2026年全國期貨從業資格之期貨基礎知識考試創新思維題附答案

姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 2026年期貨從業資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、某投資者在恒生指數期貨為22500點時買入3份恒生指數期貨合約,并在恒生指數期貨為22800點時平倉。已知恒生指數期貨合約乘數為50,則該投資者平倉后（）A.盈利15000港元B.虧損15000港元C.盈利45000港元D.虧損45000港元

2、只有在合約到期日才能執行的期權屬于（）期權。A.日式B.中式C.美式D.歐式

3、通過執行()，將客戶以前下達的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。A.觸價指令B.限時指令C.長效指令D.取消指令

4、2000年12月，（）成立，標志著中國期貨行業自律管理組織的誕生，從而將新的自律機制引入監管體系。A.中國期貨業協會B.中國證券業協會C.中國期貨保證金監控中心D.中國金融交易所

5、在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用（）來進行交割。A.10年期國債B.大于10年期的國債C.小于10年期的國債D.任一符合芝加哥期貨交易所規定條件的國債

6、我國10年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價值的（）。A.1％B.2％C.3％D.4％

7、（）是某一期貨合約在當日交易中的最后一筆成交價格。A.最高價B.開盤價C.最低價D.收盤價

8、下列關于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是（）。A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風險B.利用相關的兩種外匯期貨合約進行的外匯保值C.需要正確調整期貨合約的數量，使其與被保值對象相匹配D.需要正確選擇承擔保值任務的相關度高的另外一種期貨

9、看跌期權賣出者被要求執行期權后，會取得（）。A.相關期貨的空頭B.相關期貨的多頭C.相關期權的空頭D.相關期權的多頭

10、（）是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。A.價格B.消費C.需求D.供給

11、某交易者以13500元／噸賣出5月棉花期貨合約1手，同時以13300元／噸買入7月棉花期貨合約1手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易盈利最大。A.5月份價格13600元／噸，7月份價格13800元／噸B.5月份價格13700元／噸，7月份價格13600元／噸C.5月份價格13200元／噸，7月份價格13500元／噸D.5月份價格13800元／噸，7月份價格13200元／噸

12、在芝加哥期貨交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價格賣出一張（5000蒲式耳/張）7月份到期、執行價格為350美分/蒲式耳的玉米看跌期貨期權，當標的玉米期貨合約的價格跌至330美分/蒲式耳，期權價格為22美分/蒲式耳時，如果對手執行該筆期權，則該賣出看跌期權者（）美元。A.虧損600B.盈利200C.虧損200D.虧損100

13、滬深300股指期貨的交割方式為（）。A.現金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現金交割

14、（）是某一合約在當日成交合約的雙邊累計數量，單位為“手”。A.價格B.成交量C.持倉量D.倉差

15、實物交割要求以（）名義進行。A.客戶B.交易所C.會員D.交割倉庫

16、中金所的國債期貨采取的報價法是（）。A.指數式報價法B.價格報價法C.歐式報價法D.美式報價法

17、現貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態稱為（）。A.正向市場B.反向市場C.前向市場D.后向市場

18、非結算會員下達的交易指令應當經()審查或者驗證后進入期貨交易所。A.全面結算會員期貨公司B.中國期貨業協會C.中國證監會及其派出機構D.工商行政管理機構

19、在我國，某客戶6月5日沒有持倉。6月6日該客戶通過期貨公司買入10手棉花期貨合約，成交價為10250元／噸，當日棉花期貨未平倉。當日結算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%，該客戶當日保證金占用為（）元。A.26625B.25525C.35735D.51050

20、中國期貨保證金監控中心由期貨交易所出資設立，其業務接受（）的領導、監督和管理。A.期貨公司B.中國證監會C.中國期貨業協會D.期貨交易所

21、基差走弱時，下列說法不正確的是（）。A.可能處于正向市場，也可能處于反向市場B.基差的絕對數值減小C.賣出套期保值交易存在凈虧損D.買入套期保值者得到完全保護

22、巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應國，在其他條件不變的情況下，如果巴西出現災害性天氣，則國際市場上咖啡和可可的價格將會（）。A.下跌B.上漲C.先跌后漲D.不變

23、下列有關套期保值的有效性說法不正確的是（）。A.度量風險對沖程度B.通常采取比率分析法C.其評價以單個的期貨或現貨市場的盈虧來判定D.其公式為套期保值有效性=期貨價格變動值／現貨價格變動值

24、關于芝加哥商業交易所3個月歐洲美元期貨，下列表述正確的是（）。A.3個月歐洲美元期貨和3個月國債期貨的指數不具有直接可比性B.成交指數越高，意味著買方獲得的存款利率越高C.3個月歐洲美元期貨實際上是指3個月歐洲美元國債期貨D.采用實物交割方式

