【《哈佛分析框架下的綠地集團(tuán)財務(wù)分析案例》7700字】

哈佛分析框架下的綠地集團(tuán)財務(wù)分析案例目錄TOC\o"1-3"\h\u5219哈佛分析框架下的綠地集團(tuán)財務(wù)分析案例 1270441.1戰(zhàn)略分析 1202281.1.1房地產(chǎn)行業(yè)分析 152241.1.2綠地集團(tuán)戰(zhàn)略分析 2135401.2會計分析 3199421.2.1綠地集團(tuán)存貨會計政策與會計估計分析 3282051.2.2應(yīng)收賬款的會計政策與會計估計分析 4315911.3綠地集團(tuán)財務(wù)分析 5147811.3.1償債能力分析 5317701.3.2盈利能力分析 8283061.3.3營運(yùn)能力分析 1154881.3.4發(fā)展能力分析 13259071.3.5現(xiàn)金流量分析 15110731.4綠地集團(tuán)前景分析 18291231.1.1戰(zhàn)略預(yù)測 18271761.1.2財務(wù)預(yù)測 19通過對綠地集團(tuán)基本情況的調(diào)查分析,對其主營業(yè)務(wù)也有了一定的認(rèn)識和了解,下面開始在哈佛分析的框架下進(jìn)行財務(wù)分析。1.1戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析是整個哈佛分析框架的一個開始，戰(zhàn)略分析作為本章節(jié)的基礎(chǔ)和鋪墊，有利于推動以下三個步驟的分析提升至一個戰(zhàn)略的層次。1.1.1房地產(chǎn)行業(yè)分析房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品行業(yè)在當(dāng)時的世界和我國已經(jīng)是具有很強(qiáng)的互聯(lián)系和相互關(guān)聯(lián)性,房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品行業(yè)直接地影響和帶動了當(dāng)?shù)氐膰型恋睾徒ú氖袌龅姆睒s與發(fā)展,鋼筋水泥等房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)也隨之進(jìn)一步地發(fā)展崛起與升溫,室內(nèi)裝飾和設(shè)計相關(guān)產(chǎn)品行業(yè)也進(jìn)一步地感受到人們的廣泛關(guān)注。在近兩年，中美之間又一次發(fā)生貿(mào)易摩擦，再加上中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然面臨著快速轉(zhuǎn)型的窘迫局勢，下降和放緩的是中國經(jīng)濟(jì)的增速，價格居高不下的是商品房。目前，房產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性支撐產(chǎn)業(yè)，對中國經(jīng)濟(jì)增長與社會主義現(xiàn)代化進(jìn)程有很大影響，以及人民的生活都有著至關(guān)重要的影響，也是我國社會和經(jīng)濟(jì)是否健康快速發(fā)展的重要關(guān)鍵性因素。1.1.2綠地集團(tuán)戰(zhàn)略分析1.綠地集團(tuán)SWOT分析在房地產(chǎn)行業(yè)的大環(huán)境中，綠地集團(tuán)有著自己的優(yōu)劣勢，機(jī)遇與風(fēng)險。（一）優(yōu)勢分析1、良好的政府資源。綠地集團(tuán)起先是一家由上海國資委投資控制的國企，2015年企業(yè)進(jìn)行了“混合所有制改革"并且整體上市，相當(dāng)于擁有很好的政府資源，這不僅對于拿地有優(yōu)勢，對于后續(xù)經(jīng)營也是有優(yōu)勢的

2、多元化發(fā)展，分散風(fēng)險，其多元化產(chǎn)業(yè)在整個企業(yè)的占比接近50%。

(二)劣勢分析

1、缺少國際視野人才。在綠地集團(tuán)海外的發(fā)展中，外派的人員無法適應(yīng)國外的法律與文化，專業(yè)能力不太高，不能適應(yīng)海外發(fā)展的需求。2、多元化領(lǐng)域毛利率低下。多元化經(jīng)營使綠地集團(tuán)的毛利率一直在14%-15%區(qū)間，低于房地產(chǎn)行業(yè)的20%-25%的平均毛利率。3、資產(chǎn)負(fù)債率過高、資金緊張。從2016年到2020年，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為89.43%、88.99%、89.49%、88.53%及88.62%。一般房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率都在70%以上，但國企超過80%就代表可能存在一定程度的財務(wù)風(fēng)險。(三)機(jī)會分析1、人口居住向城鎮(zhèn)化發(fā)展。當(dāng)前，我國的城鎮(zhèn)化比例接近50%，發(fā)達(dá)國家的城鎮(zhèn)化率為70%-80%，我國已出臺《全國城鎮(zhèn)體系規(guī)劃》綱領(lǐng)性文件，用以促進(jìn)我國的城鎮(zhèn)化，這種大規(guī)模的城鎮(zhèn)化趨勢將為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造可持續(xù)的商機(jī)。

2、基建項(xiàng)目出現(xiàn)歷史性機(jī)遇。在2020年，中國政府報告首次明確提出將進(jìn)一步堅持繼續(xù)執(zhí)行積極的平穩(wěn)宏觀貨幣財政政策與穩(wěn)健的宏觀貨幣政策。把促進(jìn)基礎(chǔ)配套設(shè)施服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展當(dāng)作“短板”，加大“補(bǔ)短板”的工作力度這也是必然趨勢。國家財政投融資進(jìn)行基本建設(shè)，綠地集團(tuán)的“大基建產(chǎn)業(yè)正好遇到了這個歷史性的機(jī)遇。

