海外新能源項(xiàng)目電力交易模式

海外新能源項(xiàng)目電力交易模式全球新能源電力交易模式通過(guò)國(guó)家電力公司簽署長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議PPA，直接鎖定未來(lái)20年以上電價(jià)，常見(jiàn)有takeorpay,takeandpay/takebyproduce以發(fā)展中國(guó)家或者以全球IPP公開(kāi)招標(biāo)的項(xiàng)目為主電力市場(chǎng)交易通過(guò)市場(chǎng)化電力交易，例如日前市場(chǎng)、實(shí)時(shí)市場(chǎng)、雙邊合約市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)以歐洲、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家為主電力交易模式

既有跟國(guó)家電力公司簽署的長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議PPA，也可以跟大工業(yè)用戶直接簽署供電協(xié)議以電力市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的國(guó)家為主，例如摩洛哥長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議混合交易模式傳統(tǒng)電力市場(chǎng)和長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議電力進(jìn)口國(guó)家電力公司下屬發(fā)電資產(chǎn)獨(dú)立發(fā)電商IPP國(guó)家電力公司作為單一買(mǎi)家輸電網(wǎng)絡(luò)（國(guó)家電力公司所有）配電網(wǎng)絡(luò)（國(guó)家電力公司主導(dǎo)）終端用戶1終端用戶2終端用戶3終端用戶4傳統(tǒng)電力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)電力市場(chǎng)特點(diǎn)：國(guó)家電力公司公司控制了大部分的發(fā)電資產(chǎn)、輸電網(wǎng)絡(luò)和配電網(wǎng)絡(luò)，電力銷售的唯一買(mǎi)方長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議的特點(diǎn)簽署方：國(guó)家電力公司合同期限：通常為?20-25年?合同內(nèi)容：覆蓋電價(jià)機(jī)制、交付標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量要求、付款方式、外幣兌換、終止條件、爭(zhēng)議解決?，不可抗力等條款，通常包含19-23個(gè)章節(jié)及多項(xiàng)技術(shù)附件電價(jià)機(jī)制：以?固定價(jià)電價(jià)為主（一般為美元計(jì)價(jià)。當(dāng)?shù)貛胖Ц叮糠謬?guó)別PPA含有浮動(dòng)價(jià)或混合定價(jià)模式?，以平衡市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算機(jī)制：新能源項(xiàng)目結(jié)算一般按照takeandpay（且取且付）居多，較少項(xiàng)目按照takeorpay(照付不議)合同性質(zhì)：同時(shí)具備金融和實(shí)物交割屬性混合模式電力交易（以摩洛哥為例）13-09號(hào)法令：國(guó)家向私人發(fā)電商開(kāi)放輸電網(wǎng)絡(luò)，發(fā)電商可以自由從事電力生產(chǎn)（可再生能源發(fā)電，包括太陽(yáng)能、風(fēng)能、地?zé)帷⑸铩⒗贌约俺毕艿龋┖弯N售，即可以直接將生產(chǎn)的電力銷售于高壓側(cè)或中壓側(cè)工業(yè)用戶199420062010201594-503號(hào)法令：引入獨(dú)立發(fā)電商，允許私人參與電力市場(chǎng)，私人投資的電站最高裝機(jī)10MW54-05法令：國(guó)家和地方政府可以授權(quán)私人企業(yè)從事公共服務(wù)類業(yè)務(wù)，包括電力配送和零售13-09號(hào)法令修改：太陽(yáng)能和風(fēng)電的私人發(fā)電商可以將剩余電量通過(guò)高壓電網(wǎng)銷售于ONEE，但不超過(guò