2026年全國證券分析師之發布證券研究報告業務考試黑金考題(詳細參考解析)

姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 2026年證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、采用重置成本法評估時，重置成本的估算一般可采用（）Ⅰ.直接法Ⅱ.觀察法Ⅲ.功能價值法Ⅳ.物價指數法A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

2、趨勢外推法的預測過程一般分為（）。Ⅰ．選擇趨勢模型Ⅱ．求解模型參數Ⅲ．對模型進行檢驗Ⅳ．計算估計標準誤差A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

3、關于我國的采購經理指數（PMI），下列表述錯誤的有（）。Ⅰ．PMI高于50％，反映制造業經濟衰退Ⅱ．我國PMI編制將制造業和非制造業都分別合并為20個行業大類Ⅲ．在過去40多年里，我國制造業PMI的峰值可領先商業高潮6～18個月，領先商業低潮一般2～16個月Ⅳ．我國非制造業PMI層內使用與企業主營業務收入成比例的概率抽樣方法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

4、有關PSY的應用法則的說法中，正確的是（）。①PSY的取值在20-70說明多空雙方基本處于平衡狀態②PSY的取值過高或過低，都是行動的信號③PSY的取值第一次進入采取行動的區域時，往往容易出錯④PSY的曲線如果在低位或高位出現大的W底或M頭，是買入或賣出的行動或信號。A.②④B.①③④C.②③④D.①②③④

5、根據不變股利增長模型，影響市凈率的主要因素是()。Ⅰ．股利支付率Ⅱ．每股市場價格Ⅲ．股權投資成本Ⅳ．每股凈資產A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

6、根據邁爾克·波特五力競爭模型，影響進入壁壘的因素有()。Ⅰ．規模經濟Ⅱ．產品差異Ⅲ．政府政策Ⅳ．與規模無關的成本劣勢A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

7、根據期權定價理論，期權價值主要取決于（）Ⅰ.期權期限Ⅱ.執行價格Ⅲ.標的資產的風險度Ⅳ.通貨膨脹率Ⅴ.市場無風險利率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

8、對于某一份已在市場流通的期權合約而言，其價格波動影響的直接因素之一是標的物的（）。A.利率B.價格波動性C.市場價格D.期限

9、已知某公司某年的財務數據如下：資產總額3040000元，流動負債660000元，長期負債860000元，根據上述數據可以計算出（）。Ⅰ．營運資金為2380000元Ⅱ．凈資產為1520000元Ⅲ．資產負債比率為50％Ⅳ．產權比率為1A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

10、我國交易所市場對附息債券的計息規定有（）。Ⅰ.全年天數統一按365天計算Ⅱ.全年天數統一按360天計算Ⅲ.閏年2月29日不計息Ⅳ.利息累積天數按實際天數計算A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

11、（）是行業形成的基本保證。Ⅰ人們的物質文化需求Ⅱ高管人員的素質Ⅲ資本的支持Ⅳ資源的穩定供給A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

12、信用衍生工具包括（）。Ⅰ.信用互換Ⅱ.股票期權Ⅲ.股票期貨Ⅳ.信用聯結票據A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

13、下列有關證券分析師應該受到的管理的說法,正確的是（）A.取得執業證書的人員,連續三年不在機構從業的，由證監會注銷其執業證書B.從業人員取得證書后辭職的，原聘用機構應當在其辭職后五日內向協會報告C.機構不得聘用未取得執業證書的人員對外開展證券業務D.協會、機構應當不定期組織取得執業證書的人員進行后續執業培訓

14、下列關于央行票據的說法不正確的是（）。Ⅰ.中央銀行票據的發行對象為全國銀行間債券市場成員Ⅱ.中國人民銀行發行央行票據的目的是籌資Ⅲ.央行票據具有無風險、流動性高的特點Ⅳ.央行票據具有低風險、流動性不足的特點A.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

15、下列關于業績衡量指標的相關計算中，不正確的是（）A.資本報酬率=（息稅前利潤/當期平均已動用資本*100%B.股息率=每股股利/每股市價*100%C.市盈率=每股市價/每股盈余*100%D.負債率=總負債/股東權益*100%

16、以下屬于變現能力分析的比率包括（）。Ⅰ.總資產周轉率Ⅱ.流動比率Ⅲ.速動比率Ⅳ.存貨周轉天數A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

17、債券的利率期限結構主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

18、國內生產總值的表現形態是（）。A.價值形態、收入形態和產品形態B.收入形態和產品形態C.價值形態和收入形態D.價值形態

19、發布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動，應當符合的要求包括（）。Ⅰ在證券研究報告中使用調研信息的，應當保留必要的信息來源依據Ⅱ不得主動尋求上市公司相關內幕信息或者未公開重大信息Ⅲ不得向證券研究報告相關銷售服務人員、特定客戶和其他無關人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調研計劃Ⅳ被動知悉上市公司內幕信息或者未公開重大信息的，應當及時發布涉及該上市公司的證券研究報告A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅱ、IVC.I、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

20、積極的財政政策對證券市場的影響包括（）。Ⅰ.增加財政補貼Ⅱ.減少國債發行Ⅲ.減少轉移支付Ⅳ.擴大財政支出，加大赤字A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

21、債券發行增資對企業財務結構的影響，下列選項正確的是（）。①公司發行的不同期限的債券將影響公司的負債結構②企業資產負債率將提高③企業總資產也增加④發行債券后，公司的負債總額將增加A.①②③④B.①④C.①③④D.②③④

