保險Ⅱ行業深度報告：中國人身險銀保渠道系列報告二他山之石可以攻玉

TOC\o"1-2"\h\z\u國際主流銀保合作模式有哪些？ 4銀保是海外壽險市場的重要銷售渠道 6海外成熟市場銀保渠道發展分化 7歐洲銀保依靠良好的政策環境發展迅速 7日本銀保渠道占比緩慢上升 10美國銀保渠道占比保持穩定 12風險提示 13圖1：全球銀保市場保費收入情況（單位：十億歐元） 6圖2：壽險市場銀保渠道發展增速高于其他渠道 6圖3：2019年歐洲主要國家壽險銀保渠道滲透率 7圖4：2004-2019年法國、西班牙、意大利、葡萄牙人身險保費收入銀保渠道占比 8圖5：1988-2024年日本人身險產品銷售渠道結構 圖6：2001-2023年美國人身險產品銷售渠道結構 12表1：銀保合作的四種模式比較 5表2：日本銀保渠道逐步放開的過程 10國際主流銀保合作模式有哪些？銀行保險（Bancassurance）是銀行與保險公司通過業務協同與資源整合，依托銀行渠道向客戶提供保險產品及配套服務的跨界金融經營模式。1）80戰略聯盟模式資本合作模式金融集團模式協議代理模式：1）2）定性不足。3）戰略聯盟模式：1）方在利益分配、客戶資源歸屬等方面的潛在沖突。3）2013年1215第一類為合資公司模式共擔市場風險。英國英杰華與馬來西亞CIMBCIMB2007CIMB51%CIMB第二類為交叉持股模式金融集團模式：1）銀保業務相互賦能、協同推進的發展格局。2）該模式主要通過兩類路徑落地：生新建路徑二是外延并購路徑表1：銀保合作的四種模式比較模式主要應用的國家和地區優勢劣勢協議代理亞洲和中東(1)(2)初期投入成本最低；(3)(4)法律法規限制較少。沒有長期的共同利益機制，關系松散不穩定；客戶等許多資料不能實現共享，難以產生協同效應；合作的短期性使銀行銷售人員難以全面深入了解保險產品。戰略聯盟亞洲部分國家美國部分地區(1)合作雙方有相對穩定的預期；(2)初期投入成本較低；雙方可以共享更多資源，能產生一定的協同效應。合作雙方相對獨立，沒有根本上解決雙方可能存在的利益沖突；關鍵資源無法實現完全共享。資本合作（合資企業方式）法國（相互持股方式土耳其(1)銀保雙方成為利益共同體，資源共享和信息交流更加充分；所需時間較長；雙方經營戰略及企業文化的差異，可能(2)可以在銀行和保險公司之間分擔成本和會導致雙方的成本上升；經營風險；(3)法律監管限制較多。(3)銀行或保險公司可以通過合資獲得對方的專業知識和經驗。(1)較易推行自己的銀行保險發展戰略；(2)交易成本減少，能實現優勢資源充分利(1)（并購方式用；并購雙方在企業文化、經營戰略上的差異會金融集團（新建方式）法國（并購方式）美國(3)合并報表，可以合理避稅；(4)（并購方式）較短的時間內建立起銀行保險框架；增加成本；(2)（新建方式）周期最長；銀行或保險單獨新建的企業面對市場上成熟競爭對手挑(5)（新建方式）可以避免不同企業文化和戰較大；經營戰略之間的沖突；初期投入成本比并購(3)法律監管限制最多。方式要低。呂晨《國際銀保合作模式分析及對我國的啟示銀保是海外壽險市場的重要銷售渠道3.7%3.2%2018-20193.4%顯著分化。其中，亞洲與歐洲市場是全球銀保保費增長的核心驅動力，2012-2019年二者合計貢獻約79%的增量規模。圖1：全球銀保市場保費收入情況（單位：十億歐元） 圖2：壽險市場銀保渠道發展增速高于其他渠道2000180016001400120010008006004002000

