我國央行獨立性分析

我國央行獨立性分析我國央行獨立性分析一）獨立性的表現我國央行在法律和組織上具有一定的獨立性，并且隨著改革開放的推進及市場經濟的發展，獨立性在不斷加強。1983年國務院授予了央行履行其職責所必須的權利和相對獨立性。1995年在法律上確立了央行的地位、權限和職責，明確規定了央行獨立于財政和地方政府，并且不允許對財政透支，直接認購和包銷政府債券和向地方政府、各級政府部門提供貸款。1998年國務院對央行實行管理體制改革，撤銷省級分行，改按經濟區設置九大分行，以上措施從法律及組織上逐步加強了我國央行的獨立性。2003年4月，十屆全國人大會議通過了成立銀監會的決議。銀監會的職責是分擔了原來由央行承擔的金融監管的職責，使央行不需再分心考慮銀行的安全及自身監管的責任，可以專門履行貨幣政策職能，并根據整個宏觀經濟的需要來制定和執行貨幣政策，決定利率和貨幣供應量，因此央行的獨立性得到進一步的加強。（二）獨立性不足的表現和加強我國央行獨立性的必要性由于各種歷史、現實的原因及條件的限制，我國央行的獨立性仍然沒有達到獨立行使貨幣職能所需的水平,央行在政府面前的獨立性仍舊較小。從其性質上看，我國的中央銀行 中國人民銀行首先是國家行政機關以社會管理者的身份進行金融行政管理和調控國民經濟的工具；其次它又是一個特殊的金融機構，統領全國金融業并履行中央銀行作為銀行的職能。從與政府的關系上看，它既不像美國、德國的中央銀行完全獨立于政府，也不像法國，韓國等完全受政府領導。其總行在國務院的統一領導下制定、實施貨幣政策、發揮職能，這種狀況決定了中國人民銀行擁有“獨立而又不獨立”的法律地位，從而導致了我國的中央銀行在職能、組織、人事、經濟等方面欠缺獨立性。具體表現在以下幾個方面：.組織獨立性不足。央行的法律地位低，在組織上隸屬于國務院，僅“在國務院的領導下相對獨立”。所以在很多時期，央行仍需服從國務院的指導，不能完全隨經濟形勢而履行其應有的職能。.人事獨立性不足。政府部門、金融機關在央行政策機構的人事滲透過多，使其產生行政的依賴性和缺少廣泛的代表性。人事的滲透問題導致了中央銀行在許多方面的決定帶有了強烈的主觀色彩。.職能獨立性不足。貨幣政策的決策權集中于國務院，央行缺乏應有的決策自主權，所以只有執行權。這些原因產生了央行維護幣值穩定和政府的刺激有效需求而導致的通貨膨脹之間的問題。.經濟獨立性不足。人行法規定央行的財務和資金是獨立分開的，不對財政，政府部門進行融資，不受地方政府的干預，但卻沒有具體規定相應的法律責任，因此不可能切斷央行與政府部門的資金關系，所以其獨立性經常受到來自財政、地方政府甚至商業銀行的干涉和影響，迫切需要盡快加強央行的獨立性。央行壟斷貨幣發行權利弊（1）可避免貨幣分散發行時帶來銀行倒閉、金融混亂事件的發生，便利商品的流通，保持經濟穩定發展。（2）有利于國家對貨幣流通的管理，使貨幣發行便于控制，以保持市場貨幣流通量與國民經濟發展的適當比例，保證通貨的穩定。（3）有利于中央銀行加強自身的經濟實力。（4）有利于推行國家貨幣金融政策，便利政府利用中央銀行手中的貨幣工具來管理和調節國民經濟，實現國家的宏觀經濟目標。有些自由主義的經濟學家認為，中央銀行對貨幣發行全的壟斷使得政府可以利用這種權利源源不斷的制造貨幣出來，從而造成通貨膨脹。相反，如果讓自由競爭的個私人銀行來發行貨幣，則由于他們關心自己所發行的貨幣的幣值穩定，因而可以避免過量的貨幣發行。所以，他們主張讓自由競爭的私人銀行來發行貨幣我國貨幣政策中介目標的選擇1中國貨幣政策中介目標選擇我國貨幣政策中介目標的選擇經歷了從流通中的現金到貸款規模再到貨幣供應量的轉變。隨著1998年我國取消對貸款規模的控制，我國貨幣政策實現了由直接調控向間接調控的轉變，貨幣供應量一直充當唯一的貨幣政策中介目標。2貨幣供給量作為貨幣政策中介目標的評價中介目標選擇的主要標準和客觀條件（1）主要標準。相關性：作為中介指標的金融指標必須與最終目標密切相關，中介指標的變動必然對最終目標產生可預測的影響?？蓽y性：對作為中介指標的金融指標進行迅速和精確的測量是對其進行有效控制的前提。一方面，中央銀行能夠迅速獲取這些指標的準確數據；另一方面，這些指標必須有較明確的定義，并便于觀察、分析和監測?？煽匦裕鹤鳛橹薪橹笜吮仨毷侵醒脬y行能夠應用貨幣政策工具對其進行有效控制的金融指標?？