22、影響行業景氣的因素包括（）。Ⅰ行業上市公司數量的變化Ⅱ行業的產品需求變動Ⅲ產業政策的變化Ⅳ生產能力變動A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

23、證券研究報告的基本要素包括()。Ⅰ．宏觀經濟、行業或上市公司的基本面分析Ⅱ．上市公司盈利預測、法規解讀、估值及投資評級Ⅲ．相關信息披露Ⅳ．風險提示A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

24、財務報表分析的方法主要有()。Ⅰ．估值法Ⅱ．比較分析法Ⅲ．因素分析法Ⅳ．重置成本法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

25、下列關于總供給曲線的描述中，正確的有（）。Ⅰ．總供給曲線被分為凱恩斯區域、中間區域、古典區域Ⅱ．凱恩斯區域內的總供給曲線是水平的，表示一般價格水平不變，而國民收入可以變動Ⅲ．中間區域的供給曲線是向上傾斜的，產量和一般物價水平同方向變動Ⅳ．古典區域的供給曲線表示，產量和物價水平反方向變化A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ

26、白噪聲過程滿足的條件有（）。Ⅰ.均值為0Ⅱ.方差不變的常數Ⅲ.異序列不存在相關性Ⅳ.隨機變量是連續性A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

27、行業增長橫向比較的具體做法是取得某行業歷年的銷售結率，并與（）進行比較。Ⅰ.國民生產總值增長率Ⅱ.國內生產總值增長率Ⅲ.國民生產總值Ⅳ.國內生產總值A.I、II、Ⅲ、ⅣB.I、IIC.Ⅲ、ⅣD.II、Ⅲ、Ⅳ

28、影響債券評級的財務指標（）。Ⅰ.總資產Ⅱ.凈資產Ⅲ.EBITDA/有息債券Ⅳ.凈利潤A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

29、關于完全壟斷市場，下列說法正確的是()。Ⅰ．從產量的角度．壟斷廠商的產量低于競爭情況下的產量Ⅱ．如果用消費者剩余和生產者剩余的總和來衡量整個社會的福利，完全壟斷市場下的社會福利，將低于完全競爭市場下的社會福利Ⅲ．壟斷條件下，雖然存在帕累托改進，但這樣的改進對壟斷廠商是不可接受的Ⅳ．自然壟斷常常發生在需要大量固定成本和大量邊際成本的行業A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、IⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

30、對于一個企業而言，（）等因素會對其應收賬款周轉速度產生影響。Ⅰ.大量采用分期付款方式促進銷售Ⅱ.季節性經營Ⅲ.銷售采用全部現金結算Ⅳ.年末銷售大量増加A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

31、已知貨幣終值，那么貨幣現值的計算方法包括（）。Ⅰ．單利計算法Ⅱ．復利計算法Ⅲ．不變增長模型計算法Ⅳ．零增長模型計算法A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

32、下列關于古諾模型的說法中，正確的有()。Ⅰ．古諾模型又稱雙寡頭模型Ⅱ．古諾模型是由法國經濟學家古諾于1938年提出的Ⅲ．古諾模型通常被作為寡頭理論分析的出發點Ⅳ．古諾模型是早期的寡頭模型A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

33、關于EV/EBITDA，下列說法正確的是（）。Ⅰ、不受所得稅率不同的影響，使得不同國家和市場的上市公司估值更具有可比性Ⅱ、不同公司折舊政策差異會對估值合理性產生影響Ⅲ、相比而言，由于EBITDA指標中扣除的費用項目較少，因此其相對于凈利潤而言成為負數的可能性也更小，因而具有比PE更廣泛的使用范圍Ⅳ、公司資本結構的改變不會影響該方法的估值A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

34、上市公司資產重組可能導致（）。Ⅰ.股價震蕩Ⅱ.所有權轉移Ⅲ.公司的分立Ⅳ.控制權轉移A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

35、β系數的應用主要有以下（）等方面。Ⅰ.證券的選擇Ⅱ.風險控制Ⅲ.確定債券的久期和凸性Ⅳ.投資組合績效評價A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

36、關于完全競爭市場的說法,正確的有（）。Ⅰ.所有企業都是價格的接受者Ⅱ.個別企業的需求曲線和整個行業的需求曲線相同Ⅲ.個別企業的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線Ⅳ.不同企業生產的產品存在差別Ⅴ.整個行業的需求曲線向右下方傾斜A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.ⅠⅡ

37、下列證券研究報告的銷售業務要求的表述，不正確的是（）。Ⅰ.發布證券研究報告相關人員的薪酬標準必須與外部媒體評價單一指標直接掛鉤Ⅱ.與發布證券研究報告業務存在利益沖突的部門不得參與對發布證券研究報告相關人員的考核Ⅲ.證券公司就尚未覆蓋的具休股票提供投資分析意見的，自提供之日起3個月內不得就該股票發布證券研究報告Ⅳ.證券公司、證券投資咨詢機構應當設立發布證券研究報告相關人員的考核激勵標準Ⅴ.證券公司接受特定客戶委托的，應當要求委托方同時提供對委托事項的合規意見。A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ

38、在實際核算中，國內生產總值的計算方法有（）。Ⅰ.收入法Ⅱ.支出法Ⅲ.消費法Ⅳ.生產法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

