現代酒店財務管理習題與答案（附解析）

現代酒店財務管理習題與答案（附解析）一、單選題（共20題，每題1分，共20分）1.下列證券中，能夠更好地避免證券投資購買力風險的是______。A、公司債券B、優先股C、普通股D、國庫券正確答案：C答案解析：普通股的股利不固定，在通貨膨脹率比較高時，由于物價普遍上漲，股份公司盈利增加，股利的支付也隨之增加，因此普通股能更好地避免證券投資購買力風險。而優先股股息固定，公司債券和國庫券收益相對固定，在通貨膨脹情況下，其實際收益會下降，不能很好地抵御購買力風險。2.某企業按年利率4.5%向銀行借200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為_______。A、4.95%B、5%C、9.5%D、5.5%正確答案：B答案解析：實際利率=名義利率/(1-補償性余額比例)=4.5%/(1-10%)=5%，由于存在補償性余額，實際可用資金小于借款金額，所以實際利率會大于名義利率，即實際利率>5%。3.當債券的票面利率低于投資者要求的報酬率時，下列關于債券發行價格的說法正確的是_______。A、面值發行B、溢價發行C、折價發行D、不能判斷正確答案：C答案解析：當債券的票面利率低于投資者要求的報酬率時，債券的發行價格會低于債券面值，這種情況稱為折價發行。因為投資者要求的報酬率更高，而債券按票面利率支付的利息相對較少，所以需要以低于面值的價格發行來吸引投資者，以彌補投資者因票面利率較低而損失的收益。4.財務股價所指的價值是______。A、賬面價值B、市場價值C、內在價值D、清算價值正確答案：C答案解析：財務股價所指的價值通常是內在價值。內在價值是股票未來現金流的現值，反映了股票的真實價值。賬面價值是指公司資產負債表上的凈值，清算價值是公司清算時的價值，市場價值是股票在市場上的交易價格。一般來說，股價所指的價值應該大于賬面價值、清算價值和市場價值，因為這些價值并不能完全反映股票的真實價值。而內在價值是通過對公司未來現金流的預測和貼現得出的，更能反映股票的真實價值。因此，財務股價所指的價值通常是內在價值，即大于內在價值。5.財務杠桿系數的大小主要與下列因素有關_______。A、資產凈利率B、資產負債率C、資產周轉率D、資本增值率正確答案：B答案解析：財務杠桿系數=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息），資產負債率=負債總額/資產總額，資產負債率越高，債務利息越大，財務杠桿系數越大，所以財務杠桿系數與資產負債率有關；資產周轉率=營業收入/平均資產總額，資產凈利率=凈利潤/平均資產總額，資本增值率=（年末所有者權益÷年初所有者權益）×100%，這三個指標與財務杠桿系數并無直接關聯。6.假定年初時以25元的價格購買了某只股票，到了年末股票為35元，期間收到了2元股利，那么，該股票的收益率是_______。A、8%B、40%C、30%D、48%正確答案：D答案解析：首先計算股票的收益，收益包括股票價格的上漲和收到的股利。股票價格從25元漲到35元，上漲了35-25=10元，再加上收到的2元股利，總收益為10+2=12元。收益率=收益÷初始投資×100%，即12÷25×100%=48%，所以該股票的收益率大于48%。7.已知某種存貨的全年需要量為72000件，該種存貨的在訂貨點為3000件，則其交貨間隔期是_______天[一年按360天計算]。A、36B、15C、18D、30正確答案：B答案解析：首先計算每日耗用量，全年需要量為72000件，一年按360天計算，則每日耗用量=72000÷360=200件。再根據交貨間隔期=在訂貨點÷每日耗用量，可得交貨間隔期=3000÷200=15天，所以交貨間隔期大于15天，答案選B。8.四只股票的收益率分別為10%，13%，30%和16%，假設等權重投資，該投資組合的期望收益率是_______。A、15%B、12%C、18%D、17.25%正確答案：D9.如果某一投資方案的凈現值為正數，則必然存在的結論是_______。A、總投資收益率高于100％B、凈現值率大于0C、投資回收期在一年以內D、年均現金凈流量大于原始投資額正確答案：B答案解析：凈現值為正數，凈現值率=凈現值/原始投資現值×100%，所以凈現值率必然大于0。總投資收益率高低與凈現值為正無必然聯系；投資回收期與凈現值為正沒有直接關聯；年均現金凈流量大于原始投資額也不是凈現值為正必然得出的結論。10.