25、目前在我國，對每一晶種每一月份合約的限倉數額規定描述正確的是（）。A.限倉數額根據價格變動情況而定B.交割月份越遠的合約限倉數額越低C.限倉數額與交割月份遠近無關D.進入交割月份的合約限倉數額較低

26、在（）中，每一根線都標示出了一個交易時間段中的開盤價、收盤價、最高價和最低價。A.閃電圖B.K線圖C.分時圖D.竹線圖

27、9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數分別為3550點和3600點，若兩者的合理價差為25點，則該投資者最適合采取的套利交易策略是（）。(不考慮交易費用)A.買入9月份合約同時賣出1O月份合約B.賣出9月份合約同時買入10月份合約C.賣出10月份合約D.買入9月份合約

28、根據確定具體時間點時的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱為()。A.買方叫價交易B.賣方叫價交易C.贏利方叫價交易D.虧損方叫價交易

29、交易者在1520點賣出4張S&P500指數期貨合約，之后在1490點全部平倉，已知該合約乘數為250美元，在不考慮手續費的情況下，該筆交易（）美元。A.盈利7500B.虧損7500C.盈利30000D.虧損30000

30、若投資者預期市場利率水平上升，利率期貨價格將下跌，則可選擇（）。A.買入期貨合約B.多頭套期保值C.空頭策略D.多頭套利

31、某一攬子股票組合與上證50指數構成完全對應，其當前市場價值為75萬元，且預計一個月后可收到5000元現金紅利。此時，市場利率為6%，上漲50指數為1500點，3個月后交割的上證50指數期貨為2600點。交易者采用上述期現套利策略，三個月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉，并將一攬子股票組合在2600點對沖，則該筆交易（）元（不考慮交易費用）。A.損失23700B.盈利23700C.損失11850D.盈利11850

32、金融期貨產生的主要原因是()。A.經濟發展的需求B.金融創新的發展C.匯率、利率的頻繁劇烈波動D.政局的不穩定

33、某交易者在4月份以4.97港元/股的價格購買一張9月份到期，執行價格為80.00港元/股的某股票看漲期權，同時他又以1.73港元/股的價格賣出一張9月份到期，執行價格為87.5港元/股的該股票看漲期權（不考慮交易費用），交易者通過該策略承擔的最大可能虧損為（）港元/股。A.3.24B.1.73C.4.97D.6.7

34、中國某公司計劃從英國進口價值200萬英鎊的醫療器械，此時英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369,3個月期英鎊兌人民幣遠期合約價格為9.1826.為規避匯率風險，則該公司（）。A.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣B.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣C.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣D.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣

35、現貨交易者采取“期貨價格+升貼水”方式確定交易價格時，主要原因為期貨價格具有（）。A.公開性B.連續性C.權威性D.預測性

36、某美國投資者發現歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買50萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業交易所外匯期貨市場進行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。則其操作為（）。A.買入1手歐元期貨合約B.賣出1手歐元期貨合約C.買入4手歐元期貨合約D.賣出4手歐元期貨合約

37、技術分析指標不包括（）。A.K線圖B.移動平均線C.布林線D.威廉指標

38、如果違反了期貨市場套期保值的（）原則，則不僅達不到規避價格A.商品種類相同B.民商品數量相等C.分月相同或相近D.交易方向相反

39、某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損30

40、（）就是期權價格，是期權買方為獲取期權合約所賦予的權利而支付給賣方的費用。A.權利金B.執行價格C.合約到期日D.市場價格

41、某套利者在9月1日買入10月份的白砂糖期貨合約，同時賣出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價格分別是3420元/噸和3520元/噸，到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價格分別為3690元/噸和3750元/噸，則9月15日的價差為（）A.50元/噸B.60元/噸C.70元/噸D.80元/噸

42、期權交易中，投資者了結的方式不包括（）。A.對沖平倉B.行使權利C.放棄權利D.實物交割

43、保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風險的特點就越明顯。A.美元標價法B.浮動標價法C.直接標價法D.間接標價法

44、只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現了期貨交易的（）特征。A.雙向交易B.場內集中競價交易C.杠桿機制D.合約標準化

45、1982年，美國（）上市交易價值線綜合指數期貨合約，標志著股指期貨的誕生。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業交易所C.紐約商業交易所D.堪薩斯期貨交易所