39、為組合業績提供一種“既考慮收益高低又考慮風險大小”的評估理論依據的是（）。A.可變增長模型B.公司財務分析C.資本資產定價模型D.量價關系理論

40、相對估值方法包括（）。Ⅰ市凈率法（P／B）Ⅱ無套利定價法Ⅲ市值回報增長比（PEG）Ⅳ市銷率法（P／S）A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

41、除主要信息來源外，證券市場上的信息來源還有（）。Ⅰ．通過朋友獲得有關信息Ⅱ．通過市場調查獲得有關信息Ⅲ．通過家庭成員獲得有關信息Ⅳ．通過鄰居獲得有關信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

42、公司的利益相關者主要包括（）。Ⅰ．員工Ⅱ．債權人Ⅲ．供應商Ⅳ．客戶A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

43、在創新產品估值沒有確切的解析公式時，可用()方法。A.波動率指數B.B1ack—Scholes定價模型C.基礎資產的價格指數D.數值計算

44、f3系數的應用主要有以下（）等方面Ⅰ.證券的選擇Ⅱ.風險控制Ⅲ.確定債券的久期和凸性Ⅳ.投資組合績效評價A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

45、在2007年財務年度，下列屬于流動負債的有（）。Ⅰ．公司應付的2009年到期的貸款Ⅱ．公司應付的當月員工工資Ⅲ．公司應付2008年內到期的應付賬款Ⅳ．公司應付2008年內到期的短期借款A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

46、標準普爾公司定義為（）級的債務被認為有足夠的能力支付利息和償還保護化的環境更可能削弱該級債務的還本付息能力。A.BB級B.BBB級C.A級D.AA級

47、所謂“吉爾德定律”，是指未來25年，（）。①主干網的帶寬每6個月增加一倍②主干網的速度每6個月增加一倍③主干網的帶寬每12個月增加兩倍④主干網的帶寬每12個月增加三倍A.①④B.①②③C.①②D.②③

48、下列對t檢驗說法正確的是（）。Ⅰ.t值的正負取決于回歸系數β0Ⅱ.樣本點的x值區間越窄，t值越小Ⅲ.t值變小，回歸系數估計的可靠性就降低Ⅳ.t值的正負取決于回歸系數β1A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

49、股利貼現模型的步驟有（）。Ⅰ.零增長模型Ⅱ.一段增長模型Ⅲ.二段增長模型Ⅳ.三段增長模型Ⅴ.不變增長模型A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ

50、β系數主要應用于（）。Ⅰ．證券的選擇Ⅱ．度量非系統風險Ⅲ．風險的控制Ⅳ．投資組合績效評價A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

51、關于上市公司調研的說法，正確的是()。Ⅰ．調研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作Ⅱ．調研之前要先跟上市公司聯系預約，有時還要提交調研提綱Ⅲ．既然是調研，當然包括打探和套取上市公司的內幕敏感信息，以提高服務機構投資者的有效性Ⅳ．調研之后撰寫正式報告之前，可以先出具調研提綱發送給投資者，但要保證公平對待所有投資者客戶A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

52、技術分析是指以（）為研究對象，以判斷市場趨勢并跟隨趨勢的周期性變化來進行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和。A.市場規律B.市場特征C.市場行為D.市場價格

53、對股票投資而言，內部收益率指（）。A.投資本金自然增長帶來的收益率B.使得未來股息流貼現值等于股票市場價格的貼現率C.投資終值為零的貼現率D.投資終值增長一倍的貼現率

54、“三元悖論”中的“三元”是指（）Ⅰ．自由的資本流動Ⅱ．固定的匯率Ⅲ．獨立的財政政策Ⅳ．獨立的貨幣政策A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

55、當出現下列情況時，可以考慮利用股指期貨進行多頭套期保值（）。Ⅰ.投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協議Ⅱ.投資者向證券經紀部借入證券進行了拋空Ⅲ.投資者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權Ⅳ.投資者在股票或股指期權上持有空頭看跌期權A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

56、下列關于每股收益的說法，正確的是（）。A.每股收益越高，則該公司價值越高B.每股收益越多，則該公司分紅越多C.每股收益的高低反映了股票所含有的風險的高低D.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標之一

57、首批股權分置改革的試點公司有（）。Ⅰ.三一重工Ⅱ.紫江企業Ⅲ.清華同方Ⅳ.金牛能源A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

58、證券投資分析師自律性組織的職能主要有（）。Ⅰ.對會員進行職業道德、行為標準管理Ⅱ.對會員單位證券投資分析師進行培訓Ⅲ.對會員進行資格認證Ⅳ.制定證券分析師的工資水平A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

59、股權資本成本的計算包括（）。①長期債券②留用利潤③普通股④優先股A.②③④B.①②③C.①②④D.①②

60、根據市場中經常出現的規律性現象制定的交易型策略包括（）。Ⅰ．均值—回歸策略Ⅱ．買入持有策略Ⅲ．動量策略Ⅳ．趨勢策略A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

61、OTC交易的衍生工具的特點是（）.Ⅰ.通過各種通訊方式進行交易Ⅱ.實行集中的，一對多交易Ⅲ.通過集中的交易所進行交易Ⅳ.實行分散的，一對一交易A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