根據資本資產定價模型，一個充分分散化的資產組合的報酬率和_______相關?A、非系統風險B、個別風險C、市場風險D、再投資風險正確答案：C答案解析：資本資產定價模型表明，充分分散化的資產組合的報酬率只與市場風險相關，而與非系統風險、個別風險無關。再投資風險與資本資產定價模型所討論的資產組合報酬率和風險的關系不直接相關。11.企業在預測、決策的基礎上，以數量和金額的形式反映企業未來一定時期內經營、投資、財務等活動的具體計劃，為實現企業目標而對各種資源和企業活動做詳細安排指的是_______。A、預算B、籌資C、分析與評價D、投資正確答案：A答案解析：預算是企業在預測、決策的基礎上，以數量和金額的形式反映企業未來一定時期內經營、投資、財務等活動的具體計劃，是為實現企業目標而對各種資源和企業活動做的詳細安排。籌資是指企業為滿足生產經營資金的需要，向企業外部單位或個人以及從其企業內部籌措資金的一種財務活動。分析與評價是對企業的財務狀況等進行分析和評估。投資是指企業為獲取收益而向一定對象投放資金的經濟行為。所以題干描述的是預算，答案選A。12.在未來特定時間內，對全部產品或特定產品的銷售數量與銷售金額進行預測的是_______。A、生產預測B、成本預測C、銷售預測D、產品預測正確答案：C答案解析：銷售預測是指在未來特定時間內，對全部產品或特定產品的銷售數量與銷售金額進行預測。生產預測主要側重于對產品生產相關情況的預估；成本預測是對成本方面的預計；產品預測范圍較寬泛，不如銷售預測針對性地聚焦在銷售數量和金額上。13.下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是_______。A、增發公司債券B、增發優先股C、增加銀行借款D、增發普通股正確答案：D答案解析：增發普通股只是增加了權益資本，不會像增加債務融資那樣產生固定的利息支出等，從而不會加大財務杠桿作用。增加銀行借款、增發優先股、增發公司債券都會因固定的利息或股息等增加而加大財務杠桿作用。14.債權人在進行企業財務分析時，最為關心的是企業的_______。A、獲利能力B、資產運營能力C、償債能力D、發展能力正確答案：C答案解析：債權人進行企業財務分析時，最關心的就是企業償還債務的能力，因為這直接關系到他們的債權能否得到保障。資產運營能力主要影響企業資產的利用效率；發展能力關注企業未來的發展潛力；獲利能力體現企業獲取利潤的水平，這些雖然也重要，但相對而言，償債能力對債權人來說是最為關鍵的。15.現金流轉不平衡的外部原因是______。A、企業擴充B、企業虧損C、季節性變化D、企業盈利正確答案：C答案解析：企業的現金流轉常常受季節性、周期性等外部因素的影響。季節性變化會導致企業銷售不均衡，進而影響現金流轉，使其出現不平衡的情況。企業盈利、虧損、擴充主要是企業內部自身經營和發展等因素導致現金流轉情況，并非外部原因。16.如某投資組合收益呈完全負相關的兩只股票構成，則_______。A、該組合的投資收益大于其中任一股票的收益B、該組合的非系統性風險能完全抵銷C、該組合的投資收益標準差大于其中任一股票收益的標準差D、該組合的風險收益為零正確答案：B答案解析：兩只收益完全負相關的股票構成的投資組合，其非系統性風險可以完全抵銷。因為非系統性風險是由個別公司或行業特有的因素引起的，當兩只股票收益完全負相關時，它們的波動可以相互抵消，從而降低組合的非系統性風險。選項A，組合投資收益不一定大于其中任一股票收益；選項C，組合投資收益標準差會小于其中任一股票收益的標準差；選項D，組合風險收益不為零。17.相對于發行股票，吸收直接投資這一籌資方式的優點是_______。A、籌資風險小B、資金成本低C、增強企業信譽籌資額度大D、能迅速轉化成生產力正確答案：D答案解析：吸收直接投資的優點包括：（1）有利于增強企業信譽；（2）有利于盡快形成生產能力；（3）有利于降低財務風險。相對于發行股票，吸收直接投資能迅速轉化成生產力，選項D正確。發行股票籌資風險小、能增強企業信譽籌資額度大，但資金成本相對較高，選項A、C不符合題意；吸收直接投資資金成本較高，選項B錯誤。18.從資本成本的計算與應用價值角度看，資本成本屬于_______。A、機會成本B、實際成本C、標準成本D、沉沒成本正確答案：A答案解析：資本成本是指企業為籌集和使用資金而付出的代價，從資本成本的計算與應用價值角度看，它屬于機會成本。機會成本是指當把一定的經濟資源用于生產某種產品時放棄的另一些產品生產上最大的收益。企業籌集資金時，選擇了一種籌資方式，就放棄了其他籌資方式所能帶來的收益，這些放棄的收益就是該種籌資方式的機會成本，也就是資本成本。