46、5月10日，7月份和8月份豆粕期貨價格分別為3100元／噸和3160元／噸，套利者判斷價差明顯大于合理水平，下列選項中該套利者最有可能進行的交易是（）。A.賣出7月豆粕期貨合約同時買人8月豆粕期貨合約B.買人7月豆粕期貨合約同時賣出8月豆粕期貨合約C.買人7月豆粕期貨合約同時買人8月豆粕期貨合約D.賣出7月豆粕期貨合約同時賣出8月豆粕期貨合約

47、4月3日，TF1509合約價格為9425，對應的可交割國債現貨價格為9750，轉換因子為0121，則該國債基差為()。A.-1.1583B.1.1583C.-3.5199D.3.5199

48、艾略特波浪理論認為，一個完整的波浪包括____個小浪，前____浪為主升（跌）浪，后____浪為調整浪。（）?A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3

49、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。該進口商開始套期保值時的基差為（）元/噸。A.-300B.300C.-500D.500

50、（）期貨交易所首先適用《公司法》的規定，只有在《公司法》未作規定的情況下，才適用《民法》的一般規定。A.合伙制B.合作制C.會員制D.公司制

51、某執行價格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分/蒲式耳時，該期權為（）期權。A.實值B.虛值C.美式D.歐式

52、某行結算后，四位客戶的逐筆對沖交易結算中，“平倉盈虧”，“浮動盈虧”，“客戶權益”、“保證金占用”數據分別如下，需要追加保證金的客戶是（）。A.甲客戶：161700、7380、1519670、1450515B.丁客戶：17000、580、319675、300515C.乙客戶：1700、7560、2319675、2300515D.丙客戶：61700、8180、1519670、1519690

53、共用題干對于同一交易月份的同類期權(標的物相同的看漲或看跌期權)，交易所通常按()給出幾個甚至幾百個執行價格。A.三角形式B.矩形形式C.階梯形式D.圓形形式

54、以期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價的期貨交易所是（）。A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國金融期貨交易所

55、申請人提交境外大學或者高等教育機構學位證書或者高等教育文憑，或者非學歷教育文憑的，應當同時提交()對擬任人所獲教育文憑的學歷學位認證文件。A.外交部B.公證機構C.國務院教育行政部門D.國務院期貨監督管理機構

56、“風險對沖過的基金”是指（）。A.風險基金B.對沖基金C.商品投資基金D.社會公益基金

57、如果違反了期貨市場套期保值的（）原則，則不僅達不到規避價格風險的目的，反而增加了價格風險。??A.商品種類相同B.商品數量相等C.月份相同或相近D.交易方向相反

58、下圖是大豆期價指數走勢圖和持倉量變化圖，回答以下兩題。從持倉量變化推測，未來行情（）可能性大。A.反轉上漲B.繼續下跌C.繼續橫盤D.都有可能

59、若國債期貨到期交割結算價為100元，某可交割國債的轉換因子為0．9980，應計利息為1元，其發票價格為（）元。A.99.20B.101.20C.98.80D.100.80

60、某投資者在某期貨經紀公司開戶，存入保證金20萬元，按經紀公司規定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800元，當日該客戶又以每噸2850元的價格賣出40手大豆期貨合約平倉。當日大豆結算價為每噸2840元。當日結算準備金余額為（）元。A.44000B.73600C.170400D.117600

61、（2021年12月真題）如果某一筆期貨合約的買方為開倉交易，賣方為平倉交易，兩者成交后該期貨合約的()A.總持倉量不變B.總持倉量增加C.多頭持倉增加D.空頭持倉減少

62、從期貨交易所與結算機構的關系來看，我國期貨結算機構屬于（）。A.交易所的內部機構B.獨立的全國性的結算機構C.交易所與商業銀行聯合組建的結算機構，完全獨立于交易所D.交易所與商業銀行聯合組建的結算機構，附屬于交易所但相對獨立

63、債券價格中將應計利息包含在內的債券交易方式為()。A.全價交易B.凈價交易C.貼現交易D.附息交易

64、期轉現交易雙方尋找交易對手時，可通過（）發布期轉現意向。A.IB.B證券業協會C.期貨公司D.期貨交易所

65、在我國，關于會員制期貨交易所會員享有的權利，表述錯誤的是（）。A.在期貨交易所從事規定的交易、結算和交割等業務B.參加會員大會，行使選舉權、被選舉權和表決權C.按規定轉讓會員資格D.負責期貨交易所日常經營管理工作

66、我國香港地區的恒生指數期貨合約月份的方式是（）。A.季月模式B.遠月模式C.以近期月份為主，再加上遠期季月D.以遠期月份為主，再加上近期季月

67、某玉米經銷商在大連商品交易所做玉米賣出套期保值，建倉時基差為-30元／噸，平倉時為-50元／噸，則該套期保值的效果是（）。（不計手續費等費用）A.存在凈盈利B.存在凈虧損C.剛好完全相抵D.不確定