)年發(fā)電量的20%摩洛哥電力交易政策演變歷程摩洛哥電力市場(chǎng)的組成市場(chǎng)組成：管制市場(chǎng)和開(kāi)放市場(chǎng)開(kāi)放市場(chǎng)：自發(fā)自用以及按照13-09號(hào)法案投資的電力項(xiàng)目，一方面可以通過(guò)電網(wǎng)將電直接出售給高壓側(cè)的大工業(yè)用戶，另一方面可以將不超過(guò)20%的電力出售給國(guó)家電力公司ONEE管制市場(chǎng)：國(guó)家電力公司ONEE是單一的購(gòu)電方（進(jìn)口電力，獨(dú)立發(fā)電商電力、MASEN電力)，通過(guò)輸電網(wǎng)絡(luò)將電力送到配電商，并由配電商將電送至終端用戶13-09號(hào)法案下某風(fēng)電項(xiàng)目裝機(jī)容量：120MW總投資：1.75億美元融資：歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（EBRD）和摩洛哥對(duì)外貿(mào)易銀行（BMCE）獲得融資約1.3億美元運(yùn)營(yíng)模式：BOOT售電模式：80%的電力將以長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議下賣給大型水泥制造商（20年期限），剩余電力將被賣給其他的工業(yè)公司【能源、礦產(chǎn)、水和環(huán)境部】能源、礦產(chǎn)、水和環(huán)境部（MEMEE）負(fù)責(zé)制定和實(shí)施國(guó)家能源戰(zhàn)略，對(duì)于電力和水市場(chǎng)以及相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管【國(guó)家飲用水和電力管理辦公室ONEE】摩洛哥電力和水資源行業(yè)的監(jiān)管職能由國(guó)有的國(guó)家飲用水和電力管理辦公室（ONEE）承擔(dān)。ONEE擁有全國(guó)的輸電網(wǎng)絡(luò)以及大部分的配電網(wǎng)絡(luò)，也是主要的電力零售商。ONEE是摩洛哥唯一的電力購(gòu)買(mǎi)商（除按照13-09號(hào)法律規(guī)定外的私人電力購(gòu)買(mǎi)商）。同時(shí)ONEE也擁有全國(guó)大部分的電力裝機(jī)（以火電為主）【可再生能源署MASEN】股東由政府、ONEE、HASSEN二世基金以及SIE國(guó)家能源投資公司（各持股25%）組成，主導(dǎo)摩洛哥境內(nèi)所有的可再生能源開(kāi)發(fā)和利用，包括太陽(yáng)能，風(fēng)能和水能（不含抽蓄）。在開(kāi)發(fā)私人電力項(xiàng)目（公開(kāi)IPP項(xiàng)目）過(guò)程中，一般MASEN在其中持有25%份額，其余開(kāi)發(fā)商持有剩余的75%。【配電運(yùn)營(yíng)商】摩洛哥配電以及電力零售業(yè)務(wù)由ONEE和11個(gè)配電運(yùn)營(yíng)商負(fù)責(zé)。配電運(yùn)營(yíng)商包含了7個(gè)市政公共機(jī)構(gòu)（由地方政府、社區(qū)所持有）和4個(gè)私人售電商。摩洛哥電力市場(chǎng)主要參與者摩洛哥傳統(tǒng)IPP電力交易模式太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目交易模式所有太陽(yáng)能項(xiàng)目同樣需要通過(guò)IPP公開(kāi)競(jìng)標(biāo)的方式進(jìn)行，所有項(xiàng)目將采取BOOT的開(kāi)發(fā)模式，Masen將在項(xiàng)目公司持有25%股份，對(duì)項(xiàng)目整體進(jìn)行監(jiān)督并提供融資支持。于此同時(shí)，Masen作為購(gòu)電方，和與項(xiàng)目公司簽訂25年固定電價(jià)的購(gòu)電協(xié)議（PPA1）。Masen將和ONEE簽訂另外一份購(gòu)電協(xié)議（PPA2），將從中標(biāo)方收購(gòu)的電全部賣給ONEE，兩份PPA的差價(jià)將有摩洛哥政府提供財(cái)政補(bǔ)償。風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目交易模式所有項(xiàng)目通過(guò)IPP招標(biāo)過(guò)程進(jìn)行，中標(biāo)方需要按照摩洛哥的法律與哈森二世基金、SIE以及MASEN成立當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目公司（其中哈森二世基金和SIE將會(huì)為項(xiàng)目融資提供支持），負(fù)責(zé)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、建造以及運(yùn)維。