62、下列關于供給彈性的說法中，正確的有（）。Ⅰ.供給價格彈性是指供給量相對價格變化作出的反應程度Ⅱ.供給彈性是供給量變化率對商品自身價格變化率反應程度的一種度量，等于供給變化率除以價格變化率Ⅲ.供給的價格彈性系數=供給量變動的百分比/價格變動的百分比Ⅳ.供給彈性的大小與供給決策的時間框架無關A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

63、行業的市場結構可以分為（）。Ⅰ.完全競爭Ⅱ.壟斷競爭Ⅲ.寡頭壟斷Ⅳ.完全壟斷A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

64、中央銀行貨幣政策會從以下（）方面影響證券市場。Ⅰ.通貨變動Ⅱ.選擇性貨幣政策工具Ⅲ.利率Ⅳ.匯率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

65、（）不是由于均值的時變造成的，而是由方差和自協方差的時變造成的序列。A.平穩時間序列B.非平穩時間序列C.齊次非平穩時間序列D.非齊次非平穩序列

66、關于矩形形態，下列說法中正確的有()。Ⅰ.又被稱為箱形Ⅱ.是典型的持續整理形態Ⅲ.表明股價橫向延伸運動Ⅳ.是典型的反轉突破形態A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ

67、證券公司研究報告的撰寫人是（）。A.證券分析師B.保薦代表人C.證券投資顧問D.經紀人

68、中央銀行調控貨幣供應量的政策工具有（）。Ⅰ.吸收存款Ⅱ.調整法定存款準備全Ⅲ.公開市場業務Ⅳ.同業拆借Ⅴ.再貼現A.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

69、在證券研究報告發布之前，制作發布證券研究報告的相關人員不得向證券研究報告相關銷售服務人員、客戶及其他無關人員泄露（）。Ⅰ.研究對象覆蓋范圍的調整Ⅱ.制作與發布研究報告的計劃Ⅲ.證券研究報告是否要發布Ⅳ.證券研究報告的發布時間、觀點和結論,以及涉及盈利預測、投資評級、目標價格等內容的調整計劃。A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

70、中央銀行增加外匯儲備將引起（）。Ⅰ.貨幣供應畺增加Ⅱ.貨幣供應是不變Ⅲ.商業銀行超額準備金増加Ⅳ.企業在商業銀行的存款減少Ⅴ.貨幣供應是減少A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅰ

71、（）指對投資者預期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。A.風險B.損失C.虧損D.趨同

72、資本資產定價模型表明資產i的收益由()組成。Ⅰ．無風險利率Ⅱ．市場收益率為零時資產i的預期收益率Ⅲ．風險溢價Ⅳ．資產收益中不能被指數解釋的部分A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

73、以下屬于政府完全壟斷的有（）。Ⅰ.國有鐵路Ⅱ.石油Ⅲ.郵電Ⅳ.紡織A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

74、某公司2014年營業收入為4000萬元，營業成本為3000萬元，存貨為410萬元，2013年存貨為390萬元。則該公司的存貨周轉率和存貨周轉天數分別為（）Ⅰ.存貨周轉率為7.5Ⅱ.存貨周轉率為10Ⅲ.存貨周轉天數為48天Ⅳ.存貨周轉天數為24天A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

75、下列各項中，可視為衡量通貨膨脹潛在性指標的是（）。A.批發物價指數B.零售物價指數C.生活費用指數D.生產者價格指數

76、跨式期權是一種期權交易策略，包括同一種標的資產的看漲期權和看跌期權。這里同一種標的資產具有()。Ⅰ．相同的執行價格Ⅱ．相同的到期日Ⅲ．相同的波動率Ⅳ．相同的無風險利率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ

77、在貨款或融資活動進行時，貨款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。這是（）理論觀點。A.市場預期理論B.合理分析理論C.流動性偏好理論D.市場分割理論

78、根據凱流動性偏好理論.決定貨幣需求的動機包括（）。Ⅰ.交易動機Ⅱ.預防動機Ⅲ.投機動機Ⅳ.儲蓄動機Ⅴ.投資動機A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

79、某投資者在今年年初將X元資金按8％的年利率投資1年，投資期間沒有任何貨幣收入，預計1年后投資收益為10萬元，那么，（）。Ⅰ．按單利計算的該投資者在今年年初的投資金額X介于1.23萬元至1.33萬元之間Ⅱ．按單利計算的該投資者在今年年初的投資金額X介于2.7萬元至2.9萬元之間Ⅲ．按復利計算的該投資者在今年年初的投資金額X介于3.2萬元至3.33萬元之間Ⅳ．按復利計算的該投資者在今年年初的投資金額X介于4.7萬元至4.83萬元之間A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

80、根據公司分析的綜合評價方法，下列說法正確的有()。Ⅰ.標準比率應以本行業平均數為基礎，并進行適當理論修正Ⅱ.總資產凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分不超過40分Ⅲ.盈利能力、償債能力與成長能力大致按5:3:2來分配比重Ⅳ.給分時采用指標相乘的關系進行A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ二、多選題

81、以下不屬于缺口的是（）。A.消耗缺□B.普通缺□C.持續性缺口D.堅持缺口

82、下列關于資本市場線和證券市場線的說法中，正確的有（）。Ⅰ.資本市場線實際上指出了有效投資組合風險與預期收益率之間的關系Ⅱ.證券市場線給出每一個風險資產風險與預期收益率之間的關系Ⅲ.由證券市場線可知，理性投資者持有的風險資產投資組合都是市場投資組合Ⅳ.證券市場線描述了一個資產或資產組合的預期收益率與其貝塔值之間的關系A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