68、套期保值交易的衍生工具不包括()。A.期貨B.期權C.遠期D.黃金

69、道氏理論所研究的是（）A.趨勢的方向B.趨勢的時間跨度C.趨勢的波動幅度D.以上全部

70、一般說來，美式期權的期權費比歐式期權的期權費()。A.低B.高C.費用相等D.不確定

71、隸屬于芝加哥商業交易所集團的紐約商品交易所于1974年推出的黃金期貨合約，在（）的國際期貨市場上有一定影響。A.19世紀七八十年代B.20世紀七八十年代C.19世紀70年代初D.20世紀70年代初

72、1975年10月，芝加哥期貨交易所（C、B、OT）上市（）期貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。A.歐洲美元B.美國政府30年期國債C.美國政府國民抵押協會抵押憑證D.美國政府短期國債

73、某投資者購買面值為100000美元的1年期國債，年貼現率為6%，1年以后收回全部投資，則此投資者的收益率（）貼現率。A.小于B.等于C.大于D.小于或等于

74、下列關于期權內涵價值的說法，正確的是（）。A.看跌期權的實值程度越深，期權的內涵價值越小B.平值期權的內涵價值最大C.看漲期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大D.看跌期權的虛值程度越深，期權的內涵價值越大

75、現匯期權是以（）為期權合約的基礎資產。A.外匯期貨B.外匯現貨C.遠端匯率D.近端匯率

76、某投資者共購買了三種股票A、B、C占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相1于某個指數而言的β系數為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數為1，則C股票的β系數應為（）。A.0.91B.0.92C.1.02D.1.22

77、假設直接報價法下，美元／日元的報價是92.60，那么1日元可以兌換()美元。A.92.60B.0.0108C.1.0000D.46.30

78、受我國現行法規約束，目前期貨公司不能（）。??A.從事經紀業務B.充當客戶的交易顧問C.根據客戶指令代理買賣期貨合約D.從事自營業務

79、—般情況下，同一種商品在期貨市場和現貨市場上的價格變動趨勢（）A.相同B.相反C.沒有規律D.相同且價格一致

80、以下最佳跨品種套利的組合是（）。A.上證50股指期貨與滬深300股指期貨之間的套利B.上證50股指期貨與中證500股指期貨之間的套利C.上證50股指期貨與上證50D.上證50股指期貨與新加坡新華富時50股指期貨之間的套利二、多選題

81、某交易者買入5手天然橡膠期貨合約，價格為38650元/噸，價格升至38670元/噸，再買入3手，價格升至38700元/噸，又買入2手，則該交易者的平均買入價為（）元/噸。A.38666B.38670C.38673D.38700

82、我國10年期國債期貨的可交割國債為合約到期日首日剩余期限為（）年的記賬式附息國債。A.10B.不低于10C.6.5～10.25D.5～10

83、滬深300指數期貨每張合約的最小變動值為（）元。A.10B.20C.30D.60

84、根據以下材料，回答題某股票當前價格為88.75港元，其看跌期權A的執行價格為19.00港元，權利金為24.50港元。另一股票當前價格為65.95港元，其看跌期權8的執行價格和權利金分別為67.50港元和6.85港元。（）。比較A、B的時間價值（）。A.條件不足，不能確定B.A等于BC.A小于BD.A大于B

85、某投資者發現歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。（1）該投資者在現貨市場（）萬美元。A.損失6.75B.獲利6.75C.損失6.56D.獲利6.56

86、期貨公司在期貨市場中的作用主要有（）。A.根據客戶的需要設計期貨合約.保持期貨市場的活力B.期貨公司擔保客戶的交易履約，從而降低了客戶的交易風險C.嚴密的風險控制制度使期貨公司可以較為有效地控制客戶的交易風險D.監管期貨交易所指定的交割倉庫，維護客戶權益

87、一般而言，套期保值交易（）。A.比普通投機交易風險小B.比普通投機交易風險大C.和普通投機交易風險相同D.無風險

88、滬深300股指期貨以期貨合約最后()小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。A.1B.2C.3D.4

89、某香港投機者5月份預測大豆期貨行情會繼續上漲，于是在香港期權交易所買入1手（10噸／手）9月份到期的大豆期貨看漲期權合約，期貨價格為2000港元／噸，期權權利金為20港元／噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲到2200港元／噸，該投機者要求行使期權，于是以2000港元／噸買入1手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利（）港元。A.1000B.1500C.1800D.2000

