2026年全國期貨從業資格之期貨基礎知識考試基礎鞏固題附答案

姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 2026年期貨從業資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、某投資者共購買了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30%、20％、50%，A、B股票相對于某個指數而言的β系數為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數為1，則C股票的β系數應為（）A.0.91B.0.92C.1.02D.1.22

2、（）是指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按執行價格向期權賣方賣出一定數量的標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。A.看漲期權B.看跌期權C.美式期權D.歐式期權

3、期貨交易與遠期交易相比，信用風險（）。A.較大B.相同C.較小D.無法比較

4、一筆2M／3M的歐元兌人民幣掉期交易成交時，銀行(報價方)的報價如下：若A機構作為發起方，交易方向是先買入、后賣出，則“?”處為()時，遠端掉期全價為1.2561。A.28B.18C.21D.61

5、在美國本土之外，最大的、最有指標意義的歐洲美元交易市場在（），歐洲美元已經成為國際金融市場上最重要的融資工具之一。A.巴黎B.東京C.倫敦D.柏林

6、當客戶的可用資金為負值時，（）。A.期貨交易所將第一時間對客戶實行強行平倉B.期貨公司將第一時間對客戶實行強行平倉C.期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉D.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

7、甲、乙雙方達成名義本金為2500萬美元的1年期美元兌人民幣貨幣互換協議，美元兌人民幣的協議價格為4766。約定每3個月支付一次利息，甲方以固定利率29％支付人民幣利息，乙方以3個月Libor+30bps支付美元利息。若當前3個月Libor為35％，則該互換交易首次付息日（）。(1bp=0．01％)A.乙方向甲方支付約52萬元人民幣，甲方向乙方支付約48萬美元B.甲方向乙方支付約52萬美元，乙方向甲方支付約311萬元人民幣C.乙方向甲方支付約52萬美元，甲方向乙方支付約336萬元人民幣D.甲方向乙方支付約336萬元人民幣，乙方向甲方支付約48萬美元

8、（）認為收盤價是最重要的價格。A.道氏理論B.切線理論C.形態理論D.波浪理論

9、公司制期貨交易所一般不設（）。A.董事會B.總經理C.專業委員會D.監事會

10、滬深300股指貨的交割結算價是依據（）確定的。A.最后交易日滬深300指數最后兩個小時的算術平均價B.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權平均價C.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權平均價D.最后交易日的收盤價

11、期貨市場高風險的主要原因是（）。A.價格波動B.非理性投機C.杠桿效應D.對沖機制

12、國際大宗商品大多以美元計價，若其他條件不變，美元升值，大宗商品價格（）。A.保持不變B.將下跌C.變動方向不確定D.將上漲

13、4月10日，某套利交易者在CME市場買入4手7月期英鎊兌美元期貨合約（交易單位為62500英鎊），價格為1.4475，同時在LIFFE市場賣出10手6月期英鎊兌美元期貨合約10手，價格為1.4775（交易單位為25000英鎊），5月10日將全部平倉，成交價格均為1.4825，該套利者通過套利交易（）A.虧損7000美元B.獲利7500美元C.獲利7000美元D.虧損7500美元

14、6月10日,某投機者預測瑞士法郎期貨將進入牛市,于是在1瑞士法郎=0.8774美元的價位買入2手6月期瑞士法郎期貨合約。6月20日,瑞士法郎期貨價格果然上升。該投機者在1瑞士法郎=0.9038美元的價位賣出2手6月期瑞士法郎期貨合約，瑞士法郎期貨合約的交易單位是125000瑞士法郎，則該投資者()A.盈利528美元B.虧損528美元C.盈利6600美元D.虧損6600美元

15、執行價格為450美分／蒲式耳的玉米看漲和看跌期權，當標的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳時，看漲期權和看跌期權的內涵價值分別為（）美分／蒲式耳。A.50；-50B.-50；50C.0；50D.0；0

16、某玻璃經銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建倉20手(每手20噸)，當時的基差為-20元/噸，平倉時基差為-50元/噸，則該經銷商在套期保值中（）元。(不計手續費等費用)A.凈虧損6000B.凈盈利6000C.凈虧損12000D.凈盈利12000

17、下列屬于蝶式套利的有（）。A.在同一期貨交易所，同時買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約B.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約C.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約D.在同一期貨交易所，同時買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約

18、國債期貨最后交易日進入交割的，待交割國債的應計利息計算截止日為（）。A.最后交易日B.意向申報日C.交券日D.配對繳款日

19、下列企業的現貨頭寸中，屬于空頭情形的是（）。A.企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產B.企業持有實物商品或資產，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產C.企業已按固定價格約定在未來出售持有的某商品或資產D.持有實物商品或資產

20、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易，8月10日，電纜廠實施點價，以65000元/噸的期貨合約作為基準價，進行實物交收，同時該進口商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉。此時現貨市場銅價格為64800元/噸，則該進口商的交易結果是（）。A.與電纜廠實物交收的價格為64500元/噸B.基差走弱200元/噸，該進口商現貨市場盈利1000元/噸C.對該進口商而言，結束套期保值的基差為200元/噸D.通過套期保值操作，銅的售價相當于67200元/噸