1215121512821379141911424065135184995232012 2016 2017 2018 2019

6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%

4.8%3.3%4.8%3.3%3.4%3.2%3.0%3.7%銀保渠道 其他渠道

2012-2019 2018-2019破解迷思，探索高質量銀保發展新模式， 破解迷思，探索高質量銀保發展新模式，1）2080201950%85%在亞洲，銀保渠道的重要性在逐漸加強。1）日本壽險主要銷售渠道為營銷員渠道，但隨著監管逐漸放開金融分業管制，日本壽險銀保渠道占比緩慢提升。2）2025在美國，銀保渠道的保費占比相對較低。1）圖3：2019年歐洲主要國家壽險銀保渠道滲透率85%80%85%80%65% 65%63%55%31%27%23%18%15%10%80%70%60%50%40%30%20%10%0%俄羅斯葡萄牙 法國 西班牙意大利 希臘 德國 比利時 波蘭 捷克 匈牙利 荷蘭人身險的銀保渠道滲透率破解迷思，探索高質量銀保發展新模式海外成熟市場銀保渠道發展分化歐洲銀保依靠良好的政策環境發展迅速歐洲是國際上銀行保險的發源地，也是世界上銀行保險發展最快的地區。1）19802）19808080從2004-201960%以上。具體到各國表現，不同國家呈現出差異化的運行特2004-201971.8%-88.3%2058830197.9，200468.1%201479.3%74%-76%60%-65%200772.3%2019年60%圖4：2004-2019年法國、西班牙、意大利、葡萄牙人身險保費收入銀保渠道占比95.0%90.0%85.0%80.0%75.0%70.0%65.0%60.0%55.0%50.0%2004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019法國 西班牙 意大利 葡萄牙InsuranceEurope寬松的稅收政策與法律環境是歐洲銀行保險業態蓬勃發展的核心制度基礎，法國、198480199039%““1992（RegionalBuilding網絡的渠道賦能（該類機構貢獻了銀行渠道壽險保費的半壁江山199243%200165%200772.3%1990TheaoLa1995-199819928%199933.370%年更80%。葡萄牙是歐洲銀保滲透率最高的市場之一，其發展同樣遵循“監管放開+導+”1986（RegimeGeraldasInstitui??esdeCréditoeSociedadesFinanceiras,簡稱70%2080的大型銀行就都設立了人身險子公司，設計人身險產品供其銀行母公司銷售。到1999年，法國前十大隸屬于銀行的人身險子公司的資產總額占到法國保險業總資產的40%。日本銀保渠道占比緩慢上升1998200120072007表2：日本銀保渠道逐步放開的過程時間有關政策及主要內容20世紀90年代前半期通過保險審議會商討銀行銷售保險的可行性1998年3月政府推動“推進法律規限改革三年計劃”，預計在2001年3月之前實現壽險與其它金融機關以子公司方式跨業經營1998年12月正式實施《金融再生法》，開放證券公司銷售保險商品2000年6月修正涉及銀行保險銷售的《保險業法》2001年4月第一次解禁，解禁產品為住房貸款信用壽險2001年12月綜合規制改革會議報告提出銀行可銷售保險商品2002年3月公布金融審議會《有關銀行保險商品的窗口銷售》2002年10月第二次解禁，解禁產品為個人年金保險、財產形成保險2004年3月金融審議會公布《關于銀行對保險規制的修改》，提出“1年后階段性解禁，3年后全面解禁”2005年12月第三次解禁，解禁產品為躉交終身保險、躉交兩全保險、短期均衡繳費兩全保險、儲蓄性生存保險2007年12月全面解禁，解禁產品為定期壽險、均衡繳費終身保險、長期均衡繳費兩全保險、醫療護理保險中國保險《日本銀保渠道的發展現狀及前景日本解禁銀保渠道后，在1988-2024年的三十余年間，渠道整體保持了持續擴容的態勢，滲透率穩步抬升，是日本壽險渠道結構中邊際改善明確的細分賽道。1）第一階1988-20001%-2%2）2000-202120031.7%，20063%3.3%，20124.3%，20155.5%20216.0%0.3pct，20214.7%5%2000圖5：1988-2024年日本人身險產品銷售渠道結構8.4%8.4%.%5.8%.%7.2%.%6.3%.%12.3%1.3%8.8%19.8%1.7%6.7%23.4%20.0%18.5%18.4%18.9%20.2%21.4%3.3%7.0%2.6%6.4%4.3%6.9%5.5%5.4%6.0%4.7%13.7%17.8%15.3%15.7%87.3%89.3%88.0%88.5%77.6%71.8%66.3%68.1%68.2%59.4%53.7%55.9%56.7%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021 2024營銷員 一般代理 郵購 銀保 其他日本生命保險文化中心”而日本銀保渠道始終保持“緩慢上升”、未能實現歐洲式爆發式增長，則與日本市美國銀保渠道占比保持穩定1999道由此開始發展。美國人身險銷售市場被代理人渠道壟斷多年，銀保渠道近年來保持穩定。1）美國（5%-7%2010-20127%20145%-6%20235%，2）50%35%-40%圖6：2001-2023年美國人身險產品銷售渠道結構5% 5%3% 3%5% 5%3% 3%6%2%6%3%5% 5% 5%3% 3% 3%5%3%6% 7% 7% 7% 6% 5% 5% 5%4% 4% 4% 4% 6% 6% 6% 6%43%40%40%39%38%37%36%36%41%41%40%40%42%38%36%37%49%52%52%52%54%55%56%56%49%48%49%49%46%51%53%52%90%80%60%