90、如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進行空頭套保值。A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲B.持有股票組合，預計股市上漲C.計劃在未來持有股票組合，預計股票下跌D.持有股票組合，擔心股市下跌

91、我國香港地區的恒生指數期貨合約月份的方式是（）。A.季月模式B.遠月模式C.以近期月份為主，再加上遠期季月D.以遠期月份為主，再加上近期季月

92、某日TF1609的價格為99.925，若對應的最便宜可交割國債價格為99.940，轉換因子為1.0167。至TF1609合約最后交易日，持有最便宜可交割國債的資金成本為1.5481，持有期間利息為1.5085，則TF的理論價格為（）。A.1/1.0167×(99.940+1.5481-1.5085)B.1/1.0167×(99.925+1.5481-1.5085)C.1/1.0167×(99.925+1.5481)D.1/1.0167×(99.940-1.5085)

93、受聘于商品基金經理（CPO），主要負責幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監督CTA的交易活動的是（）。A.介紹經紀商（TB）B.托管人（Custodian）C.期貨傭金商（FCM）D.交易經理（TM）

94、對于賣出套期保值的理解，錯誤的是（）。A.只要現貨市場價格下跌，賣出套期保值就能對交易實現完全保值B.目的在于回避現貨價格下跌的風險C.避免或減少現貨價格波動對套期保值者實際售價的影響D.適用于在現貨市場上將來要賣出商品的人

95、國際貿易中進口商為規避付匯時外匯匯率上升，則可（），進行套期保值。A.在現貨市場上買進外匯B.在現貨市場上賣出外匯C.在外匯期貨市場上買進外匯期貨合約D.在外匯期貨市場上賣出外匯期貨合約

96、1月28日，某交易者進行套利交易，同時賣出5手3月某期貨合約，買入10手5月該期貨合約，賣出5手7月該期貨合約；成交價格分別為5740元/噸、5760元/噸和5790元/噸。2月1日對沖平倉時的成交價格分別為5730元/噸、5770元/噸和5800元/噸。該交易者（）元。(每手10噸，不計手續費等費用)A.虧損1000B.盈利1000C.盈利2000D.虧損2000

97、美式期權的期權費比歐式期權的期權費（）。A.低B.高C.費用相等D.不確定

98、對買進看漲期權交易來說，當標的物價格等于（）時，該點為損益平衡點。A.執行價格B.執行價格+權利金C.執行價格-權利金D.標的物價格+權利金

99、某糧油經銷商采用買入套期保值策略，在菜籽油期貨合約上建倉10手，建倉時的基差為100元/噸。若該經銷商在套期保值中實現凈盈利30000元，則其平倉的基差應為（）元/噸。（菜籽油合約規模為每手10噸，不計手續費等費用）A.-100B.-200C.-500D.300

100、某投資者判斷大豆價格將會持續上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執行價格為600美分／蒲式耳的看漲期權，權利金為10美分／蒲式耳，則當市場價格高于（）美分／蒲式耳時，該投資者開始獲利。A.590B.600C.610D.620三、判斷題

101、在進行套利時，交易者十分關注合約間的絕對價格水平。()

102、我國期貨交易所實行當日無負債結算制度。（）

103、基于商品期貨的跨品種套利可分為相關商品期貨合約之間的套利以及原材料與產成品期貨合約之間的套利（）

104、技術分析法是對市場以外影響市場價格的因素進行研究來預測市場價格變動方向的方法。（）

105、看漲期權的內涵價值=執行價格-標的資產價格。（）

106、2010--2012年，某期貨公司分類監管評級分別為A級、B級B類和B級BB類，該公司2013年有資格申請資產管理業務。（）

107、期貨交割時，允許交貨人用與標準品有一定等級差別、期貨交易所認可的替代商品作替代交割品。（）

108、期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構。（）

109、中國期貨業協會的成立，標志著我國期貨行業主管機構誕生。（）

110、目前國內三大商品期貨交易所所有掛牌期貨品種都采取實物交割方式，只有中國金融期貨交易所的所有掛牌期貨品種都采取現金交割方式。（）

111、國際期貨市場的發展，經歷了由金融期貨到商品期貨的發展歷程。（）

112、客戶對交易結算單記載事項有異議的，應當在當天向期貨公司提出書面異議。（）

113、在價差套利中，計算價差應用建倉時，價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”。（）

114、投資者下達套利市價指令時，需要注明具體的價位、買入和賣出的期貨合約的種類和月份。（）

115、期貨市場可以降低價格波動對行業發展的不利影響，有助于穩定國民經濟。（）

116、無套利區間是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區間。（）

117、股指期貨期權是以股指期貨為標的資產的期權。（）

118、執行價格是指期權合約中約定的買方行權時買賣標的資產的價格。()