83、下列中央銀行的貨幣政策操作中，能夠增加流通中貨幣量的有（）。Ⅰ.降低法定存款準備金率Ⅱ.賣出有價證券Ⅲ.增加再貼現票據融資Ⅳ.增加外匯儲備Ⅴ.減少黃金儲備A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

84、股改之后，市場上逐漸受到受限股到期解禁流通所產生的壓力，有三大類（）。①股改產生的受限股②“新老劃斷”后新的①PO公司產生的受限股③上市公司再融資（如增發）產生的受限股④以上都是A.①②③④B.①③C.②③D.①②③

85、債券的利率期結構主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

86、下列各項中，表述正確的有()。Ⅰ.全價報價即買賣雙方實際支付價格Ⅱ.凈價報價的優點是買賣雙方不需要按實際支付價格支付Ⅲ.我國交易所附息債券計息規定全年按365天計算Ⅳ.我國目前對于貼現發行的零息債券閏年2月29日不計利息A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

87、套期保值的原則包括()。Ⅰ．買賣方向對應的原則Ⅱ．品種相同原則Ⅲ．數量相等原則Ⅳ．月份相同或相近原則A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

88、一般來說，衡量通貨膨脹的指標有（）。Ⅰ.零售物價指數Ⅱ.國內生產總值平減指數Ⅲ.生產者物價指數Ⅳ.國民生產總值平減指數A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

89、下列關于資產負債率的說法正確的是（）。①反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的②衡量企業在清算時保護債權人利益的程度③是負債總額與資產總額的比值④也被稱為舉債經營比率A.①②③B.①②④C.①②③④D.②③④

90、在國內生產總值的構成中，固定資產投資（）。A.在生產過程中是被部分地消耗掉的B.在生產過程中是被一次性消耗掉的C.屬于凈出口的一部分D.屬于政府支出的一部分

91、為了解公司產品市場占有情況，分析人員應考察公司（）：Ⅰ．經營情況Ⅱ．產品銷售市場的地域分布情況Ⅲ．產品在同類產品市場上的占有率Ⅳ．以上都對A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

92、當社會總供給大于總需求時,政府可實施的財政政策措施有（）。Ⅰ.増加財政補貼支出Ⅱ.實行中性預算平衡政策Ⅲ.縮小預算支出規模Ⅳ.降低稅率Ⅴ.提高政府投資支出水平A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ

93、某公司的流動比率是1.9，如果該公司用現金償還部分應付賬款，則該公司的流動比率將會（）。A.保持不變B.無法判斷C.變小D.變大

94、關于矩形形態，下列說法中正確的有（）。Ⅰ.矩形形態是典型的反轉突破形Ⅱ.矩形形態表明股價橫向延伸運動Ⅲ.矩形形態又被稱為箱形Ⅳ.矩形形態是典型的持續整理形態A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

95、主流的股價預測模型有（）。Ⅰ．神經網絡預測模型Ⅱ．灰色預測模型Ⅲ．支持向量機預測模型Ⅳ．市場定價模型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

96、下列有關證券分析師應該受到的管理的說法,正確的是（）A.取得執業證書的人員,連續三年不在機構從業的，由證監會注銷其執業證書B.從業人員取得證書后辭職的，原聘用機構應當在其辭職后五日內向協會報告C.機構不得聘用未取得執業證書的人員對外開展證券業務D.協會、機構應當不定期組織取得執業證書的人員進行后續執業培訓

97、緊縮性財政政策包括（）。①減少財政赤字②增加稅收③減少國債發行④增加財政補貼A.①②②①④B.①④C.①②D.②②①④

98、多元線性回歸模型的顯著性檢驗包括（）。Ⅰ．相關系數的顯著性檢驗Ⅱ．回歸系數的顯著性檢驗，Ⅲ．殘差的顯著性檢驗Ⅳ．回歸方程的顯著性檢驗A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

99、關于證券投資策略，下列說法正確的是（）。A.如果市場是有效的，可以采取主動型投資策略B.如果市場是有效的，可以采取被動型投資策略C.如果市場是無效的，可以采取被動型投資策略D.選擇什么樣的投資策略與市場是否有效無關

100、資本市場的投資性開放包括()。Ⅰ．融資的開放Ⅱ．投資的開放Ⅲ．商品的開放Ⅳ．服務的開放A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價值法和物價指數法。其中，直接法也稱“重置核算法”。

2、答案：D本題解析：趨勢外推法的預測過程一般分為選擇趨勢模型、求解模型參數、對模型進行檢驗、計算估計標準誤差四個步驟。

3、答案：D本題解析：Ⅰ項錯誤，PMI高于50％，反映制造業經濟擴張；低于50％，則反映制造業經濟衰退。Ⅲ項錯誤，在過去40多年里，美國制造業PM1的峰值可領先商業高潮6～18個月，領先商業低潮一般2～16個月。

4、答案：C本題解析：PSY的取值在20-75說明多空雙方基本處于平衡狀態

5、答案：B本題解析：市凈率(P／B)又稱凈資產倍率，是每股市場價格與每股凈資產之間的比率。它反映的是相對于凈資產，股票當前市場價格所處水平的高低。計算公式為：P／B=(P／E)×ROE。