21、中國人民幣兌美元所采取的外匯標價法是（）。A.間接標價法B.直接標價法C.美元標價法D.—攬子貨幣指數標價法

22、改革開放以來，（）標志著我國期貨市場起步。?A.鄭州糧食批發市場以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制B.深圳有色金屬交易所成立C.上海金屬交易所開業D.第一家期貨經紀公司成立

23、交易者以45美元/桶賣出10手原油期貨合約，同時賣出10張執行價格為43美元/桶的該標的看跌期權，期權價格為2美元/桶，當標的期貨合約價格下跌至40美元/桶時，交易者被要求履約，其損益結果為（）。（不考慮交易費用）A.盈利5美元/桶B.盈利4美元/桶C.虧損5美元/桶D.虧損1美元/桶

24、我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價值的（）A.8%B.6%C.10%D.5%

25、某機構持有一定量的A公司股票，當前價格為42港元／股，投資者想繼續持倉，為了規避風險，該投資者以2港元／股的價格買入執行價格為52港元／股的看跌期權。則該期權標的資產的現貨價格為（）時，該投資者應該會放棄行權。（不考慮交易手續費）A.42港元／股B.43港元／股C.48港元／股D.55港元／股

26、目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。A.公開喊價交易B.柜臺（OTC）交易C.計算機撮合交易D.做市商交易

27、（）是經國務院同意、中國證監會決定設立的期貨保證金安全存管機構。A.中國期貨保證金監控中心B.中國期貨保證金監管中心C.中國期貨保證金管理中心D.中國期貨保證金監督中心

28、在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利者指令的可能成交價差。A.小于10B.小于8C.大于或等于10D.等于9

29、受聘于商品基金經理（CPO），主要負責幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監督CTA的交易活動的是（）。A.介紹經紀商（TB）B.托管人（Custodian）C.期貨傭金商（FCM）D.交易經理（TM）

30、某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約，當市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約，當市價上升到2050元／噸時，再買入l手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610

31、2月份到期的執行價格為680美分/葡式耳的玉米看跌期貨期權，當該期權標的期貨價格為690美分/葡式耳，玉米現貨價格為670美分/葡式耳時，期權為（）。A.實值期權B.平值期權C.不能判斷D.虛值期權

32、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當日結算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶當日交易保證金為（）元。A.176500B.88250C.176750D.88375

33、隔夜掉期交易不包括（）。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N

34、根據下面資料，答題某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當日收盤價為23350元/噸，結算價為23210元/噸。（銅期貨合約每手為5噸）當天結算后投資者的可用資金余額為（）元。最低保證金為其合約價值的5%。（不含手續費、稅金等費用）A.164475B.164125C.157125D.157475

35、農產品期貨是指以農產品為標的物的期貨合約。下列不是以經濟作物作為期貨標的物的農產品期貨是（）。A.棉花B.可可C.咖啡D.小麥

36、某投資者共購買了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30%、20％、50%，A、B股票相對于某個指數而言的β系數為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數為1，則C股票的β系數應為（）A.0.91B.0.92C.1.02D.1.22

37、最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。下列選項中，（）的國債就是最便宜可交割國債。A.剩余期限最短B.息票利率最低C.隱含回購利率最低D.隱含回購利率最高

38、最早推出外匯期貨的交易所是（）。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業交易所C.紐約商業交易所D.堪薩斯期貨交易所

39、美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。A.CBOTB.CMEC.KCBTD.LME

40、按照交割時間的不同，交割可以分為（）。A.集中交割和滾動交割B.實物交割和現金交割C.倉庫交割和廠庫交割D.標準倉單交割和現金交割

41、某交易者以100美元/噸的價格買入12月到期，執行價格為3800美元/噸的銅看跌期權，標的物銅期權價格為3650美元/噸，則該交易到期凈收益為（）美元/噸。（不考慮交易費用）。A.100B.50C.150D.O

42、某投資者賣出5手7月份的鉛期貨合約同時買入5手10月份的鉛期貨合約，則該投資者的操作行為是（）。A.期現套利B.期貨跨期套利C.期貨投機D.期貨套期保值

43、某機構打算用3個月后到期的1000萬資金購買等金額的A、B、C三種股票，現在這三種股票的價格分別為20元、25元和60元，由于擔心股價上漲，則該機構采取買進股指期貨合約的方式鎖定成本。假定相應的期指為2500點，每點乘數為100元，A、B、C三種股票的β系數分別為0.9、1.1和1.3。則該機構需要買進期指合約（）張。A.44B.36C.40D.52

44、下列有關套期保值的有效性說法不正確的是（）。A.度量風險對沖程度B.通常采取比率分析法C.其評價以單個的期貨或現貨市場的盈虧來判定D.其公式為套期保值有效性=期貨價格變動值／現貨價格變動值