(四)威脅分析

1、宏觀環(huán)境不利于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。近年來，由于我國GDP的增長速度明顯放緩和經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，消費(fèi)增速減慢。國家對房地產(chǎn)行業(yè)施加了許多政策上的限制，比如開發(fā)貸規(guī)模的控制、地產(chǎn)信托規(guī)模的控制等，同時對消費(fèi)者的購房條件也施加了限購、限貸等多重限制。

2、房地產(chǎn)行業(yè)利潤率降低。自2017年國家對房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行政策調(diào)控后，土地拍賣政策變得非常嚴(yán)格，房地產(chǎn)企業(yè)的拿地的成本與難度增加。各種政策限制將使房地產(chǎn)行業(yè)成本增大、競爭加劇且競爭難度加大，將使得我國的房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率將逐漸減低。1.2會計分析1.2.1綠地集團(tuán)存貨會計政策與會計估計分析綠地集團(tuán)公司所采用的存貨計價模式是實(shí)際成本法,選擇時的存貨核算制度為永續(xù)盤存。存貨會計政策和存貨會計風(fēng)險估算的科學(xué)合理性，將會直接影響整個房地產(chǎn)企業(yè)的正常財務(wù)狀態(tài)和其經(jīng)營成效。近五年，綠地集團(tuán)存貨計價方式和存貨核算體系均沒有發(fā)生什么改變，這也為綠地集團(tuán)的會計信息質(zhì)量提供了可靠堅實(shí)的保障。為正確判斷其會計政策與會計估計是否合理提供依據(jù)，本文將會對綠地集團(tuán)的存貨進(jìn)行研究分析。綠地集團(tuán)與存貨相關(guān)的數(shù)據(jù)與指標(biāo)如下表所示：表4-2綠地集團(tuán)2015-2019年存貨與存貨跌價準(zhǔn)備項(xiàng)目20152016201720182019營業(yè)收入（萬元）20,725,6592471602229,017,41534,842,64642,782,271總資產(chǎn)（萬元）60,043,6077331379684853281103,654,546114,570,653存貨（萬元）39,706,112484532885146827159,549,67766,991,224存貨比率（%）66.1366.0960.6657.4558.47存貨跌價準(zhǔn)備（萬元）169,898147338197,900224,200233,100計提比率（%）0.430.300.380.370.34數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)從表4-2中可以看出，綠地集團(tuán)在2015-2019年的存貨比率呈逐年下降趨勢由2015年的66.13%下降到了2019年的58.47%，存貨跌價準(zhǔn)備由169898萬元上升到233100萬元，存貨計提比率總體上也呈降低趨勢。表4-32019年四家房地產(chǎn)企業(yè)的存貨對比表項(xiàng)目綠地集團(tuán)保利地產(chǎn)萬科金地集團(tuán)存貨（萬元）66,991,22458,400,14489,701,90413,978,267總資產(chǎn)（萬元）114,570,653103,320,872172,992,94533,481,597流動資產(chǎn)（萬元）101,321,30193,692,197143,898,93527,082,322存貨/總資產(chǎn)（%）58.4756.5251.8541.75存貨資產(chǎn)比率（%）66.1262.3362.3451.61存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.570.290.280.30數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)將綠地集團(tuán)的存貨政策與保利地產(chǎn)、萬科以及金地集團(tuán)展開對比可知，四家房地產(chǎn)企業(yè)的存貨政策基本相同，都采用實(shí)際成本法的的存貨計價方式。根據(jù)上表2019年財務(wù)數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)，保利地產(chǎn)、萬科、金地的存貨占總資產(chǎn)的比例分別為56.52%、51.85、47.75%，綠地集團(tuán)的存貨占總資產(chǎn)的比重約為58.47%，相對較高，然而其總資產(chǎn)規(guī)模為114,570,653萬元僅次于萬科，遠(yuǎn)高于其他競爭對手的總資產(chǎn)規(guī)模。1.2.2應(yīng)收賬款的會計政策與會計估計分析綠地集團(tuán)所采用的是根據(jù)賬齡分段計算的賬齡分析法，這種方法較為合理，其計算結(jié)果較為精準(zhǔn)可靠，值得參考借鑒。表4-4綠地集團(tuán)壞賬準(zhǔn)備及相關(guān)指標(biāo)項(xiàng)目20152016201720182019壞賬準(zhǔn)備（萬元）76334148293218671267169643567應(yīng)收賬款（萬元)13326512555075392589861410478992853計提比例（%）5.735.805.571.357.16營業(yè)收入（萬元）2072565924716022290174153484264642782271壞賬準(zhǔn)備占比（%）0.370.600.750.771.50數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)從表4-4可以看出，應(yīng)收賬款整體呈現(xiàn)逐年攀升的趨勢，從2015年的1332651萬元上升到2019年的8992853萬元。