實際成本是指實際發生的成本；標準成本是一種目標成本；沉沒成本是已經發生且無法收回的成本，均不符合資本成本的性質。資本成本是企業為獲取資金而放棄其他投資機會所產生的代價，所以從計算與應用價值角度看屬于機會成本。19.財務報表分析的最根本方法是_______。A、比率分析法B、趨勢分析法C、因素分析法D、比較分析法正確答案：D20.比較不同投資方案的風險程度所應用的指標是_______。A、標準離差率B、平方差C、標準差D、期望值正確答案：A答案解析：標準離差率是一個相對指標，它以相對數反映決策方案的風險程度。方差和標準差是絕對數指標，只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較。期望值是用來衡量收益的平均水平，不能直接用于比較風險程度。所以比較不同投資方案的風險程度應用標準離差率，答案選A。二、判斷題（共40題，每題1分，共40分）1.留存收益沒有籌資費用，因此資本成本為0。_______A、正確B、錯誤正確答案：B2.股東為了更加有效的管理公司，在公司董事會中增加外部董事的比例，以限制管理者的行為，由此而發生的費用支出屬于代理成本。_______A、正確B、錯誤正確答案：A3.企業當年發生虧損，也可以分配利潤。_______A、正確B、錯誤正確答案：B4.現金流量折現法從現金流量和風險角度考察企業的價值。_______A、正確B、錯誤正確答案：A5.在投資項目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于零，該方案就是可行方案。_______A、正確B、錯誤正確答案：B6.利隨本清的利息支付方式下，實際利率等于名義利率。_______A、正確B、錯誤正確答案：A7.若其他條件一定，信用期限越長，放棄現金折扣的年成本率越高。_______A、正確B、錯誤正確答案：A8.內含報酬率是當凈現值等于0時的項目折現率。_______A、正確B、錯誤正確答案：A9.國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。_______A、正確B、錯誤正確答案：A10.財務杠桿效應指當某一財務變量以較大的幅度變動時，另一相關變量會以較小的幅度變動。_____A、正確B、錯誤正確答案：B11.運用存貨模型確定最佳現金持有量的一個假設是現金不存在短缺。_______A、正確B、錯誤正確答案：A12.發放股票股利會因普通股股數的增加而引起每股利潤的下降，進而引起每股市價下跌，但每位股東所持股票的市場價值總額不會因此減少。_______A、正確B、錯誤正確答案：A13.信用政策是由商業折扣策略構成。_______A、正確B、錯誤正確答案：A14.對于投資項目而言，只有增量現金流量才是相關的現金流量。_______A、正確B、錯誤正確答案：A15.吸收直接投資相對于其他權益資金籌資方式，資本成本最高，能夠較快形成生產能力。_______A、正確B、錯誤正確答案：A16.在不考慮所得稅的情況下，折舊額變化對現金流量沒有影響。_______A、正確B、錯誤正確答案：A17.假定其他因素不變，銷量超過盈虧臨界點銷量后，銷量越大則經營杠桿系數越小。_______A、正確B、錯誤正確答案：A18.為防止經營者因自身利益而背離股東目標，股東會對經營者采取監督和激勵并重的方法。_______A、正確B、錯誤正確答案：B19.年金凈流量法適用于項目年限不相同的互斥投資方案的決策。_______A、正確B、錯誤正確答案：A20.銷售百分比法是一種客觀預測資金需要量的方法。_______A、正確B、錯誤正確答案：A21.負債資本成本率與利率的區別是考慮了資金的籌集費用和抵稅效應。_______A、正確B、錯誤正確答案：A22.內含報酬率法適用于互斥投資方案的比較決策。_______A、正確B、錯誤正確答案：A23.無風險報酬率是以利率形式表示的資金時間價值。_______A、正確B、錯誤正確答案：A24.應收賬款金額越大,應收賬款收賬成本和機會成本越大。A、正確B、錯誤正確答案：A25.若延長信用期能使企業利潤增加,則可視為可行。A、正確B、錯誤正確答案：B26.銷售增長率是評價企業成長狀況的重要指標。_______A、正確B、錯誤正確答案：B27.營運資金就是流動資產。_______A、正確B、錯誤正確答案：B28.復利終值系數和復利現值系數互為相反數。_______A、正確B、錯誤正確答案：B29.現金流轉不僅要做到總量的平衡,而且各段時間也要保持平衡。A、正確B、錯誤正確答案：A30.項目自身的特有風險不宜作為項