垢蓴_性：作為中介指標的金融指標應能較準確地反映政策效果，并且較少受外來因素的干擾。（2）客觀條件。各種經濟指標之間的關系，受經濟管理體制、市場發育程度、經濟發展水平等因素的制約和影響。因此選擇中介指標不僅要注意應盡量滿足其選擇標準，還應注意各個國家各個時期的客觀條件。對貨幣供應量的評價通過計算說明，M1與GDP幾乎沒有相關關系,M2與GDP有一定的相關關系，但是不是很大。（1）可測性分析。我國貨幣供給量統計口徑還存在缺陷，國際貨幣基金組織與我國對M2的定義不同。如股票賬戶的保證金余額等并未包括在央行對外公布的M2之內。同時，我國規定定期儲蓄可以被存款人持有效證件提前隨時支取，這使得M1、M2的準確統計存在困難。（2）可控性分析。貨幣供給量從實際運作效果來看，目標值與實際值大幅度偏移，其差額波動較大，中央銀行對貨幣供給量的可控性難以體現。貨幣供應量的變動既取決于基礎貨幣的變動，也取決于貨幣乘數的變動。而后者受多種非中央銀行可完全控制的因素影響。成功的以貨幣供應量為目標的貨幣政策需要有三個條件：一是貨幣需求函數是穩定的；二是作為目標的貨幣供應量應該能為中央銀行所控制;是中介目標應該是通貨膨脹領先指標。這些條件在實踐中往往很難滿足。關于利率的評價（1）利率作為中介指標的優點：①不僅能過反映貨幣與信用的供給狀態，而且能夠表現供求狀況的相對變化，利率上升表明銀根趨緊，反之表明銀根趨松。②中央銀行能夠運用政策工具加以較為有效的控制。③數據易于及時收集獲得。④作用力大，影響面廣，與貨幣政策諸目標間的相關性高。（2）利率作為中介指標的缺點：①中央銀行能夠控制的是名義利率，但對經濟運行產生實質影響的是預期實際利率。②利率對經濟活動的影響更多地依賴于市場主體對經濟收益變動的敏感性，即貨幣需求的利率彈性。3貨幣供應量和利率作為中介指標優劣比較利率與貨幣供應量不可同時作為中介指由于經濟增長率和通貨膨脹率的意外變動，貨幣需求量將會出現波動。如果追求貨幣總量目標將意味著利率波動。反之，如果中央銀行盯住利率目標將導致貨幣供給量的波動。貨幣供應量和利率作為中介指標優劣比較（1）可測性。從表面來看，利率似乎比貨幣供給量更便于測量，作為中介指標似乎更為有用。與貨幣總量相比，利率數據不僅能較快得到，而且也更準確，并且很少修正。而貨幣供給量則需多次修正。但是，能夠迅速而準確地得到的利率是名義利率，通常情況下不能用來計量借貸的真實成本。而真實成本對于預測GDP的變化具有重要意義。真實成本可用預期實際利率來衡量。預期實際利率等于名義利率減去通貨膨脹率。（2）可控性。前面對貨幣供給量可控性說明，中央銀行對貨幣供給總量確實具有一定的控制能力。此外，中央銀行通過公開市場業務、調整再貼現率、甚至直接規定利率等辦法，對市場利率也具有控制力。但是中央銀行只能控制名義利率而不能完全控制實際利率。（3）與最終目標的相關性。貨幣供給總量和利率對經濟活動都有重要影響。（4）貨幣供給量與利率指標的優劣比較很難從選擇指標的標準直接比較。一般來說，各國都是根據一定時期的經濟狀況和中央銀行操作的方便程度來選取。4貨幣政策中介目標的建議（1）近期在控制貨幣供應量可測性、可控性和相關性的基礎上，繼續使用貨幣供應量作為我國目前貨幣政策中介目標。在我國，金融機構的規模和效率都差強人意，金融市場的封閉性較強，金融工具比較單一，金融市場上可供投資的金融品種不多，居民和企業的金融資產仍以銀行儲蓄為主。這種簡單的金融市場結構對于測度貨幣供給量是有好處的。簡單的金融結構使得目標變量與貨幣總量之間容易有一個穩定的函數關系，中央銀行控制目標貨幣供給量的難度相對較小。（2）調整貨幣供應量的統計口徑。隨著金融市場化的不斷深化，必須合理界定和調整貨幣供應量的層次和各自的統計范圍，以適應貨幣政策調控的需要，增強貨幣供應量與貨幣政策最終目標的相關性。（2）擴大貨幣供應量目標的浮動范圍。央行首先應該預測通貨膨脹率等目標，然后根據這些預測值決定貨幣供應量目標的基數，并根據預測的準確程度，確定目標區間上下浮動的范圍。（3）提高對貨幣乘數變動的預測能力。不同的時期，貨幣乘數的變化趨勢不同：在通貨緊縮時期，人們的持幣待購心理增強，貨幣流通速度下降，從而降低貨幣乘數；在未來收入和支出不確定的時期，人們的預防性動機將會大大降低貨幣乘數的增長率；在繁榮時期，人們的投機動機將增加貨幣的名義需求，并使貨幣乘數上升。