項(xiàng)目公司將會(huì)和MASEN以及ONEE簽訂20年的購(gòu)電協(xié)議（PPA），ONEE對(duì)于電站所發(fā)電量全部收購(gòu)。意大利電力市場(chǎng)架構(gòu)歐洲項(xiàng)目電力市場(chǎng)架構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)：能源、網(wǎng)絡(luò)和環(huán)境監(jiān)管局(ARERA)發(fā)電商：意大利電力公司ENEL，市場(chǎng)份額約為19%，其次分別是Eni（8%），Edison（7%），A2A（6%）、EPH（5%）輸電商：電網(wǎng)公司Terna配電商：ENEL（85%），A2A(4%)以及AceaDistribuzione(4%)售電商：ENEL（34%），其次分別為Eni（占10%），Edison（占5%），Hera（占4%）和A2A（占4%）歐洲項(xiàng)目電力交易架構(gòu)歐洲項(xiàng)目電力交易—PPA歐洲的PPA通常在雙邊合同市場(chǎng)（OTC市場(chǎng)）與電力交易商簽署，并在電力市場(chǎng)主管機(jī)構(gòu)注冊(cè)。歐洲PPA主要包括物理交割的PPA和虛擬PPA（又稱金融PPA或者合成PPA）物理交割PPA涉及電力的實(shí)物交割，電價(jià)固定，期限較短（1-3年）虛擬PPA（Virtual/financial/syntheticPPA,）是一種金融合約，來(lái)提前鎖定項(xiàng)目的收益，降低風(fēng)險(xiǎn)期限：5-15年，其中5-10年期限較多電價(jià)：1）固定電價(jià)；2）地板價(jià)+浮動(dòng)分成模式；3）前1-3年固定電價(jià)，后續(xù)年份可選（固定電價(jià)+浮動(dòng)分成）電量：1）電站全部發(fā)電量；2）約定的電量虛擬PPA的類型及比較Pay-by-producedPPA承購(gòu)方承諾按照可再生電站實(shí)際輸出購(gòu)買(mǎi)全部或部分電力。Base-loadPPA承購(gòu)方在協(xié)議期限內(nèi)按小時(shí)以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的電力。FixedVolumePPA承購(gòu)方在協(xié)議期限內(nèi)（每年、季節(jié)性或每月）以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的電力。Route-to-marketormarket-accessPPA發(fā)電商同意根據(jù)現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格出售電站生產(chǎn)的電力，該P(yáng)PA主要由公用事業(yè)公司或大型電力交易商提供。發(fā)電商一般會(huì)在市場(chǎng)價(jià)格提供折扣，以換取相應(yīng)的服務(wù)，包括注冊(cè)電表、電量預(yù)測(cè)、系統(tǒng)平衡和實(shí)物交割。Pay-by-producedPPAFixedVolumePPABase-loadPPA風(fēng)險(xiǎn)電價(jià)歐洲PPA市場(chǎng)歐洲商業(yè)PPA的發(fā)展（圖片來(lái)源：彭博新能源財(cái)經(jīng)）歐洲陸上風(fēng)電商業(yè)PPA電價(jià)（圖片來(lái)源：彭博新能源財(cái)經(jīng)）歐洲光伏商業(yè)PPA電價(jià)（圖片來(lái)源：彭博新能源財(cái)經(jīng)）截止2024年底數(shù)量：歐盟30個(gè)國(guó)家可統(tǒng)計(jì)的商業(yè)PPA超過(guò)1112個(gè)容量：涉及的合同容量累計(jì)超過(guò)65GW電價(jià)：10-15年期商業(yè)PPA平均價(jià)格約為55歐元/MWh電力期貨市場(chǎng)買(mǎi)賣雙方管理通過(guò)締結(jié)雙邊合同實(shí)現(xiàn)電力的購(gòu)買(mǎi)和銷售，市場(chǎng)參與者可以記錄遠(yuǎn)期交易，并在之后階段按照賬戶的類型執(zhí)行遠(yuǎn)期合同，即電力的輸送（多頭頭寸賬戶）和獲取（空頭頭寸賬戶）。