6、答案：D本題解析：根據邁爾克·波特五力競爭模型，進入障礙主要包括：規模經濟、產品差異、資本需要、轉換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規模支配的成本劣勢、自然資源、地理環境等方面，這其中有些障礙是很難借助復制或仿造的方式來突破的。

7、答案：C本題解析：期權價值的決定因素主要有執行價格、期權期限、標的資產的風險度及無風險市場利率等

8、答案：B本題解析：通常，標的物價格的波動性越大，期權價格越高，波動性越小，期權價格越低。

9、答案：B本題解析：資產負債率=（660000+860000）／3040000×100％=50％，產權比率=（660000+860000）／（3040000-660000-860000）×100％=1。凈資產=3040000-660000-860000=1520000（元）。營運資金=流動資產-流動負債，無法進行計算。

10、答案：D本題解析：我國交易所市場對附息債券的計息規定是全年天數統一按365天計算；利息累積天數規則是“按實際天數計算，算頭不算尾、閏年2月29日不計息”。

11、答案：D本題解析：一個行業的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是人們的物質文化需求。社會的物質文化需要是行業經濟活動的最基本動力。資本的支持與資源的穩定供給是行業形成的基本保證。

12、答案：D本題解析：信用衍生工具是20世紀90年代以來發展最為迅速的一類衍生產品，主要包括信用互換、信用聯結票據等。

13、答案：C本題解析：A項，取得執業證書的人員，連續三年不在機構從業的，由協會注銷其執業證書;B項，從業人員取得執業證書后,辭職或者不為原聘用機構所聘用的，或者其他原因與原聘用機構解除勞動合同的，原聘用機構應當在上述情形發生后十日向協會報告,由協會變更人員執行注冊登記:D項，協會、機構應當走期組織取得執業證書的人員進行后期執業培訓，提高從業人員的職業道德和專業素質。

14、答案：B本題解析：中央銀行票據是指中國人民銀行面向全國銀行間債券市場成員發行的、期限一般在3年以下的中短期債券，Ⅱ項，與財玫部通過發行國債籌集資金的性質不同，中國人民銀行發行票據的目的不是籌資，而是通過公開市場操作調節金融體系的流動性，是一種重要的貨幣政策手段；Ⅳ項，央行票據具有無風險，流動性高等特點，是商業銀行債券投資的重要對象。

15、答案：D本題解析：負債率=有息負債/股東權益*100%，所以選項D不正確。

16、答案：A本題解析：流動比率、速動比率屬于變現能力分析的比率;Ⅰ和Ⅳ屬于資產管理比率。

17、答案：A本題解析：債券的利率期限結構是指債券的到期收益率與到期期限之間的關系，主要包括四類收益率曲線：反向、水平、正向和拱形。

18、答案：A本題解析：國內生產總值有三種表現形態，即：價值形態、收入形態和產品形態。

19、答案：A本題解析：Ⅳ項，根據《發布證券研究報告執業規范》第十條，發布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動，應當符合的要求之一為：被動知悉上市公司內幕信息或者未公開重大信息的，應當對有關信息內容進行保密，并及時向所在機構的合規管理部門報告本人已獲知有關信息的事實，在有關信息公開前不得發布涉及該上市公司的證券研究報告。

20、答案：A本題解析：考查積極的財政政策對證券市場的影響。

21、答案：A本題解析：考查債券發行增資對企業財務結構的影響。發行債券→公司負債總額增加，總資產增加→資產負債率將提高公司發行不同期限的債券→影響公司負債結構

22、答案：C本題解析：影響行業景氣的外因是宏觀經濟指標波動、經濟周期、上下游產業鏈的供應需求變動，內因是行業的產品需求變動、生產能力變動、技術水平變化及產業政策的變化等。在分析行業景氣變化時，通常會關注到以下幾個重要因素：需求、供給、價格和產業政策。

23、答案：A本題解析：證券研究報告的基本要素包括：①宏觀經濟、行業或上市公司的基本面分析；②上市公司盈利預測、法規解讀、估值及投資評級；③相關信息披露；④風險提示。

24、答案：C本題解析：財務報表分析的方法有比較分析法和因素分析法兩大類。

25、答案：B本題解析：總供給曲線劃分為三個部分，第一部分為水平直線，即水平區域，稱為凱恩斯區域，表示一般價格水平不變，而國民收入可以變動。第二部分為垂線，即垂直部分，稱為古典區域，不管價格水平多高，產量都不會增加。第三部分為中間區域，即向右上方傾斜區域，其產出和價格呈同方向變動。

26、答案：C本題解析：若一個隨機過程的均值為0，方差不變的常數，而且序列不存在相關性，這樣的隨機過程稱為白噪聲過程。

27、答案：B本題解析：橫向比較一般是取某一時點的狀態或者某一固定時段的指標，在在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進行比較研究。

28、答案：D本題解析：統計意義上重要的財務指標包括:總資產、凈資產、EBIDTA、凈利潤、歸屬母公司凈利潤、銷售凈利率、EBITDA/有息債券、利息保障倍數、營業收入；貨幣資金、經營性現金流、資產負債率、速動比率、毛利率、貨幣資金/流動負債、貨幣資金/有息債券、ROE、經營性現金流/流動負債。