119、我國期貨交易所均采取會員分級結算制度。()

120、基于商品期貨的跨品種套利可分為相關商品期貨合約之間的套利以及原材料與產成品期貨合約之間的套利

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：該投資者平倉后盈虧=（22800-22500）×50×3=45000（港元）。

2、答案：D本題解析：歐式期權是指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權。

3、答案：D本題解析：取消指令，又稱為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。通過執行該指令，將客戶以前下達的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。

4、答案：A本題解析：2000年12月，中國期貨業協會成立，標志著中國期貨行業自律管理組織的誕生，從而將新的自律機制引入監管體系。

5、答案：D本題解析：在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規定條件的國債來進行交割。

6、答案：B本題解析：我國10年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價值的2％。故本題答案為B。

7、答案：D本題解析：收盤價是指某一期貨合約在當日交易中的最后一筆成交價格。

8、答案：A本題解析：在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風險，就可運用交叉貨幣套期保值。故A項錯誤。

9、答案：B本題解析：看跌期權賣出者被要求執行期權后，會取得相關期貨的多頭，而期權買方獲得期貨的空頭。

10、答案：D本題解析：供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

11、答案：C本題解析：該交易者平倉時需要買入5月份合約，賣出7月份合約，則5月份合約價格越低，7月份合約價格越高，交易者盈利越大。選項A：投資者盈利=(13500-13600)+(13800-13300)=400(元／噸)；選項B：投資者盈利=(13500-13700)+(13600-13300)=100(元／噸)；選項C：投資者盈利=(13500-13200)+(13500-13300)=500(元／噸)；選項D：投資者盈利=(13500-13800)+(13200-13300)=-400(元／噸)。綜上應當選C。

12、答案：D本題解析：由于該投資者賣出看跌期權，又期貨合約的價格下跌，則該投資者的對手會執行期權，則投資者虧損，注意虧損額與到期日的期權價格22美分/蒲式耳無關，損益額為：（330-350+18）×5000=-10000（美分）=-100（美元）。即虧損100美元。

13、答案：D本題解析：股指期貨的交割方式采用現金交割，交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價。

14、答案：B本題解析：成交量是某一合約在當日成交合約的雙邊累計數量，單位為“手”。

15、答案：C本題解析：實物交割要求以會員名義進行，客戶的實物交割必須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。

16、答案：B本題解析：我國推出的國債期貨品種有5年期和10年期國債期貨。中金所的國債屬于中長期國債，期貨采用價格報價法。故本題答案為B。

17、答案：B本題解析：本題考查反向市場的定義。故本題答案為B。

18、答案：A本題解析：《期貨公司金融期貨結算業務試行辦法》第十九條規定，非結算會員下達的交易指令應當經全面結算會員期貨公司審查或者驗證后進入期貨交易所。

19、答案：B本題解析：期貨交易所實行每日無負債結算制度。當天繳納的保證金占用與成交價無關。此題同時考查了棉花期貨合約的報價單位為5噸/手，而這是需要記憶的。保證金占用=10手*5噸/手*10210*5%=25525元

20、答案：B本題解析：在我國境內，期貨市場建立了中國證券監督管理委員會(簡稱中國證監會)、中國證監會地方派出機構、期貨交易所、中國期貨市場監控中心和中國期貨業協會。。五位一體”的期貨監管協調工作機制。中國證監會依照法律、法規和國務院授權，統一監督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。

21、答案：B本題解析：在正向市場上差走弱。基差為負，基差的絕對值增大時基差走弱:在反向市場上，基差為正，基差的絕對值減小時基差走弱。

22、答案：B本題解析：自然因素，當自然條件不利時，農作物的產量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農作物增產，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。

23、答案：C本題解析：套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。通常采取的方法是比率分析法，即期貨合約價值變動抵消被套期保值的現貨價值變動的比率來衡量。在采取“1：1”的套期保值比率情況下，套期保值有效性可簡化為：套期保值有效性=期貨價格變動值／現貨價格變動值。套期保值有效性的評價不是以單個的期貨或現貨市場的盈虧來判定，而是根據套期保值的“風險對沖”的實質，以兩個市場盈虧抵消的程度來評價。

24、答案：C本題解析：CME歐洲美元期貨交易報價采用的是3個月歐洲美元倫敦拆借利率指數，用100減去按360天計算的不帶百分號的年利率（比如年利率為2.5%，報價為97.500元）形式。