45、商品期貨合約不需要具備的條件是（）。A.供應量較大，不易為少數人控制和壟斷B.規格或質量易于量化和評級C.價格波動幅度大且頻繁D.具有一定規模的遠期市場

46、某投資者2月2日賣出5月棕櫚油期貨合約20手，成交價為5180元/噸，該日收盤價為5176元/噸.結算價為5182元/噸。2月3日，該投資者以5050元/噸，平倉10手，該日收盤價為4972元/噸，結算價為5040元/噸。則按逐日盯市結算方式，該投資者的當日平倉盈虧為（）元。（棕櫚油合約交易單位為10噸/手）A.13000B.13200C.-13000D.-13200

47、（）的出現，使期貨市場發生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的格局。A.遠期現貨B.商品期貨C.金融期貨D.期貨期權

48、黃金期貨看跌期權的執行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權利金為30美元/盎司時，則該期權的時間價值為（）美元/盎司。A.20B.10C.30D.0

49、關于期貨交易，以下說法錯誤的是（）。A.期貨交易信用風險大B.生產經營者可以利用期貨交易鎖定生產成本C.期貨交易集中競價，進場交易的必須是交易所的會員D.期貨交易具有公開、公平、公正的特點

50、某交易者以2140元／噸買入2手強筋小麥期貨合約，并計劃將損失額限制在40元／噸以內，于是下達了止損指令，設定的價格應為（）元／噸。（不計手續費等費用）A.2100B.2120C.2140D.2180

51、點價交易從本質上看是一種為（）定價的方式。A.期貨貿易B.遠期交易C.現貨貿易D.升貼水貿易

52、下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）。A.買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，其中居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份買入合約數量之和B.先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份買入合約數量之和C.賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約，并賣出遠期月份合約，其中遠期合約的數量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數量之和D.先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數量等于居中月份和遠期月份買入和賣出合約數量之和

53、以下屬于基差走強的情形是（）。A.基差從-500元/噸變為300元/噸B.基差從400元/噸變為300元/噸C.基差從300元/噸變為-100元/噸D.基差從-400元/噸變為-600元/噸

54、截至2015年4月16日，中國金融期貨交易所的上市品種不包括（）。A.滬深300股指期貨B.上證180股指期貨C.5年期國債期貨D.中證500股指期貨

55、10月20日，某投資者預期未來的市場利率水平將會下降，于是以9300美元價格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約；當期貨合約價格漲到9800美元時，投資者以此價格平倉，若不計交易費用，投資者該筆交易的盈虧狀況為（）。A.盈利1250美元/手B.虧損1250美元/手C.盈利500美元/手D.虧損500美元/手

56、以下不是會員制期貨交易所會員的義務的是()。A.經常交易B.遵紀守法C.繳納規定的費用D.接受期貨交易所的業務監管

57、以下說法錯誤的是（）。A.利用期貨交易可以幫助生產經營者鎖定生產成本B.期貨交易具有公平.公正.公開的特點C.期貨交易信用風險大D.期貨交易集中競價，進場交易的必須是交易所的正式會員

58、下列不屬于影響股指期貨價格走勢的基本面因素的是（）。A.國內外政治因素B.經濟因素C.股指期貨成交量D.行業周期因素

59、面值為100萬美元的13周美國國債，當投資者以98.8萬美元買進時，年貼現率為（）。A.1.2%B.4.8%C.0.4%D.1.21%

60、債券的久期與到期時間呈（）關系。A.正相關B.不相關C.負相關D.不確定

61、在我國，()期貨的當日結算價是該合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。A.滬深300股指B.小麥C.大豆D.黃金

62、某交易者在CME買進1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規模為12.5萬歐元），在不考慮手續費情況下，這筆交易（）。A.盈利500歐元B.虧損500美元C.虧損500歐元D.盈利500美元

63、某生產商為對沖其原材料價格的大幅上漲風險，最適宜采?。ǎ┎呗?。A.賣出看漲期權B.賣出看跌期權C.買進看漲期權D.買進看跌期權

64、（）是期權合約中約定的、買方行使權利時購買或出售標的資產的價格。A.權利金B.執行價格C.合約到期日D.市場價格

65、標的資產價格的波動率升高，期權的價格也應該（）。A.升高B.降低C.倍增D.倍減

66、1月10日，國內某出口公司向捷克出口一批小商品，價值100萬元人民幣，6月以捷克克朗進行結算。1月10日，人民幣兌美元匯率為1美元兌6.2233元人民幣，捷克克朗兌美元匯率為1美元兌24.1780捷克克朗，則人民幣和捷克克朗匯率為1人民幣兌3.8852捷克克朗。6月期的人民幣期貨合約正以1美元=6.2010元人民幣的價格進行交易，6月期的捷克克朗正以1美元=24.2655捷克克朗的價格進行交易，這意味著6月捷克克朗對人民幣的現匯匯率應為1元人民幣=3.9132捷克克朗，即捷克克朗對人民幣貶值。為了防止克朗對人民幣匯率繼續下跌，該公司決定對克朗進行套期保值。由于克朗對人民幣的期貨合約不存在，出口公司無法利用傳統的期貨合約來進行套期保值。但該公司可以通過出售捷克克朗兌美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約達到保值的目的。該交易屬于（）。A.外匯期貨買入套期保值B.外匯期貨賣出套期保值C.外匯期貨交叉套期保值D.外匯期貨混合套期保值