29、答案：C本題解析：Ⅳ項，某一行業在大量的固定成本和少量的邊際成本共存的時候，自然壟斷就產生了。

30、答案：D本題解析：影響應收賬款周轉率的因素包括：①季節性經營：②大量使用分期付款結算方式；⑤大量使用現金結算的銷售,④年末銷售的大幅度增加或下降。

31、答案：C本題解析：不變增長模型法和零增長模型計算法適用于對股票價值的評估。

32、答案：C本題解析：古諾模型又稱古諾雙寡頭模型或雙寡頭模型．古諾模型是早期的寡頭模型。它是由法國經濟學家古諾于1838年提出的，古諾模型是納什均衡應用的最早版本，古諾模型通常被作為寡頭理論分析的出發點。

33、答案：C本題解析：Ⅱ項，EV/EBITDA即企業價值倍數，排除了折舊攤銷這些非現金成本的影響（現金比賬面利潤重要），可以更準確的反映公司價值。

34、答案：C本題解析：Ⅰ項，被市場看好的資產重組會刺激股價上漲，反之則相反；Ⅱ項，購買公司不僅獲得公司的產權與相應的法人則產。也是所有因契約而產生的權利和義務的轉讓；Ⅳ項，控制權變更型重組是我國證券市場最常見的資產重組舉型之一，將導致公司控制權的轉移。Ⅲ項屬于上市公司資產重組的手段和方法之-。不屬于資產重組的影響。

35、答案：C本題解析：β系數的應用主要有風險控制、確定債券的久期與凸期、投資組合績效評價等方面。

36、答案：C本題解析：完全競爭市場是指一種競爭不受任何阻礙和干擾的市場結構。完全競爭市場的特點：①有大量的買者和賣者，生產規模都很小，因此，企業都是價格的接受者；②企業生產的產品是同質的，不存在產品差引；③資源可以自由流動，企業可以自由的進入或退出市場④買賣雙方對市場信息都有充分的了解。

37、答案：D本題解析：Ⅰ項，證券公司、證券投資咨詢機構應當綜合考慮質量,客戶評價、工作量等多種因素，設立發布證券研究報告相關人員的考核激勵標準發布證券研究報告相關人員的薪酬標準不得與外部媒體評價單一指標直接掛鉤；Ⅲ項，證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協議約定就尚覆蓋的具休股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個月不得就該股票發布證券研究報告。所以，答案選Ⅰ、Ⅲ。

38、答案：B本題解析：在實際核算中，國內生產總值有三種計算方法，即生產法、收入法和支出法。

39、答案：C本題解析：資本資產定價模型反映的是單個特定證券的風險與其期望收益率之間的關系

40、答案：B本題解析：Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ屬于相對估值方法。

41、答案：B本題解析：除主要信息來源以外，投資者還可通過實地調研、專家訪談、市場調查等渠道獲得有關的信息，也可通過家庭成員、朋友、鄰居等獲得有關信息，甚至包括內幕信息。

42、答案：A本題解析：公司的相關利益者包括員工、債權人、供應商和客戶等主要利益相關者。

43、答案：B本題解析：1973年，美國芝加哥大學教授布萊克和休爾斯提出第一個期權定價模型—Black—Scholes定價模型，在金融衍生工具的定價上取得重大突破，在學術界和實務界引起強烈反響。在創新產品估值沒有確切的解析公式時，可采用此法。

44、答案：C本題解析：f3系數的應用主要有風險控制、確定債券的久期和凸性、投資組合績效評價等方面。

45、答案：B本題解析：流動負債是指企業將在1年（含1年）或者超過1年的一個營業周期內償還的債務，包括短期借款、應付賬款、應交稅費等。Ⅰ項屬于長期負債（非流動負債）。

46、答案：B本題解析：標準普爾公司定義的BBB表示中級，有風險，有足夠的還本付息能力，但缺乏可靠的保證，其安全性容易受不確定因素影響，這也是在正常情況下投資者所能接受的最低信用度等級。

47、答案：A本題解析：吉爾德定律，是指在未來25年，主干網的帶寬將每6個月增加1倍。每12個月變為原來的4倍，即增加三倍。

48、答案：C本題解析：進行t檢驗時需注意下面三點：①t值的正負取決于回歸系數β1,如果X和Y的關系相反，回歸系數β1和t將是負數。在檢驗回歸系數β1的顯著性時，t的正負并不重要,關注t的絕對值；②中的s項會確保t值隨著偏差平方和的増加而減小；③樣本點的x值區間越窄,t值越小。甶于t值變小，所以回歸系數估計的可靠性就降低。

49、答案：A本題解析：股利貼現模型的步驟有零增長模型、二段增長模型、三段增長模型、多段增長模型和不變增長模型。

50、答案：B本題解析：β系數主要應用于：證券的選擇、風險的控制、投資組合績效評價。β系數是衡量系統風險水平的指數。Ⅱ錯誤。

51、答案：C本題解析：Ⅲ項，上市公司及其工作人員接受調研過程中不得披露任何未公開披露的信息(法律法規有規定的情形除外)。

52、答案：C本題解析：技術分析認為市場行為包容一切信息，這是進行技術分析的基礎，主要思想是：任何一個影響證券市場的因素，最終都必然體現在股票價格變動上。

53、答案：B本題解析：內部收益率是指使得投資凈現值等于零的貼現率，而對于股票而言，內部收益率實際上是使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的貼現率。