雙邊合同市場(chǎng)衍生品市場(chǎng)CDE是在IDEX（意大利證券交易所的衍生品部門(mén)）上簽訂的電力金融衍生品合約執(zhí)行的平臺(tái)。在CDE上執(zhí)行的合同是要求買(mǎi)賣方在電力市場(chǎng)中以行使實(shí)際交付電力為基礎(chǔ)的期權(quán)合同。電力現(xiàn)貨市場(chǎng)【日前市場(chǎng)】日前市場(chǎng)實(shí)際交付日前1天（以下稱“D-1日”）的中午12點(diǎn)關(guān)閉，市場(chǎng)參與者——發(fā)電商和購(gòu)電方（電力批發(fā)商和滿足條件的終端用戶），分別提交D日的報(bào)價(jià)（每小時(shí)的發(fā)電量以及可賣的最低電價(jià)）和需求（每小時(shí)的需求電量以及可買(mǎi)的最高電價(jià)）。日前市場(chǎng)關(guān)閉后，將基于經(jīng)濟(jì)成本最低（集中競(jìng)價(jià)、邊際出清）以及跨區(qū)域輸電限制等因素，計(jì)算出各區(qū)域的出清價(jià)格，然后將區(qū)域的電價(jià)和電量做加權(quán)平均，得出統(tǒng)一的交易價(jià)格（PUN），并于D-1日中午12點(diǎn)58分公布。與各區(qū)域相連的外國(guó)市場(chǎng)的電力交易價(jià)格將以各區(qū)域的出清價(jià)格為準(zhǔn)。【日內(nèi)市場(chǎng)】日內(nèi)市場(chǎng)作為日前市場(chǎng)的調(diào)節(jié)和補(bǔ)充，通過(guò)提交額外的報(bào)價(jià)和需求，滿足電力市場(chǎng)供需平衡。意大利日內(nèi)市場(chǎng)主要分為3輪MI-A競(jìng)拍市場(chǎng)和MI-XBID連續(xù)交易市場(chǎng)【日間產(chǎn)品市場(chǎng)】連續(xù)交易的市場(chǎng)。在日間產(chǎn)品市場(chǎng)上，針對(duì)峰值負(fù)荷和基準(zhǔn)負(fù)荷主要有兩種產(chǎn)品：1）單位差價(jià)產(chǎn)品（unitpricedifferential），即買(mǎi)賣方事先確認(rèn)電力單位價(jià)格，然后根據(jù)確認(rèn)價(jià)格與日前市場(chǎng)的PUN價(jià)格的差值進(jìn)行交易；2）單位全價(jià)產(chǎn)品（fullunitprice），即按照買(mǎi)賣方事先確認(rèn)的電力單位價(jià)格進(jìn)行交易。【輔助服務(wù)市場(chǎng)】由電網(wǎng)公司Terna負(fù)責(zé)，其主要職責(zé)為通過(guò)管理和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，緩解區(qū)域電力堵塞、提供備用能量、維持實(shí)時(shí)平衡以確保整個(gè)電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行。MSD由規(guī)劃市場(chǎng)（ex-anteMSD）和平衡市場(chǎng)（BalancingMarket,MB）組成。規(guī)劃市場(chǎng)通過(guò)提前的申報(bào)，可以有效地吸收系統(tǒng)中冗余的電力并提供必要的備用容量。平衡市場(chǎng)通過(guò)實(shí)時(shí)的監(jiān)控和調(diào)節(jié)來(lái)維持系統(tǒng)的平衡。圖3-7為現(xiàn)貨市場(chǎng)各個(gè)部分參與交易的時(shí)間表。日前市場(chǎng)電價(jià)日前市場(chǎng)的電價(jià)反應(yīng)了電能量在時(shí)間以及區(qū)域的價(jià)值歐洲新能源電價(jià)補(bǔ)貼機(jī)制Feed-intariffs(fixed)上網(wǎng)電價(jià)（固定）PowerPurchaseAgreement購(gòu)電協(xié)議Two-wayContractforDifference(CfD):雙向CfDFeed-inpremium(fixed)上網(wǎng)溢價(jià)（固定）One-wayContractforDifference(CfD):單向CfDCAPEXsupport資本支出支持Capacitypayment容量支付差價(jià)合約機(jī)制CfD差價(jià)合約（Contracts-for-Difference，CfD）本質(zhì)上是一種金融衍生