應(yīng)收賬款計提比例也在逐年上升，從2015年的5.73上升到2019年的7.16，2015-2018年的計提比例維持在5%左右，然而到2019年壞賬準(zhǔn)備達(dá)到7%左右。近年來，綠地集團(tuán)對壞賬準(zhǔn)備的管控措施有所欠缺。從上表也能夠看出，集團(tuán)壞賬準(zhǔn)備占比呈逐年上升的趨勢，從2015年的0.37%一躍攀升到2019年的1.5%。1.3綠地集團(tuán)財務(wù)分析財務(wù)數(shù)據(jù)分析被廣泛認(rèn)為已經(jīng)是哈佛分析框架中最重要的一個核心。本章主要內(nèi)容是通過對綠地集團(tuán)的資產(chǎn)償債能力模型分析、盈利能力模型分析、營運(yùn)能力模型分析、發(fā)展能力模型分析、現(xiàn)金流量展開財務(wù)分析。在橫向分析方面選取了同行業(yè)競爭企業(yè)萬科、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)，縱向分析則選取綠地集團(tuán)2015-2019年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，對綠地集團(tuán)進(jìn)行全面系統(tǒng)的財務(wù)分析。1.3.1償債能力分析對于償債能力的分析就是針對一個公司使用自身資產(chǎn)進(jìn)行償還其他長期負(fù)債和短期負(fù)債情況進(jìn)行分析。一個企業(yè)到底具備了自己是否有無支付現(xiàn)金的能力以及自己償還債務(wù)的意識。是其能否在市場中獲得穩(wěn)定的成功和持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)的短期償債能力一般都是通過流動比率、速動比率等方式來對其進(jìn)行反映,然而長期償債的能力則需要通過資產(chǎn)負(fù)債率等方式來進(jìn)行衡量。以下是綠地集團(tuán)2015-2019年償債能力分析的指標(biāo):表4-5綠地集團(tuán)2015-2019年償債能力相關(guān)財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)20152016201720182019流動比率（%）1.541.451.321.241.22速動比率（%）0.410.400.430.440.41資產(chǎn)負(fù)債率(%)88.0489.4388.9989.4988.53數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)流動比率表4-6綠地集團(tuán)、萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)2015-2019年的流動比率流動比率20152016201720182019綠地集團(tuán)1.541.451.321.241.22萬科地產(chǎn)1.301.241.201.151.13保利地產(chǎn)1.731.731.781.721.56金地集團(tuán)1.801.821.631.621.44數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)圖4-1綠地集團(tuán)、萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)流動比率的變化對比圖從表4-6和圖4-1可以清楚地看出，綠地集團(tuán)在資產(chǎn)中流動性的比率是呈逐年減少的趨勢，從2015年的1.54%下降到2019年的1.22%，降低了0.32個百分比，萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)分別降低了0.17、0.17、0.36個百分比。總之，企業(yè)的流動比率處于其他相較企業(yè)的中下水平。（2）速動比率表4-7綠地集團(tuán)、萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)2015-2019速動比率速動比率20152016201720182019綠地集團(tuán)0.410.400.530.440.41萬科地產(chǎn)0.330.310.500.490.43保利地產(chǎn)0.530.530.570.660.59金地集團(tuán)0.610.770.820.820.70數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)圖4-2綠地集團(tuán)、萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)速動比率的變化對比圖由于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在土地建設(shè)項(xiàng)目的運(yùn)營周期相對較長，且許多好的樓盤不太有可能在很短的時間內(nèi)賣出，所以，與其他行業(yè)相比，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的占總資產(chǎn)的比例是相當(dāng)高的，并且這些地產(chǎn)企業(yè)的存貨不同于其他的企業(yè)資產(chǎn)。因此，消除了存貨對企業(yè)流動資產(chǎn)的直接影響，能夠更清楚地深刻認(rèn)識和準(zhǔn)確看清一個大型企業(yè)的短期資產(chǎn)償債負(fù)擔(dān)能力。從表4-7和圖4-2可以清楚地看出，綠地集團(tuán)的速動比率比較低，且低于相較企業(yè)的平均值，速動比率在近五年平均為0.44，2015年和2019年都為0.41，在2017年有微小提升，增長到0.53%。