因此，我國央行需要不斷總結貨幣乘數的變化規律，提高對貨幣乘數的預測能力。（4）加快配套的金融改革，加強對貨幣政策中介目標的實證研究，根據中國不斷變化的經濟金融條件，在時機成熟的時候，再由貨幣供應量調整為利率或者其他適應當時經濟金融條件的貨幣政策中介目標。中央銀行制度對市場經濟的重要性中央銀行是一個由政府組建的機構，負責控制國家貨幣供給、信貸條件，監管金融體系，特別是商業銀行和其他儲蓄機構。中央銀行是一國最高的貨幣金融管理機構，在各國金融體系中居于主導地位。中央銀行的職能是宏觀調控、保障金融安全與穩定、金融服務。中央銀行是“發幣的銀行”，對調節貨幣供應量、穩定幣值有重要作用。中央銀行是“銀行的銀行”，它集中保管銀行的準備金，并對它們發放貸款，充當“最后貸款者”。中央銀行是“國家的銀行”，它是國家貨幣政策的制訂者和執行者，也是政府干預經濟的工具；同時為國家提供金融服務，代理國庫，代理發行政府債券，為政府籌集資金；代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動。中央銀行所從事的業務與其他金融機構所從事的業務的根本區別在于，中央銀行所從事的業務不是為了營利，而是為實現國家宏觀經濟目標服務，這是由中央銀行所處的地位和性質決定的。中央銀行的主要業務有：貨幣發行、集中存款準備金、貸款、再貼現、證券、黃金占款和外匯占款、為商業銀行和其他金融機構辦理資金的劃撥清算和資金轉移的業務等。中央銀行產生于17世紀后半期，形成于19世紀初葉，它產生的經濟背景如下：（1）商品經濟的迅速發展18世紀初，西方國家開始了工業革命，社會生產力的快速發展和商品經濟的迅速擴大，促使貨幣經營業越來越普遍，而且日益有利可圖，由此產生了對貨幣財富進行控制的欲望。（2）資本主義經濟危機的頻繁出現資本主義經濟自身的固有矛盾必然導致連續不斷的經濟危機。面對當時狀況，資產階級政府開始從貨幣制度上尋找原因，企圖通過發行銀行券來控制、避免和挽救頻繁的經濟危機。（3）銀行信用的普遍化和集中化資本主義產業革命促使生產力空前提高，生產力的提高又促使資本主義銀行信用業蓬勃發展。主要表現在一是銀行經營機構不斷增加；二是銀行業逐步走向聯合、集中和壟斷。資本主義商品經濟的迅速發展，經濟危機的頻繁發生，銀行信用的普遍化和集中化，既為中央銀行的產生奠定了經濟基礎，又為中央銀行的產生提供了客觀要求。（1）政府對貨幣財富和銀行的控制資本主義商品經濟的迅速發展，客觀上要求建立相應的貨幣制度和信用制度。資產階級政府為了開辟更廣泛的市場，也需要有巨大的貨幣財富作后盾。（2）統一貨幣發行在銀行業發展初期，幾乎每家銀行都有發行銀行券的權力，但隨著經濟的發展、市場的擴大和銀行機構增多，銀行券分散發行的弊病就越來越明顯，客觀上要求有一個資力雄厚并在全國范圍內享有權威的銀行來統一發行銀行券。（3）集中信用的需要商業銀行經常會發生營運資金不足、頭寸調度不靈等問題，這就從客觀上要求中央銀行的產生，它既能集中眾多銀行的存款準備，又能不失時宜地為其他商業銀行提供必要的周轉資金，為銀行充當最后的貸款人。（4）建立票據清算中心隨著銀行業的不斷發展，銀行每天收授票據的數量增多，各家銀行之間的債權債務關系復雜化，由各家銀行自行軋差進行當日清算已發生困難。這種狀況觀上要求產生中央銀行，作為全國統一的、有權威的、公正的清算中心。（5）統一金融管理銀行業和金融市場的發展，需要政府出面進行必要的管理，這要求產生隸屬政府的中央銀行這一專門機構來實施政府對銀行業和金融市場的管理。中央銀行的性質、職能和結構（1）中央銀行的性質可以科學地表述為：中央銀行是國家賦予其制定和執行貨幣政策，對國民經濟進行宏觀調控和管理監督的特殊的金融機構。中央銀行的性質集中體現在它是一個“特殊的金融機構”上面，具體來說，包括其地位的特殊性、業務的特殊性和管理的特殊性。（2）中央銀行的性質具體體現在其職能上，中央銀行有發行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行、調控宏觀經濟的銀行四大職能。中央銀行是發行的銀行。它壟斷貨幣的發行權，是全國唯一的現鈔發行機構。中央銀行是銀行的銀行。這一職能最能體現中央銀行的特殊金融機構性質。辦理“存、放、匯”，仍是中央銀行的主要業務內容，但業務對象不是一般企業和個人，而是商業銀