67、下圖中關于K線圖基本要素的標注，不正確的是（）。A.圖中表示的是陽線B.①為最高價C.②為開盤價D.③為開盤價

68、（）是指在套期保值過程中，期貨頭寸盈（虧）與現貨頭寸虧（盈）幅度是完全相同的，兩個市場的盈虧是完全相抵的。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.完全套期保值D.不完全套期保值

69、我國10年期國債期貨合約要求可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超過（）年。A.5；10B.6；15C.6.5；10.25D.6.5；15

70、下列關于期貨交易保證金的說法中，錯誤的是（）。A.期貨交易的保證金一般為成交合約價值的20％以上B.采用保證金的方式使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資C.采用保證金的方式使期貨交易具有高收益和高風險的特點D.保證金比率越低，杠桿效應就越大

71、當一種期權趨于（）時，其時間價值將達到最大。??A.實值狀態B.虛值狀態C.平值狀態D.極度實值或極度虛值

72、債券的久期與票面利率呈（）關系。A.正相關B.不相關C.負相關D.不確定

73、在竹線圖中，與豎線垂直且位于豎線左側的短橫線表示該日的（）。A.最高價B.最低價C.開盤價D.收盤價

74、假定利率比股票分紅高3%，即r-d=3%。5月1日上午10點，滬深300指數為3000點，滬深300指數期貨9月合約為3100點，6月合約價格為3050點，即9月期貨合約與6月期貨合約之間的實際價差為50點，與兩者的理論價差相比，（）。A.有正向套利的空間B.有反向套利的空間C.既有正向套利的空間，也有反向套利的空間D.無套利空間

75、根據確定具體時間點時的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱為()。A.買方叫價交易B.賣方叫價交易C.贏利方叫價交易D.虧損方叫價交易

76、共用題干結算擔保金是指由結算會員依期貨交易所規定繳納的，用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金。《期貨交易管理條例》規定，實行會員分級結算制度的期貨交易所，應當向()收取結算擔保金。A.結算非會員B.結算會員C.散戶D.投資者

77、在主要的下降趨勢線的下側（）期貨合約，不失為有效的時機抉擇。A.賣出B.買入C.平倉D.建倉

78、從持有交易頭寸方向來看，期貨市場上的投機者可以分為（）。A.多頭投機者和空頭投機者B.機構投機者和個人投機者C.當日交易者和搶帽子者D.長線交易者和短線交易者

79、與單邊的多頭或空頭投機交易相比，套利交易的主要吸引力在于()。A.風險較低B.成本較低C.收益較高D.保證金要求較低

80、（）的變動可以反映本期的產品供求狀況，并對下期的產品供求狀況產生影響。A.當期國內消費量B.當期出口量C.期末結存量D.前期國內消費量二、多選題

81、江恩通過對數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立了一套獨特分析方法和預測市場的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內容的是（）。A.江恩時間法則B.江恩價格法則C.江恩趨勢法則D.江恩線

82、我國客戶下單的方式中，最主要的方式是（）。A.書面下單B.電話下單C.互聯網下單D.口頭下單

83、某機構持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，該國債的基點價值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規模100萬元）對應的最便宜可交割國債的基點價值為0．06532元，轉換因子為0373。根據基點價值法，該機構為對沖利率風險，應選用的交易策略是（）。A.做多國債期貨合約89手B.做多國債期貨合約96手C.做空國債期貨合約96手D.做空國債期貨合約89手

84、下列有關期貨公司的定義，正確的是（）。A.期貨公司是指利用客戶賬戶進行期貨交易并收取提成的中介組織B.期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織C.期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取提成的政府組織D.期貨公司是可以利用內幕消息，代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金

85、某榨油廠預計兩個月后需要1000噸大豆作為原料，決定利用大豆期貨進行套期保值，于是在5月份大豆期貨合約上建倉，成交價格為4100元／噸。此時大豆現貨價格為4050元／噸。兩個月后大豆現貨價格4550元／噸，該廠以此價格購入大豆，同時以4620元／噸的價格購入大豆，同時以4620元／噸的價格將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠購買大豆的實際成本是（）元／噸。(不計手續費等費用)A.4070B.4030C.4100D.4120

86、下列關于強行平倉的執行過程的說法中，不正確的是（）。A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關會員下達強行平倉要求B.開市后，有關會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執行結果由交易所審核C.超過會員自行強行平倉時限而未執行完畢的，剩余部分由交易所直接執行強行平倉D.強行平倉執行完畢后，執行結果交由會員記錄并存檔

87、結合項目的施工組織設計及自然地理條件，降低材料的庫存成本和運輸成本，屬于成本管理的（）措施。A.組織B.技術C.經濟D.合同

88、（）是指可以向他人提供買賣期貨、期權合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。A.商品基金經理B.商品交易顧問C.交易經理D.期貨傭金商

89、某歐洲美元期貨合約的年利率為5％，則美國短期利率期貨的報價正確的是（）。A.97.5％B.2.5C.2.500D.97.500

90、道瓊斯工業平均指數由（）只股票組成。A.43B.33C.50D.30

91、如果套利者預期兩個或兩個以上的期貨合約的價差將縮小，則套利者將買入其中價格較低的合約，同時賣出價格較高的合約，我們稱這種套利為（）。A.賣出套利B.買入套利C.高位套利D.低位套利