54、答案：B本題解析：所謂“三元悖論”指的是，自由的資本流動、固定的匯率和獨立的貨幣政策是不可能同時達到的，一個國家只能達到其中兩個目標。

55、答案：B本題解析：買進套期保值又稱多頭套期保值，是指現貨商因擔心價格上漲而在期貨市場上買入期貨，目的是鎖定買入價格，免受價格上漲的風險：①投資者預期未來一段時間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認為現在是最好的建倉機會；②機構投資者現在就擁有大量資金，計劃按現行價格買進一組股票；③交易者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權；④有一些股市允許交易者融券拋空。

56、答案：D本題解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的獲利水平。

57、答案：D本題解析：考查首批股權分置改革的試點公司。

58、答案：B本題解析：本題考察證券投資分析師自律性組織的職能。證券分析師自律組織的功能主要有以下三項：①為會員進行資格認證。這種資格認證主要通過考試這種形式進行；也有不必通過考試認證的，但一般會在資格的稱謂上加以區分。②對會員進行職業道德、行為標準管理。③證券分析師組織還會定期或不定期地對證券分析師進行培訓、組織研討會、為會員內部交流及國際交流提供支持等。

59、答案：A本題解析：股權資本成本是投資者投資企業股權時所要求的收益率，它包括普通股、優先股和留用利潤。

60、答案：A本題解析：交易型策略是指根據市場交易中經常出現的規律性現象，制定某種獲利策略。代表性策略包括均值一回歸策略、動量策略或趨勢策略。

61、答案：C本題解析：場外交易市場（簡稱OTC）交易的衍生工具提指通過各種通訊方式.不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具。

62、答案：A本題解析：供給彈性的大小取決于：（1）資源替代的可能性。（2）供給決策的時間框架。（3）增加產量所需追加生產要素費用的大小。

63、答案：B本題解析：考查行業的市場結構的分類。

64、答案：C本題解析：考查中央銀行貨幣政策對證券市場的影響.

65、答案：D本題解析：非平穩時間序列又可分為齊次非平穩時間序列和非齊次非平穩序列，非齊次時間序列不是由于均值的時變造成的，而是由方差和自協方差的時變造成的，所以不能通過差分變換為平穩序列，可以使用冪變換使其平穩化。

66、答案：A本題解析：矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態，股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，呈現橫向延伸的運動。

67、答案：A本題解析：證券投資顧問基于特定客戶的立場，遵循忠實客戶利益原則，向客戶提供適當的證券投資建議；證券分析師基于獨立、客觀的立場，對證券及證券相關產品的價值進行研究分析，撰寫發布研究報告。

68、答案：A本題解析：中央銀行可以通過法定存款準備金政策再貼現政策、公開市場業務等政策工具，達到調節經濟的目的。Ⅰ項屬于商業銀行的業務；Ⅳ項是商業銀行之間調劑資金余缺的一種方式。

69、答案：C本題解析：發布研究報告的業務管理制度。

70、答案：A本題解析：中央銀行増加黃金、外匯儲備時,無論黃金與外匯來自商業銀行或是企業，都會増加商業銀行超額準備金，因為：當中央銀行直接從商業銀行買進黃金、外匯時，中央銀行對商業銀行支付的價款直接進入商業銀行在中央銀行的準備金存款賬戶，超額準備金加。而當中央銀行直接從企業，無論黃金生產企業、外貿企業或其他企業買進黃金、外匯時，企業在商業銀行的存款增加，同時商業銀行在中央銀行的超額準備金增加，因而信貸能力增加.貨幣供應能力增加。

71、答案：A本題解析：風險指對投資者預期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。

72、答案：D本題解析：根據資本資產定價模型．單個證券的期望收益率由以下兩個部分構成：①無風險利率；②風險溢價，風險溢價的大小取決于度量單個證券系統風險的β值，β值越高，則風險溢價越高。

73、答案：C本題解析：政府完全壟斷通常在用事業中居多，如國有鐵路，郵電等部門。石油屬于寡頭壟斷，紡織屬于壟斷競爭。

74、答案：A本題解析：存貨周轉率（次）=銷售（營業）成本平均存貨=3000+（410+390）/2=7.5存貨周轉率（天）=360存貨周轉率=360+7.5=48

75、答案：D本題解析：生產者價格指數（PPI）的上漲反映了生產者價格的提高，相應地生產者的生產成本增加，其最終會轉嫁到消費者身上，導致CPI的上漲。因此，PPI是衡量通貨膨脹的潛在性指標。

76、答案：B本題解析：跨式期權又稱“同價對敲”，是指投資人以相同的執行價格同時購買或賣出相同的到期日、相同標的資產的看漲期權和看跌期權，是一種非常普遍的組合期權投資策略。

77、答案：D本題解析：市場分割理論認為，在貨款或融資活動進行時，貨款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上考證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。

78、答案：A本題解析：凱恩斯的流動性偏好理論指出貨幣需求是由三類動機決定的：①交易動機；②預防動機；③投機動機。

79、答案：B本題解析：按單利計算的該投資者在今年年初的投資金額X=10／（1+8％×1）=5.26（萬元）；按復利計算的該投資者在今年年初的投資金額X=10／（1+8％）1=5.26（萬元）。

80、答案：A本題解析：總資產凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分不超過30分。一般認為，公司財務評價的內容主要是盈利能力，其