新冠疫情影響下

新冠疫情影響下一、債券的概述債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行并向債權人承諾于指定日期還本付息的有價證券。債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者(債券購買者)即債權人。債券按發行主體劃分，可分為政府債券、金融債券、公司(企業)債券以及國際債券。在這四種債券之外還存在一種特殊的債券，中央銀行票據。中央銀行票據是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券，之所以叫"中央銀行票據"，是為了突出其短期性特點(從已發行的央行票據來看，期限最短的3個月，最長的也只有3年)。因為是用于調節商業銀行超額準備金的短期債務憑證，在大多數時候都為零，因此一般不納入分類。二、債券市場的發行量1、政府債券2020年由于受到疫情的影響，政府債券預計共發行13.38萬億元，政府債券發行量大，一方面是需要合理把握政府債券的發行節奏；另一方面是穩健的貨幣政策要更加靈活適度，與積極財政政策形成配合，維持市場流動性合理充裕。其中1萬億為抗疫特別國債，規模為市場預期1萬億-5萬億元的下限。這是我國歷史上第三次發行特別國債，其發行規模介于第一次和第二次之間，主要用于地方公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。截止2020年7月末，全國共發行政府債券71930億元，同比增長29.6%，完成全年預計發行的53.8%。2、金融債券近幾年以來，隨著我國經濟的快速發展，金融市場規模的快速擴大，金融債券的發行量也增長迅速。從2015-2018年3年時間，金融債券的發行量增長了1.68倍，年均復合增長率為56%。2019年金融債券發行量出現了小幅度回調，回調幅度為5.8%。2020年1-7月全國金融債券發行量為153847億元，同比增長6.7%。3、公司債券2020年1-7月受到疫情的影響，全國經濟增長低迷，許多公司存在財務危機，為了籌集資金渡過這次危機，許多公司通過發行公司債券的方式籌集資金，使得20020年1-7月全國共發行公司債81800億元，同比增長41.8%。相對于選擇貸款和上市，公司債券相籌資成本更低，更加有利于企業渡過這次危機。4、國際債券由于我國金融行業開放時間較晚，開放程度較低，國際資本進入我國的時間較晚；也因為我國人民對于國際債券的認識程度不夠，信任度較低，因此國際債券在我國債券市場市場上發行量較少，所占比重較低。2020年1-7月累計發行460億元，同比增長95.7%。三、上交所和深交所債券成交情況我國債券發行主要是通過證券市場發行，上交所和深交所是主要的發行地點。2020年7月上交所債券成交筆數為33209897筆，成交金額25.1萬億；深交所債券成交量3143717.15萬張，成交金額3.4萬億。上交所成交金額遠高于深交所成交金額，主要是由于地理位置的原因，根據中國人民銀行發布的報告，在2020年上海已經基本確立以人民幣產品為主導、具有較強金融資源配置能力和輻射能力的全球性金融市場地位。作為全球性金融中心，上海的金融活動遠遠高于其他地區，上交所也借著地利的因素，在債券市場的地位遠超深交所。但是深交所的成交量這幾年一直增長迅速，從2015年成交量只有9.2萬億，增長至2019年的25.6萬億，年均復合增長率達到了44.6%。四、債券市場未來發展方向1、發揮債券市場在資源配置中的基礎性作用債券市場規模較小、信用債比重低、發展緩慢，直接制約了企業融資效率的提高、融資成本的降低，會使得債券市場在資源配置中的基礎性作用無法更充分的發揮。因此堅持市場化發展方向，持續擴大對外開放，增強債券市場優化資源配置能力，是重點發展方向。2、加強流動性債券市場的流動性不足，利率風險、流動性風險就會加劇，進而影響債券的發行及市場需求，不利于債券市場的持續健康發展，高度的流動性也是債券市場成熟與否的重要衡量標準。3、創新債券品種債券品種的期限和品種不夠豐富，使得債券市場上缺乏足夠的避險工具，嚴重阻礙；債券市場的進一步發展。4、完善債券市場的法律法規建設債券市場的快速發展離不開相應的配套建設，包括法律、會計、稅收等方面的制度支撐。法律方面，例如銀行間債券市場缺乏擔保品快速處置的法律依據，擔保品處理程序時間過長、效率低下將有可能引發流動性風險，不利于債券市場的健康發展。會計方面，例如