（3）資產(chǎn)負(fù)債率表4-8綠地集團(tuán)、萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)2015-2019資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率20152016201720182019綠地集團(tuán)（%）88.0489.4388.9989.4988.53萬科地產(chǎn)（%）77.7080.5483.9881.5981.36保利地產(chǎn)（%）75.9571.7677.2877.9777.79金地集團(tuán)（%）65.8365.4372.1376.1275.40圖4-3綠地集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率2015-2019年變動圖圖4-4四家房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化對比圖由圖4-3可知，在2015-2019年綠地集團(tuán)始終保持著較高的資產(chǎn)負(fù)債率，從2015年的88.04%上升到88.53%，近五年的平均值為88.89%，甚至在2016和2018年接近90%，這說明長期償債能力在近些年并沒有得到顯著的改善，整體水平均高于同比企業(yè)，表明其長期償債能力相對較弱。1.3.2盈利能力分析所謂盈利能力是指泛指一個企業(yè)在市場上獲得一定收益的能力,企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的能力就越強(qiáng),則它帶給大部分股東的投資和收益回報率會變得越高,企業(yè)最為核心的價值也會變得越大。反映某一企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的能力的指標(biāo)主要包括：營利利潤率、資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率。下表為綠地集團(tuán)2015-2019年盈利能力評價的重點(diǎn)指標(biāo)：表4-9綠地集團(tuán)2015-2019年盈利能力相關(guān)指標(biāo)項(xiàng)目20152016201720182019營業(yè)利潤率（%）1.916.206.807.087.40總資產(chǎn)報酬率（%）2.342.432.782.873.21銷售凈利率（%）3.563.801.681.601.90凈資產(chǎn)收益率（%）12.9712.8111.4516.2318.69數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)營業(yè)利潤率圖4-5四家房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)利潤率變化對比圖從圖4-5中我們可以明顯看出，企業(yè)的整體營業(yè)利潤率在2015-2019年穩(wěn)步提高，從2015年的1.91%大幅提高到2019年的7.4%，但相比萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)而言,綠地的整體營業(yè)利潤率還是相對較低。總資產(chǎn)報酬率圖4-6四家房地產(chǎn)企業(yè)總資產(chǎn)報酬率變化對比圖從圖4-6可以看出，綠地集團(tuán)的總資產(chǎn)報酬率從2015的2.34%上升到2019年的3.21%，整體水平雖然仍低于相較企業(yè)的平均水平，但也在不斷提升與完善，整體的趨勢還算較好。銷售凈利率圖4-7四家房地產(chǎn)企業(yè)銷售凈利率變化對比圖從圖4-7可以看出，綠地集團(tuán)的銷售凈利率從2015年的3.56%上升到2019年的1.9%，增加了1.34個百分比，整體水平低于相較企業(yè)的平均值。（4）凈資產(chǎn)收益率圖4-8四家房地產(chǎn)企業(yè)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率變化對比圖從圖4-8可以看出，綠地集團(tuán)的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率從2015年的11.12%增加到2019年的19.89%，上升了5.77個百分比，雖然在2016年下降到12.81%，但是問題不大，總體上呈現(xiàn)逐年上升趨勢。1.3.3營運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是企業(yè)的營運(yùn)能力分析最重要的分析指標(biāo)。下面是綠地集團(tuán)2015-2019年?duì)I運(yùn)能力的分析指標(biāo):表4-9綠地集團(tuán)2015-2019年?duì)I運(yùn)能力相關(guān)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)20152016201720182019存貨周轉(zhuǎn)率0.480480.500.530.57應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.9712.718.956.925.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.370.370.370.370.39數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)存貨周轉(zhuǎn)率圖4-9四家房地產(chǎn)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率變化對比圖從圖4-9可以明顯看出，綠地集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率從2015年的0.48上升到2019年的0.57，高于其他相較企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，其存貨周轉(zhuǎn)率在房地產(chǎn)行業(yè)中排于較前位置。