第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率第二節(jié)開放經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)外均衡第三節(jié)資本不完全流動下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析第四節(jié)資本完全流動下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析本章小結(jié)2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率一、凈出口二、資本凈流出三、匯率2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.凈出口與國際收支平衡凈出口等于出口和進(jìn)口的差額：NX=X-M國際貿(mào)易收支平衡對實(shí)現(xiàn)國際收支平衡具有重要影響。如果經(jīng)濟(jì)中只有物物交換，國際收支平衡等同于國際貿(mào)易收支平衡。

一、凈出口2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.影響凈出口的因素●消費(fèi)者對國內(nèi)與國外商品的偏好●國內(nèi)和國外商品的價格●國民收入水平的高低●匯率水平的變化

一、凈出口2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝資本凈流出是指本國居民購買的外國資產(chǎn)總額同外國居民購買的國內(nèi)資產(chǎn)總額的差額。開放經(jīng)濟(jì)中，本國投資大于儲蓄，表示從國內(nèi)融資；本國儲蓄大于投資，表示向國外融資。利率是導(dǎo)致國際資本流動的主要因素。二、資本凈流出2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.外匯市場外匯市場是一個分散在世界范圍內(nèi)，由電話、傳真和網(wǎng)絡(luò)連接在一起，在銀行和客戶之間進(jìn)行外匯買賣的全球性網(wǎng)絡(luò)。外匯市場可分為銀行間外匯市場和銀行與客戶間外匯市場。三、匯率2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.外匯市場外匯市場的參與者分為四種類型：第一類包括旅游者、進(jìn)出口商人和投資者等。第二類包括經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。第三類是指外匯經(jīng)紀(jì)人或外匯經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)。第四類是指各國的中央銀行。三、匯率2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.匯率和匯率標(biāo)價●直接標(biāo)價法●間接標(biāo)價法3.購買力平價理論e=P/PfP表示本國價格水平，Pf表示外國價格水平三、匯率2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第二節(jié)開放經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)外均衡一、開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資二、內(nèi)部均衡和外部均衡2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資1.封閉經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資rI（r）S（Y）re2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資2.開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資C+I+G+X=C+S+T+MI=S+(T-G)+(M-X)開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資恒等式X-M=(S+T-G)-I凈出口為NX=X-M資本凈流出為NFI=(S+T-G)-INX=NFI2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資3.小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資小型開放經(jīng)濟(jì)假設(shè)一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對世界市場是“小型”的，所以本國經(jīng)濟(jì)不會對世界市場的利率產(chǎn)生影響。NX=(S+T-G)-INX=Sp+g-I其中（T-G）=Sg2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資3.小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資S,IOrI(r)Sp+gNX<0NX>0圖15-2小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄和投資2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.國際收支平衡和國際收支曲線國際收支是指一個國家在一定時期內(nèi)同其他國家進(jìn)行各種經(jīng)濟(jì)往來收支狀況的綜合和總記錄。如果一國凈出口等于資本凈流出，那么該國就達(dá)到了國際收支平衡的目標(biāo)。二、內(nèi)部均衡和外部均衡2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝二、內(nèi)部均衡和外部均衡ⅠⅡⅢⅣYCFX-MO

CF(r)=NXNX=NX(Y)Y1Y2BPCF=CF(r)rr1r245°圖15-3BP曲線的推導(dǎo)2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.國際收支平衡和國際收支曲線BP曲線的傾斜程度由兩個因素決定：邊際進(jìn)口傾向和資本流動的利率彈性。本幣貶值，BP曲線右移；本幣升值，BP曲線左移二、內(nèi)部均衡和外部均衡2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.內(nèi)部均衡和外部均衡在IS-LM模型中引入BP曲線，形成IS-LM-BP模型模型的基本方程：IS:S(Y)+T+M(Y,e)=I(r)+G+X(Yf,e)LM:MS=L(Y,r)BP:X(Yf,e)-M(Y,e)=CF(rf-r)二、內(nèi)部均衡和外部均衡2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.內(nèi)部均衡和外部均衡二、內(nèi)部均衡和外部均衡BPrr0OY0YELMISY12026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第三節(jié)資本不完全流動下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析一、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析二、浮動匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEISFLM(M0)LM(M1)BP2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財(cái)政政策一、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)IS（G1）r1Y1BPLM曲線較BP曲線陡峭的情況2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財(cái)政政策一、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)IS（G1）r1Y1BPBP曲線較LM曲線陡峭的情況2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEIS（e0）E1LM(M0)LM(M1)IS（e1）BP（e0）BP（e1）2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.浮動匯率制度下的財(cái)政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEIS（G.,e0）E1LMIS（G1,e0）r1Y1BP（e0）LM曲線較BP曲線陡峭的情況BP（e1）IS（G1,e1）2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第三節(jié)資本完全流動下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析一、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析二、浮動匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEISFLM(M0)LM(M1)BP2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財(cái)政政策一、固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)BPIS（G1）2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEIS（e0）FLM(M0)LM(M1)BPIS（e1）2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.浮動匯率制度下的財(cái)政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析rr0OY0YEFLM(M0)BPIS（G1,e0）IS（G0,e0）=IS（G1,e1）2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）許純禎吳宇暉張東輝三、總結(jié)表15-1開放經(jīng)濟(jì)中宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果比較資本流動假設(shè)資本不完全流動（有斜率的BP曲線）資本完全流動（水平的BP曲線）匯率制度假設(shè)固定匯率制度浮動匯率制度固定匯率制度浮動匯率制度貨幣政策效果較弱較強(qiáng)完全無效高度有效財(cái)政政策效果較強(qiáng)較弱高度有效完全無效結(jié)論：在浮動匯率制度中，貨幣政策相對有效；在固定匯率制度中，財(cái)政政策相對有效2026/8/14西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第