《國際經濟學簡明教程》第七章國際收支分析

第七章國際收支分析第一節國際收支與國際收支表

一、國際收支與國際收支表（一）廣義國際收支與狹義國際收支★狹義國際收支： 一國在一定時期內（一般為一年），同其他國家由于貿易、勞務、資本等往來而引起的資產轉移。其特點是僅計入現在或將來有外匯收支的交易?！飶V義國際收支： 在特定時期（通常是一年）內，一個經濟體與世界其他地方的各項經濟交易。大部分交易是在居民與非居民之間進行的。(二)國際收支表的構成

國際收支平衡表（BOPAccount）

基本編制方法：復式記賬法權責發生制記賬原則：有借必有貸、借貸必相等中國國際收支平衡表:1980年IMF恢復了我國（北京政府）的合法地位，作為IMF的成員，我國需要按其規定的格式和內容定期向它報告國際收支狀況。1985年我國首次公布了1982－1984年的中國國際收支平衡表

國際收支平衡表結構

錯誤與遺漏（ErrorsandOmissions）由于各種國際經濟交易的統計資料來源不一，有的數據甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數據須保密，不宜公開），平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現凈的借方余額或貸方余額?；跁嬌系男枰?，一般就人為設置一個項目，以抵消上述統計偏差，即“凈錯誤和遺漏”（NetErrorsandOmissions）科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在借方。補充信息——構成國外當局儲備的負債（如欠國外的債務和其他證券、存款）、特殊融資交易（如國際贈款、債務減免、債務重新安排、直接投資、證券投資、央行借款）、其他交易（如證券投資收入、其他投資）、服務的子項目（如因私旅游、其他商業、專業和技術服務）國際頭寸——資產、負債資產：在國外的直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等）、其他資本（股本證券、債務證券等）、儲備資產（貨幣黃金、特別提款權SDR、在基金組織中的儲備頭寸、外匯等）負債：經濟體的直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等）

、其他股本（貿易信貸、貸款、貨幣和存款、其他負債等）

非國際收支表標準組成國際收支指標解釋1、經常項目：包括貨物、服務、收益及經常性轉移。貨物：指通過我國海關進出口的貨物，以海關進出口統計資料為基礎，并根據國際收支統計口徑的要求，出口、進口都以商品所有權變化為原則進行調整。其中，出口和進口金額均按離岸價格統計。服務：包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、國際金融服務、計算機和信息服務、專有權力使用費和特許費、各種商業服務、個人文化娛樂服務以及政府服務。收益：包括職工報酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益再投資也包括在此項目內）。經常轉移：包括所有非資本轉移的單方面轉讓，如：僑匯、工人匯款、無償捐贈、賠償等項目。官方指國外的捐贈者或受援者為國際組織和政府部門；其他指國外的捐贈者或受援者為國際組織和政府部門以外的其他部門或個人。國際收支指標解釋(續)2、資本和金融項目：包括資本項目和金融項目。資本項目：包括移民轉移、債務減免等資本性轉移。金融項目：包括直接投資、證券投資和其它投資。直接投資：指外國、港澳臺地區在我國和我國在外國、港澳臺地區以獨資、合資、合作及合作勘探開發方式進行的投資。證券投資：指外國、港澳臺地區購買（或我國買回）我國（包括地方政府和企業）發行的股票、證券等有價證券和我國（政府、企業、私人）買賣外國、港澳臺地區發行的股票債券等有價證券。其它投資：包括外國提供給我國和我國提供給外國的貿易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產。儲備資產增減額：反映我國在黃金儲備、外匯儲備、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸、特別提款權、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。儲備資產增加用負號表示。1999年我國國際收支賬戶項目

貸方

借方

差額

經常賬戶

2344.3

2187.7

156.7

1.貨物貿易

1947.2

1585.1

362.1

2.服務貿易

237.8

312.9

-75.1

3.收益

105.7

285.4

-179.7

4.經常轉移

53.7

4.2

49.4

資本與金融賬戶

917.5

841.1

76.4

1.資本賬戶

0

0.3

-0.3

2.金融賬戶

917.5

840.9

76.7

(其中)：直接投資

410.1

40.4

369.8

證券投資

18.1

130.4

-112.3

其它投資

489.3

670.1

-180.8

3.儲備資產變動

-85.1

凈誤差和遺漏

-148.0

二、國際收支表各組成部分之間的關系（一）國際收支表各項目之間的關系

經常項目差額=資本和金融賬戶凈余額+儲備資產交易（二）國際收支的盈余與赤字

進出口余額金融賬戶流動余額三、國際收支狀況的經濟分析

一個經濟體的國際收支狀況反映一國經濟實力和在世界經濟中的地位決定一國貨幣與匯率的變化方向決定一國融資能力和資信地位反映一國經濟結構的情況和變化影響一國國內經濟增長和發展第二節國際收支的調節一、國際收支的失衡類型臨時性失衡周期性國際收支失衡收入型國際收支失衡貨幣性國際收支失衡結構型國際收支失衡投資環境性國際收支失衡二、國際收支失衡調節理論彈性調節法研究本幣貶值對進出口產品相對價格的影響，通過本幣貶值刺激出口、限制進口從而來調節中、短期國際收支失衡。吸收調節法采用凱恩斯的宏觀分析，將國際收支與國民收入聯系起來，從宏觀關系的角度考察國際收支問題。貨幣調節法從長期的角度來考慮問題，不僅照顧到經常項目，而且也考慮到資本與金融項目。通過調整國內貨幣供給調控國內需求，進而調整國際收支變動。即：國內貨幣供給是國際儲備與國內信貸額之和，于是便有國際儲備的變動是國內貨幣供給減去國內信貸額的結果。（一）彈性調節法