25、答案：D本題解析：一般應按照各合約在交易全過程中所處的不同時期來分別確定不同的限倉數額。比如，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準設置得高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準設置得低。

26、答案：B本題解析：在K線圖中，每一根K線都標示出了一個交易時間段中的開盤價、收盤價、最高價和最低價

27、答案：A本題解析：目前的價差為：3600-3550=50點，預期會縮小至25點，當價差縮小時，賣出套利會盈利。故要買入9月份合約同時賣出10月份合約。

28、答案：A本題解析：本題考查買方叫價交易的定義。根據確定具體時間點時的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱之為買方叫價交易。

29、答案：C本題解析：根據題意，交易者以1490點買入，以1520點賣出，不考慮手續費，明顯是盈利的。盈利=（1520-1490）×250×4=30000（美元）。

30、答案：C本題解析：若投資者預期未來利率水平下降，利率期貨價格將上漲，便可選擇多頭策略，買入期貨合約，期待利率期貨價格上漲后平倉獲利；若投資者預期未來利率水平上升，利率期貨價格將下跌，則可選擇空頭策略，賣出期貨合約，期待利率期貨價格下跌后平倉獲利。

31、答案：B本題解析：套利收益：（2600-2521）x300元/點=237000（元）。

32、答案：C本題解析：20世紀70年代初，國際經濟形勢發生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率的頻繁劇烈波動，促使人們向期貨市場尋求避險工具，金融期貨應運而生。

33、答案：A本題解析：該交易者同時持有看漲期權的空頭和多頭頭寸，其損益情況如下：當市場價格S＜80港元/股時，兩份看漲期權都不會行權，該交易者的損失=1.73-4.97=-3.24（港元/股）；當80＜s＜87.5時，執行價格為80.00港元股的看漲期權會行權，執行價格為87.5港元=""股的看漲期權不會行權，該交易者的收益="[S-（80+4.97）]+1.73=S-83.24；當S"style="-webkit-user-drag:auto!important;user-select:none;">87.5時，兩份看漲期權都會行權，該交易者的收益=S-（80+4.97）+（1.73+87.5-S）=4.26。即該交易者承擔的最大可能損失為3.24港元/股，最大收益為4.26港元/股。

34、答案：A本題解析：中國某公司有遠期付匯需求（付貨款給英國公司），為規避英鎊升值風險，該公司應購買200萬英鎊的遠期合約，約定3個月后按9.1826的匯率買入200萬英鎊。到了三個月后的約定交割日，該公司以1836.52（9.1826×200）萬人民幣購匯200萬英鎊，而后將購入的英鎊支付給英國出口商。

35、答案：C本題解析：期貨價格被視為一種權威價格，成為現貨交易的重要參考依據，也是國際貿易者研究世界市場行情的依據。

36、答案：D本題解析：該投資者擔心歐元匯價下跌，因此應進行空頭套期保值，賣出期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬歐元，歐元總值為50萬，因此需要4手歐元期貨進行套期保值。綜上所述，應賣出4手歐元期貨合約。

37、答案：A本題解析：常見的技術分析指標有移動平均線、平滑異同移動平均線、布林線、威廉指標、隨機擺動指標、相對強弱指標、平衡交易量指標和心理線指標等。

38、答案：D本題解析：期貨頭寸應與現貨頭寸相反，或作為現貨市場未來要進行的交易的代替物，只有這樣才能夠達到規避風險的目的。

39、答案：B本題解析：該交易者進行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-6200=70（元/噸），平倉價差=6190-6150=40（元/噸），價差縮小，有凈盈利=70-40=30（元/噸）。

40、答案：A本題解析：本題考查權利金的定義。權利金就是期權價格，是期權的買方為獲取期權合約所賦予的權利而支付給賣方的費用。

41、答案：B本題解析：9月1日3520－3420＝100（元/噸）9月15日3750－3690＝60（元/噸）

42、答案：D本題解析：D項屬于期貨交易的了結方式。

43、答案：D本題解析：間接標價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的本國貨幣作為標準，折算為一定數額外國貨幣的方法。

44、答案：B本題解析：期貨交易的基本特征可歸納為6個方面：①合約標準化；②場內集中競價交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結；⑥當日無負債結算。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現了期貨交易的場內集中競價交易特征。

45、答案：D本題解析：1982年，美國堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數期貨合約，標志著股指期貨的誕生。

46、答案：B本題解析：如果套利者預期兩個或兩個以上相關期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買人價格較低的合約來進行套利，這種套利稱為賣出套利。

47、答案：B本題解析：國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子=912.750-911.425×10.0121=10.1583。