92、（）年我國互換市場起步。A.2004B.2005C.2007D.2011

93、人民幣遠期利率協議于（）年正式推出。A.1997B.2003C.2005D.2007

94、如果預期標的資產價格有較大的下跌可能，通過買進看跌期權持有標的資產空頭和直接賣出標的期貨合約或融券賣出標的資產所需要的資金相比（）。A.多B.少C.相等D.不確定

95、下列關于會員制期貨交易所的組織架構的表述中，錯誤的是（）。A.理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產生B.理事長是負責期貨交易所日常經營管理工作的高級管理人員C.會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成D.理事會下設若干專業委員會，一般由理事長提議，經理事會同意設立

96、()是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。A.交易單位B.報價單位C.最小變動單位D.合約價值

97、某股票當前價格為88.75港元，該股票期權中內涵價值最高的是（）。A.執行價格為92.50港元，權利金為4.89港元的看跌期權B.執行價格為87.50港元，權利金為2.37港元的看跌期權C.執行價格為92.50港元，權利金為1.97港元的看漲期權D.執行價格為87.50港元，權利金為4.25港元的看漲期權

98、香港恒生指數期貨最小變動價位漲跌每點為50港元，某交易者在4月20日以11950點買入2張期貨合約，每張傭金為25港元。如果5月20日該交易者以12000點將手中合約平倉，則該交易者的凈收益是（）港元。A.-5000B.2500C.4900D.5000

99、當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為限價指令予以執行的一種指令是（）。A.限價指令B.停止限價指令C.觸價指令D.套利指令

100、在我國，（）具備直接與中國金融期貨交易所進行結算的資格。?A.非結算會員B.結算會員C.普通機構投資者D.普通個人投資者三、判斷題

101、流動性風險是因價格變化使期貨合約的價值發生變化的風險，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風險。()

102、企業生產經營者主要使用的風險測度方法包括風險價值法、壓力測試法和情景分析法等。()

103、在不考慮交易成本和行權費等費用的情況下，期權到期時，如果標的資產價格低于執行價格，看漲期權空頭盈利最大。（）

104、鄭州商品交易所是在鄭州糧食批發市場的基礎上發展起來的，成立于1993年5月28日。（）

105、遠期合約是期貨和互換的基礎，期貨和互換是對遠期合約在不同方面創新后的衍生工具。（）

106、期貨市場可以降低價格波動對行業發展的不利影響，有助于穩定國民經濟。（）

107、在國債基差交易中，買入基差策略是賣出國債現貨、買入國債期貨。（）

108、目前，中國金融期貨交易所的成交量和持倉量數據按雙邊計算。（）

109、中國金融期貨交易所實行會員分級結算制度。（）

110、股指期貨期現套利交易中的模擬誤差不會給原先的預期利潤帶來影響。（）

111、期權到期時間不一定和合約最后交易時間相同。（）

112、股指期貨合約實際價格>股指期貨理論價格，稱為期價高估。（）

113、美式期權是指在規定的合約到期日方可行權的期權。（）

114、投資者下達套利市價指令時，需要注明具體的價位、買入和賣出的期貨合約的種類和月份。（）

115、沒有套期保值者的參與，就不會有期貨市場。（）

116、人民幣無本金交割遠期（人民幣NDF）是指以人民幣匯率為計價標準的外匯遠期合約。（）

117、期權交易同期貨交易一樣，買賣雙方都需要交納保證金。()

118、在其他條件確定的情況下，離到期時間越遠，期權的時間溢價越大。如果已經到了到期時間，期權的價值就只剩下內在價值。（）

119、集中交割是指所有到期合約在交割月份第一個交易Et一次性集中交割的交割方式。（）

120、一般來說，期貨價格和現貨價格之間的價差主要反映了持倉費。但現實中，價差并不絕對等同于持倉費。當兩者出現較大的偏差時，期現套利機會就會出現。（）

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：假設C股票的β系數為Y，組合β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=30%×1.2+20%×0.9+50%×Y=1，因此Y=0.92。

2、答案：B本題解析：本題考查看跌期權的定義?？吹跈嗍侵钙跈嗟馁I方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按執行價格向期權賣方賣出一定數量的標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。

3、答案：C本題解析：與遠期交易相比，在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行當日無負債結算制度，每日進行結算，信用風險較小。

4、答案：C本題解析：在外匯掉期交易中，如果發起方近端買入、遠端賣出，則：遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價=8.2540+“?”=8.2561，解之得，“?”處應為21。

5、答案：C本題解析：在美國本土之外，最大的、最有指標意義的歐洲美元交易市場在倫敦，歐洲美元已經成為國際金融市場上最重要的融資工具之一。

6、答案：C本題解析：會員(客戶)的保證金可以分為結算準備金和交易保證金，結算準備金又稱為可用資金。期貨公司根據期貨交易所(結算所)的結算結果對客戶進行結算。期貨交易所會員(客戶)的保證金不足時，會被要求及時追加保證金或者自行平倉；否則，其合約將會被強行平倉。期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。期貨公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算，并應當將結算結果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。