存貨資金周轉(zhuǎn)率越高，說明一個企業(yè)的大量存貨資金可以同時進(jìn)行資金變現(xiàn)的使用能力就越強(qiáng)，存貨和變現(xiàn)使用在企業(yè)存貨上的大量資金周轉(zhuǎn)也就越快。結(jié)合目前公司經(jīng)營規(guī)模情況來看，其具有較強(qiáng)存貨變現(xiàn)能力，銷售形勢樂觀。綠地集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)是其核心主導(dǎo)的業(yè)務(wù)，由于房地產(chǎn)業(yè)這個行業(yè)的具有一定特殊性，企業(yè)的存貨占比相對較高。（2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖4-10四家房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化對比圖從圖4-10可以看出，綠地集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2015年的12.97下降到2019年的5.65，低于相較企業(yè)，處于房地產(chǎn)行業(yè)中下游水平。由上圖發(fā)現(xiàn)，綠地集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，說明其收回較慢。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖4-11四家房地產(chǎn)企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化對比圖從圖4-11可以看出，綠地集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2015年的0.37提升到2019年的0.39，位于行業(yè)領(lǐng)先水平。綠地集團(tuán)自2015年借殼上市以來，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降得到抑制，一直維持在0.37左右。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明資產(chǎn)變現(xiàn)能力越好，投資效益越好。1.3.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析是通過2015-2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)來分析衡量企業(yè)當(dāng)前和未來的可持續(xù)發(fā)展能力。對公司發(fā)展能力的分析主要包含總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率以及凈利潤增長率等。下表是綠地集團(tuán)2015-2019年成長能力指標(biāo)：表4-9綠地集團(tuán)2015-2019年成長能力相關(guān)指標(biāo)單位：百萬元財務(wù)指標(biāo)20152016201720182019總資產(chǎn)600436.07733137.95848532.811036545.451145706.52總資產(chǎn)增長率17.97%22.10%15.74%22.16%10.53%營業(yè)收入207256.59247160.21290171.15348426.45427822.70營業(yè)收入增長率-20.80%19.25%17.40%20.07%22.79%凈利潤7381.779397.3613572.1216023.3020950.10凈利潤增長率36.74%27.25%41.42%18.06%30.75%數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)總資產(chǎn)增長率圖4-12四家房地產(chǎn)企業(yè)總資產(chǎn)增長率變化對比圖從圖4-12可以看出，綠地集團(tuán)的總資產(chǎn)從2015年的6004億上升到2019年的11457億，增加了5453億，總資產(chǎn)增長率處于相較企業(yè)的中等水平。（2）營業(yè)收入增長率圖4-13四家房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)收入增長率變化對比圖從圖4-13可以明顯看出，綠地集團(tuán)的全年?duì)I業(yè)收入增長率在2015-2019年呈逐年增長趨勢，營業(yè)收入增長率在2015年出現(xiàn)負(fù)增長，從2015年的-20.80%上升到2019年的22.79%，在2015-2016年指標(biāo)劇烈上升，之后又穩(wěn)定增長，維持在19.88%左右。(3)凈利潤增長率 圖4-14四家房地產(chǎn)企業(yè)凈利潤增長率變化對比圖從圖4-14可以看出，綠地集團(tuán)的凈利潤增長率維持在31%左右，從2015年的36.74%下降到2019年的30.75%，2018年出現(xiàn)小幅度下降，但總體上處于行業(yè)中等水平。1.3.5現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表主要作用就是一份準(zhǔn)確地反映某個會計階段時期內(nèi)所有資金與現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的資金流入與其他資金的流出情況狀態(tài)的統(tǒng)計報表，便于該類型企業(yè)的使用者及時、準(zhǔn)確地掌握、評估該類型企業(yè)對于所有資金的獲取與現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，據(jù)以準(zhǔn)確地進(jìn)行數(shù)據(jù)分析與預(yù)測該類型企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。