構(gòu)盲目擴張和風(fēng)險積累，維護金融穩(wěn)定。③創(chuàng)設(shè)一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。如：抵押補充貸款（PSL）：為開發(fā)性金融支持棚戶區(qū)改造等重點領(lǐng)域提供長期穩(wěn)定資金來源。中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）：作為中期和短期政策利率，引導(dǎo)市場利率，提供流動性支持。定向中期借貸便利（TMLF）、普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和信用貸款支持計劃：定向支持小微、民營企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域。意義：這些工具豐富了貨幣政策工具箱，實現(xiàn)了流動性總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)的有機結(jié)合，能夠精準滴灌，引導(dǎo)資金流向國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。④深化匯率市場化改革，增強匯率彈性。擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，優(yōu)化中間價報價機制（引入“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”）。意義：提高貨幣政策獨立性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。⑤加強預(yù)期管理和市場溝通。通過貨幣政策執(zhí)行報告、新聞發(fā)布會、央行負責(zé)人講話等方式，提高政策透明度。意義：引導(dǎo)和穩(wěn)定市場預(yù)期，增強貨幣政策有效性。總之，這些舉措適應(yīng)了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的變化，提升了我國貨幣政策的科學(xué)性、有效性和靈活性，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。八、案例分析題（本題15分）材料：2020年初，新冠疫情全球爆發(fā)，對世界經(jīng)濟造成嚴重沖擊。各國中央銀行迅速采取應(yīng)對措施。美聯(lián)儲于3月兩次緊急降息共150個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至0-0.25%，并啟動大規(guī)模量化寬松（QE），宣布購買至少7000億美元的國債和抵押貸款支持證券（MBS），隨后又宣布QE購買規(guī)模不設(shè)上限。歐洲央行推出大規(guī)模緊急抗疫購債計劃（PEPP），總額度達1.85萬億歐元。中國人民銀行也通過降低法定存款準備金率、中期借貸便利（MLF）操作、再貸款再貼現(xiàn)等多種工具向市場提供流動性，并引導(dǎo)貸款市場報價利率（LPR）下行。問題：1.美聯(lián)儲將利率降至接近零并啟動“不設(shè)上限”的量化寬松，這反映了其貨幣政策面臨何種約束？這種政策組合通常被稱為什么？（4分）2.比較美聯(lián)儲與中國人民銀行在本次危機應(yīng)對中貨幣政策工具運用的主要異同，并分析其背后的原因。（6分）3.試評價在疫情沖擊下，主要經(jīng)濟體中央銀行采取超常規(guī)寬松貨幣政策的潛在風(fēng)險與挑戰(zhàn)。（5分）答案：1.（4分）反映了其貨幣政策面臨“零利率下限”或“流動性陷阱”的約束。當(dāng)政策利率降至接近零時，傳統(tǒng)利率下調(diào)空間耗盡，常規(guī)貨幣政策工具失效。這種“零利率（或接近零利率）+大規(guī)模資產(chǎn)購買（量化寬松）”的政策組合通常被稱為“非常規(guī)貨幣政策”或“非傳統(tǒng)貨幣政策”。2.（6分）相同點：兩國央行都迅速行動，向金融體系注入大量流動性，以穩(wěn)定市場預(yù)期，緩解信貸緊縮，支