7、答案：D本題解析：根據題意，該互換交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民幣利息為：2500萬美元×9.4766×11.29％X(3÷12)≈336(萬人民幣)。乙方向甲方支付的美元利息為：2500萬美元×(10.35％+30×0．01％)×(3÷12)≈48(萬美元)。

8、答案：A本題解析：道氏理論認為所有價格中，收盤價最重要，甚至認為只需用收盤價，不用別的價格。

9、答案：C本題解析：公司制期貨交易所一般下設股東大會、董事會、監事會、總經理等。

10、答案：A本題解析：滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價。計算結果保留至小數點后兩位。

11、答案：C本題解析：期貨交易的杠桿效應使期貨交易具有高收益和高風險的特點。保證金比率越低，杠桿效應就越大，高收益和高風險的特點就越明顯。

12、答案：B本題解析：當本幣貶值時，外幣的國際購買力增強，有利于吸引外商直接投資。同時，以外幣表示的本國商品的價格下降，以本幣表示的外國商品的價格上升，這將有利于出口而不利于進口。特別是世界主要貨幣匯率的變化，對期貨市場有著顯著的影響。目前國際大宗商品大多以美元計價，美元升值將直接導致大宗商品價格普遍下跌。

13、答案：B本題解析：CME市場：（1.4825-1.4475）*62500*4=8750美元LIFFE市場：（1.4775-1.4825）*25000*10=-1250美元8750-1250=7500美元。

14、答案：C本題解析：(0.9038-0.8774)*125000*2=6600美元

15、答案：C本題解析：漲期權，由于執行價格高于標的物市場價格，所以為虛值期權，內涵價值為0?？吹跈嗟膬群瓋r值=450-400=50（美分／蒲式耳）。

16、答案：C本題解析：基差變化為：-50-(-20)=-30(元／噸)，即基差走弱30元／噸。進行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每手為20噸，所以凈虧損=30×20×20=12000(元)。

17、答案：B本題解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合，近期和遠期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側。蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠期月份合約。其中，居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份數量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。

18、答案：D本題解析：截止日期應為配對繳款日。故此題選D。

19、答案：A本題解析：現貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當企業持有實物商品或資產，或者已按固定價格約定在未來購買某種商品或資產時，該企業處于現貨的多頭。當企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產時，該企業處于現貨的空頭。

20、答案：D本題解析：基差=現貨價格-期貨價格，建倉基差=67000-67500=-500（元/噸），平倉基差=64700-65000=-300（元/噸），基差走強200元/噸。期貨市場盈利=67500-65000=2500（元/噸），至6月中旬，該進口商與某電纜廠協商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅，則現貨市場價格=65000-300=64700（元/噸），所以銅的售價=64700+2500=67200（元/噸）。

21、答案：B本題解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的外國貨幣作為標準，折算為一定數額本國貨幣的標價方法。

22、答案：A本題解析：1990年10月12日，經國務院批準，鄭州糧食批發市場以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場開始起步。

23、答案：B本題解析：當標的期貨合約價格下跌至40美元/桶時，交易者期貨合約盈利5美元/桶，賣出的看跌期權虧損3-2=1美元/桶

24、答案：D本題解析：菜籽油期貨屬于鄭州商品交易所的品種，合約規定最低交易保證金為合約價值的5%。

25、答案：D本題解析：看跌期權買方在支付權利金后，便可享有按約定的執行價格賣出相關標的資產的權利，但不負有必須賣出的義務。一旦標的資產價格下跌，便可執行期權；如果標的資產價格上漲超過執行價格，期權買方放棄行使權利更有利。

26、答案：C本題解析：國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統一般將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。

27、答案：A本題解析：中國期貨保證金監控中心于2006年5月成立，作為期貨保證金安全存管機構，保證金監控中心為有效降低保證金被挪用的風險、保證期貨交易資金安全以及維護投資者利益發揮了重要作用。

28、答案：C本題解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優的價差來成交。題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利，所以建倉時價差越大越有利。

29、答案：D本題解析：交易經理受聘于CPO，主要負責幫助CPO挑選CTA，監視CTA的交易活動，控制風險，以及在CTA之間分配基金。

30、答案：B本題解析：大豆期貨合約每手10噸。投機者在賣出前合約數為15手，買入價=2015×50+2025x40+2030x30+20-10×20+2050×10=303950（元），在2035元／噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=2035x15xl0-303950=1300（元）。

31、答案：D本題解析：看跌期權內在價值=max（K—S，0），其中，S是標的資產的即期價格，K是期權的執行價格，題中看跌期權的內在價值為0，而虛值期權是指內涵價值等于0，而且標的資產價格不等于期權的執行價格的期權，題中標的資產價格不等于期權的執行價格，所以該期權為虛值期權。

32、答案：A本題解析：當日交易保證金=3530x100x10x5%=176500（元）。

33、答案：D本題解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。

34、答案：D本題解析：銅期貨合約的最低保證金為其合約價值的5%，則當日結算時該投資者需要的最低保證金為：23210×5×10×5%=58025（元）；則其可用資金余額為：上一日可用資金余額+當日盈虧-最低保證金=200000+15500-58025=157475（元）。