下表為綠地集團(tuán)2015-2019年現(xiàn)金流量的相關(guān)數(shù)據(jù)：表4-10綠地集團(tuán)2015-2019年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)單位：百萬元項(xiàng)目20152016201720182019經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-24239.23-4357.3158862.5542172.4219261.45投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-16701.77-1388.26-14433.36-10771.55-15519.44籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量額49602.9723306.36-36618.95-26900.975033.89數(shù)據(jù)來源：綠地集團(tuán)2015-2019年年報數(shù)據(jù)（1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額圖4-15綠地集團(tuán)2015-2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額變化圖從圖4-15可以清楚地看出,綠地集團(tuán)在2015年、2016年經(jīng)營業(yè)務(wù)活動中所產(chǎn)生的實(shí)際現(xiàn)金流量凈額已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，從2015年的-242億上升到193億元，在2016年之后急劇上升，在2017年達(dá)到頂峰，高達(dá)588億元。（2）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額圖4-16綠地集團(tuán)2015-2019年投資活動現(xiàn)金流量變化圖從圖4-16可以看出，綠地集團(tuán)在2015年上市后，對聯(lián)營、合營企業(yè)的投資大幅增加。特別是企業(yè)在基建和能源板上投入了大量的資本。所以，由于投資行為所產(chǎn)生的實(shí)際現(xiàn)金流量凈額在一定程度上會有很大的波動。（3）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額圖4-17綠地集團(tuán)2015-2019年籌資活動現(xiàn)金流量變化圖從圖4-17可以看出，自2015年，綠地集團(tuán)的籌資活動現(xiàn)金凈流量開始逐漸降低，由2015年的49602.97萬元下降到-26900.97萬元。1.4綠地集團(tuán)前景分析前文主要都是針對當(dāng)前綠地集團(tuán)的企業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略、會計以及其企業(yè)財務(wù)經(jīng)營情況等問題進(jìn)行了深入分析，這些都主要是對于綠地企業(yè)過去的長期經(jīng)營管理成果和其長期經(jīng)營管理業(yè)績情況進(jìn)行了深入分析和綜合評價，為深入充分理解當(dāng)前該領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，發(fā)掘該領(lǐng)域企業(yè)的競爭優(yōu)勢，制訂未來企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃方案奠定理論基礎(chǔ)，下面將針對當(dāng)前綠地集團(tuán)的發(fā)展前景從其發(fā)展戰(zhàn)略會計預(yù)測和企業(yè)財務(wù)上的會計預(yù)測兩個不同角度對其進(jìn)行一些深入分析。1.1.1戰(zhàn)略預(yù)測在未來，預(yù)計綠地集團(tuán)的戰(zhàn)略實(shí)施預(yù)計會圍繞以下幾個方面：堅定不移把房地產(chǎn)作為發(fā)展的主業(yè)，提升其核心的競爭能力。2020年中國300城鎮(zhèn)土地出讓市場的成交區(qū)域規(guī)劃建筑總面積達(dá)到28.7億平方米，較2019年同期上漲7%。綠地將以落實(shí)黨中央新型現(xiàn)代城鎮(zhèn)化的最新理念作為指導(dǎo),引領(lǐng)新一輪城市規(guī)劃建設(shè)的思路向高度考慮,重點(diǎn)任務(wù)應(yīng)該是緊緊圍繞一、二級核心城市、省會中心城市和周邊溢出區(qū),聚焦著力推動國家戰(zhàn)略性發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域,深耕全面覆蓋的國家核心城市群和中心城市,啟動新一輪的城市規(guī)劃總體布局與國家重大工程。項(xiàng)目工程施工項(xiàng)目的落地。推動多元產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,不斷創(chuàng)新契合國內(nèi)需求和時代機(jī)遇。將充分實(shí)現(xiàn)國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)需要作為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要出發(fā)點(diǎn)與一個落腳點(diǎn),逐步基本形成了一個由國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)雙向大循環(huán)發(fā)展為重要主導(dǎo)、國內(nèi)國際市場經(jīng)濟(jì)雙向大循環(huán)相互配合促進(jìn)與共同推動的新型總體格局。這也正是綠地在新一輪高質(zhì)量發(fā)展中,從全球布局到房地產(chǎn)業(yè)