1、分析的假設條件

該經濟體國民收入不變 出口與進口的供給彈性無限 分析的變量僅僅是匯率，其余是常量彈性法分析不考慮資本流動，本幣對外貶值的貨幣效應忽略不計 匯率變化是有限的（一）彈性調節法2、調節國際匯率的機制貿易逆差→本幣對外貶值→本國出口價格下降（進口價格上升）→出口量上升（進口量下降）→國際收支改善貿易順差→本幣對外升值→本國出口價格上升（進口價格下降）→出口量下降（進口量上升）→國際收支改善（一）彈性調節法3、發揮作用的條件 （1）貿易對手國對于上述流程這樣的結果表示接受 （2）本幣的對外貶值速度快于對內貶值 （3）商品及出口的變化對于價格調整的反應程度要大（符合馬歇爾-勒納條件）（一）彈性調節法4、本幣貶值對貿易條件產生的影響

DX、DM﹥SX、SM，貿易條件在貶值時好轉

DX、DM=SX、SM，貿易條件不變

DX、DM﹤SX、SM，貿易條件惡化（一）彈性調節法5、缺陷 （1）局部分析 （2）商品種類很多、難測算 （3）現實假設前提排除貨幣影響不實際（二）吸收調節法１、理論模型國民收入＝消費＋投資＋政府開支＋（出口－進口）

Y=C+I+G+(X-M)X-M=Y-(C+I+G)X-M即國際收支狀況，令其為B；

C+I+G為總吸收，令其為A，則有B=Y-A

當Y>A時：B為正值，國際收支順差；當Y<A時：B為負值，國際收支逆差；當Y=A時：B為零，國際收支平衡。（二）吸收調節法２、經濟含義

以國民收入和支出的差額來討論國際收支的變化。當國民收大于總支出時，國際收支將處于順差狀況；當國民收入小于總支出時，國際收支處于逆差狀況；當國民收入等于總支出時，國際收支處于平衡狀況。通過改變收入和吸收來調整失衡的國際收支，同時使總供給等于總需求，以達到內部與外部的共同平衡，經濟的均衡發展。（三）吸收調節法３、基本評價

吸收法的基礎是凱恩斯的宏觀經濟學分析，它將國際收支的狀況與國民經濟的各種因素結合起來，克服了局部均衡分析固有的局限性。調整國民收入Y，是改善國際收支較好的辦法，但這隱含著資源的重新配置或進一步提高總體生產能力。國民收入本身受資源總量和資源重新配置難度的限制，若資源已經接近充分就業，短期內收入沒有辦法提高。減少A或提高收入Y，在經濟實踐中都有時滯效應的問題。吸收法側重了商品市場的均衡，完全忽視了貨幣在國際收支中的作用，如果貨幣的需求遠大于供給，在逆差時調整較為困難。（三）貨幣調節法１、假設條件該經濟體處于長期的資源充分就業狀態，貨幣需求是實際收入的函數。在國際市場中存在著同一價格律，即經濟體的價格與利率接近于世界市場的價格與利率。貨幣供給的變化不影響實物生產。（二）貨幣調節法從貨幣供給與貨幣需求，以及貨幣市場均衡的角度來討論國際收支失衡與恢復均衡的條件。在長期中，一個經濟體的貨幣供給會恒等于貨幣需求，而在一定的時期內，當經濟的名義貨幣供給與名義貨幣需求不相等時，便會出現國際收支的失衡。如果經濟中的名義傾向供給超過名義貨幣需求，會出現國際收支的逆差。反之，如果經濟中的名義貨幣供給小于名義貨幣需求，就會出現國際收支順差。如果國內信貸規模大于名義貨幣供給，則國際收支出現逆差，反之，會出現國際收支順差。２、簡單模型（三）貨幣調節法３、政策意義與評價貨幣法相信國際收支的自動恢復機制。貨幣法提醒人們注重一個經濟體內部通貨膨脹的影響。貨幣法主張采用靈活的匯率措施。從理論的角度看，貨幣法將國際收支調整從過去的注重經常項目轉移到整個國際收支，這具有很好的意義。三、現實中國際收支失衡的其他調節措施外匯管制一國政府通過法令對本國對外的國際結算和外匯買賣實行管制，用以實現國際收支平衡與本國