35、答案：D本題解析：D項，小麥屬于農產品期貨中的谷物期貨。

36、答案：B本題解析：假設C股票的β系數為Y，組合β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=30%×1.2+20%×0.9+50%×Y=1，因此Y=0.92。

37、答案：D本題解析：最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債，一般用隱含回購利率來衡量。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。

38、答案：B本題解析：1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。

39、答案：C本題解析：美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為KCBT。

40、答案：A本題解析：集中交割也稱為一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。滾動交割是指在合約進入交割月以后，在交割月第一個交易日至交割月最后交易目前一交易日之間進行交割的交割方式。滾動交割使交易者在交易時間的選擇上更為靈活，可減少儲存時間，降低交割成本。

41、答案：B本題解析：買進看跌期權的損益=執行價格-權利金-標的資產價格=3800-100-3650=50（美元/噸）。

42、答案：B本題解析：期貨跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利

43、答案：A本題解析：該組合的β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=0.9×1/3+1.1×1/3+1.3×1/3=1.1，需要買進期貨合約數量=現貨總價值÷（期貨指數點×每點乘數）×β=10000000/（2500×100）×1.1=44（張）。

44、答案：C本題解析：套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。通常采取的方法是比率分析法，即期貨合約價值變動抵消被套期保值的現貨價值變動的比率來衡量。在采取“1：1”的套期保值比率情況下，套期保值有效性可簡化為：套期保值有效性=期貨價格變動值／現貨價格變動值。套期保值有效性的評價不是以單個的期貨或現貨市場的盈虧來判定，而是根據套期保值的“風險對沖”的實質，以兩個市場盈虧抵消的程度來評價。

45、答案：D本題解析：期貨合約標的的選擇，一般需要考慮以下條件：（一）規格或質量易于量化和評級；（二）價格波動幅度大且頻繁；（三）供應量較大，不易為少數人控制和壟斷。

46、答案：B本題解析：當日平倉盈虧=（5182-5050）*10*10=13200元。

47、答案：C本題解析：金融期貨的出現，使期貨市場發生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的格局。

48、答案：B本題解析：時間價值=權利金-內涵價值，看跌期權內涵價值=執行價格-標的物市場價格，內涵價值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），時間價值=30-20=10（美元/盎司）。

49、答案：A本題解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行當日無負債結算制度，每日進行結算，信用風險較小。

50、答案：A本題解析：止損指令是實現限制損失.滾動利潤方法的有力工具。只要運用止損單得當，可以為投機者提供必要的保護。不過投機者應該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但是，止損單中的價格也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計劃將損失額限制在40元／噸以內，則應該將止損指令中價格控制在2100元／噸。

51、答案：C本題解析：點價交易從本質上看是一種為現貨貿易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。故本題答案為C。

52、答案：A本題解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數量等于較近月份和較遠月份合約數量之和。

53、答案：A本題解析：VaR的含義是處于風險中的價值，是指市場正常波動下，某一金融資產或證券組合的最大可能損失，更為確切的是指在一定的置信水平下，某一金融資產或證券組合在未來特定一段時間內的最大可能損失。例如，某一投資公司持有的證券組合在置信度為95%的證券市場正常波動情況下的日VaR值為500萬元。其含義是，該公司的證券組合在一天內由于市場價格變化而帶來的最大損失超過500萬元的概率為5%，或者說有95%的把握保證該投資公司在下一個交易日內的損失在500萬元以內。

54、答案：B本題解析：截至2015年4月16日，中國金融期貨交易所的上市品種包括滬深300股指期貨、5年期國債期貨、10年期國債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨。

55、答案：A本題解析：芝加哥商業交易所的3個月歐洲美元期貨合約的最小變動價位為1／4個基點(1個基點是指數的1%，即0．01，代表的合約價值為10000000．01%3／12=25(美元)，題中投資者低買高賣收益為50點／手(912.8-912.3=0．5)，即盈利2550=1250(美元／手)。

56、答案：A本題解析：會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括：遵守國家有關法律、法規、規章和政策；遵守期貨交易所的章程、業務規則及有關決定；按規定繳納各種費用；執行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業務監管等。

57、答案：C本題解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行當日無負債結算制度，每日進行結算，信用風險較小。

58、答案：C本題解析：分析股指期貨價格走勢有兩種方法：基本面分析方法、技術面分析方法?；久娣治龇椒ㄖ卦诜治鰧芍钙谪泝r格變動產生影響的基本面因素，這些因素包括國內外政治因素、經濟因素、社會因素、政策因素、行業周期因素等多個方面，通過分析基本面因素的變動對股指可能產生的影響來預測和判斷股指未來變動方向。技術分析方法，重在分析行情的歷史走勢，以期通過分析當前價和量的關系，再根據歷史行情走勢來預測和判斷股指未來變動方向。選項ABD均為基本面因素，C項為技術分析方法。故本題答案為C。

59、答案：B本題解析：13周相當于3個月。投資者以98.8萬元買進，3個月可獲得100美元，則3個月的貼現率為：【（100-98.8）/100】×100%=1.2%年貼現率為：1.2%×（12/3）=4.8%

60、答案：A本題解析：債券的久期與到期時間呈正相關關系。故本題答案為A。

61、答案：A本題解析：我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規定，當日結算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價。中國金融期貨交易所規定，當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。

62、答案：D本題解析：交易者買入1份歐元期貨合約時，支出的美元為：125000×1.3210＝165125（美元）；平倉時，收到的美元為：125000×1.3250＝165625（美元）。則交易者的損益為：165625－165125＝500（美元）。

63、答案：C本題解析：看漲期權是指期權的買方向賣方支付一定數額的期權費后，便擁有了在合約有效期內或特定時間，按執行價格向期權賣方買入一定數量標的物的權利，但不負有必須買進的義務?？礉q期權買方預期標的物市場價格上漲而買入買權。標的物市場價格上漲越多，買方行權可能性越大，行權買入標的物后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。

64、答案：B本題解析：期權的執行價格是期權合約中約定的、買方行使權利時購買或出售標的資產的價格，也稱為履約價格、行權價格。

65、答案：A本題解析：標的資產價格的波動率越高，期權的價格也應該越高。故本題答案為A。

66、答案：C本題解析：外匯期貨市場上一般只有各種外幣兌美元的合約，很少有兩種非美元貨幣之間的期貨合約。在發生兩種非美元貨幣收付的情況下，就要用到交叉貨幣保值。

67、答案：C本題解析：根據繪制K線圖的規則，該K線圖為陽線，①為最高價，②為收盤價，③為開盤價。

68、答案：C本題解析：在套期保值過程中，期貨頭寸盈（虧）與現貨頭寸虧（盈）幅度是完全相同的，兩個市場的盈虧是完全相抵的，這種套期保值被稱為完全套期保值或理想套期保值。

69、答案：C本題解析：我國10年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為6.5~10.25年的記賬式付息國債。

70、答案：A本題解析：期貨交易實行保證金制度，交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（5％～15％）作為結算和履約保證。故本題答案為A。

71、答案：C本題解析：無論是美式還是歐式期權，當標的資產價格與執行價格相等或接近，即期權處于或接近平值狀態時，時間價值最大，標的資產價格變化對時間價值的影響也最大。

72、答案：C本題解析：債券的久期與票面利率呈負相關關系。故本題答案為C。

73、答案：C本題解析：在竹線圖中，一條與豎線垂直且位于豎線左側的短橫線，表示該日的開盤價。

74、答案：A本題解析：兩合約的理論價差為：S（r-d）（T2-T1）/365=3000x3%X3/12=22.5點；而當時兩合約價差為50點，未來價差很可能縮小，應該買入6月合約，賣出9月合約。

75、答案：A本題解析：本題考查買方叫價交易的定義。根據確定具體時間點時的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱之為買方叫價交易。

76、答案：B本題解析：本題考查結算擔保金的來源。結算擔保金是指由結算會員依期貨交易所規定繳納的，用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金?！镀谪浗灰坠芾項l例》規定，實行會員分級結算制度的期貨交易所，應當向結算會員收取結算擔保金。

77、答案：A本題解析：在下降趨勢線的下側，說明未來價格有下降的趨勢，因此賣出是正確的選擇。

78、答案：A本題解析：根據不同的劃分標準，期貨投機者可以大致分為以下幾類：從持有交易頭寸方向來看，期貨市場上的投機者可以分為多頭投機者和空頭投機者；從交易主體來看，可以分為機構投機者和個人投機者。

79、答案：A本題解析：套利可以為避免價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，其承擔的風險較單方向的普通投機交易小。

80、答案：C本題解析：期末結存量的變動可以反映小期的產品供求狀況，并對下期的產品供求狀況產生影響。

81、答案：C本題解析：江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內容。

82、答案：C本題解析：目前，我國客戶的下單方式有書面下單、電話下單和互聯網下單三種，其中互聯網下單是最主要的方式。

83、答案：C本題解析：該機構持有國債現貨，為對沖利率風險，應做空國債期貨合約，做空國債期貨合約的數量為：5年期國債期貨可交割國債的基點價值為：100000000×0．06045÷100=60450。5年期國債期貨的基點價值為：1000000×0．06532÷100÷13.0373≈6214.712。需要對沖的數量為：60450÷6214.712≈96（手）。

84、答案：B本題解析：B項為期貨公司的定義。期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。故本題答案為B。

85、答案：B本題解析：買入套期保值的操作情形之一：預計在未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高。故依照題意，榨油廠進行的是買入套期保值。買入套期保值，基差走弱，存在凈盈利20元／噸，通過套期保值，大豆的實際銷售價相當于：現貨市場實際銷售價一期貨市場每噸盈利=4550-520=4030(元／噸)。

86、答案：D本題解析：強行平倉執行完畢后，由交易所記錄執行結果并存檔。

87、答案：B本題解析：技術措施包括：施工方案、施工技術、施工材料、施工機械。

88、答案：B本題解析：商品交易顧問是可以向他人提供買賣期貨、期權合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。

89、答案：D本題解析