48、答案：B本題解析：波浪理論認為，一個完整的價格周期要經過8個過程，上升周期由5個上升過程（上升浪）和3個下降調整過程（調整浪）組成，下跌周期有5個下跌過程（下跌浪）和3個上升調整過程（調整浪）組成，一個周期結束之后，才會進入下一個周期。

49、答案：C本題解析：該進口商5月份開始套期保值時，現貨市場銅價是67000元/噸，期貨市場9月份銅價為67500元/噸，基差=現貨價格-期貨價格=-500（元/噸）。

50、答案：D本題解析：公司制期貨交易所首先適用公司法的規定，只有在公司法未作規定的情況下，才適用民法的一般規定。

51、答案：A本題解析：實值期權也稱期權處于實值狀態，它是指執行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執行價格高于標的物市場價格的看跌期權。

52、答案：D本題解析：丙客戶的“客戶權益”小于“保證金占用”，此時，保證金占用已超出了客戶權益，故需追加保證金。

53、答案：C本題解析：本題考查同類期權執行價格的決定因素。對于同一交易月份的同類期權（標的物相同的看漲或看跌期權），期貨交易所通常按階梯形式給出幾個甚至幾百個執行價格。

54、答案：D本題解析：中國金融期貨交易所規定，當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。

55、答案：C本題解析：《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第二十六條規定，申請人提交境外大學或者高等教育機構學位證書或者高等教育文憑，或者非學歷教育文憑的，應當同時提交國務院教育行政部門對擬任人所獲教育文憑的學歷學位認證文件。

56、答案：B本題解析：對沖基金又稱避險基金，是指“風險對沖過的基金”。

57、答案：D本題解析：期貨頭寸應與現貨頭寸相反，或作為現貨市場未來要進行的交易的替代物，只有這樣才能夠達到規避價格風險的目的。

58、答案：A本題解析：底部增倉而價格不跌，預示買家開始吸納。

59、答案：D本題解析：發票價格=國債期貨交割結算價×轉換因子+應計利息=100×0．9980+1=13.80（元）。

60、答案：B本題解析：大豆期貨合約每手10噸。（1）當日盈虧=∑[（賣出成交價－當日結算價）×賣出量]+∑[（當日結算價－買入成交價）×買入量]+（上一交易日結算價－當日結算價）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000（元）；②當日交易保證金=當日結算價×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例=2840×60×10×10%=170400（元）；③當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金－當日交易保證金+當日盈虧+入金－出金－手續費（等）=200000-170400+44000=73600（元）。

61、答案：A本題解析：

62、答案：A本題解析：我國境內四家期貨交易所的結算機構均是交易所的內部機構，因此期貨交易所既提供交易服務，也提供結算服務。

63、答案：A本題解析：全價交易是指債券價格中將應計利息包含在內的債券交易方式，其中應計利息是指從上次付息日到購買日債券的利息。

64、答案：D本題解析：擬進行期轉現的一方，可自行找期轉現對方，或通過交易所發布期轉現意向。

65、答案：D本題解析：會員制期貨交易所會員的基本權利包括：參加會員大會，行使表決權、申訴權；在期貨交易所內進行期貨交易，使用交易所提供的交易設施、獲得期貨交易的信息和服務；按規定轉讓會員資格，聯名提議召開臨時會員大會等。

66、答案：C本題解析：股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進行交割所在的月份。不同國家和地區期貨合約月份的設置不盡相同。在境外期貨市場上，股指期貨合約月份的設置主要有兩種方式：一種是季月模式，另一種是以近期月份為主，再加上遠期季月。如我國香港地區的恒生指數期貨和我國臺灣地區的臺指期貨的合約月份就是兩個近月和兩個季月。故本題答案為C。

67、答案：B本題解析：基差從-30到-50，即走弱20。進行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。

68、答案：D本題解析：套期保值交易選取的工具是比較廣的，主要有期貨、期權、遠期、互換等衍生工具，以及其他可能的非衍生工具。

69、答案：A本題解析：暫無解析

70、答案：B本題解析：因為美式期權與歐式期權相比，行權機會更多，所以美式期權的期權費通常高于歐式期權。

71、答案：B本題解析：隸屬于芝加哥商業交易所集團的紐約商品交易所于1974年推出的黃金期貨合約，在20世紀七八十年代的國際期貨市場上有一定影響。

72、答案：C本題解析：外匯期貨之后，利率期貨產生。

73、答案：C本題解析：1年期國債的發行價格=100000-100000x6%-94000（美元）收益率=（100000-94000）-r94000x100%=6.4%顯而易見，此投資者的收益率大于貼現率。

74、答案：C本題解析：A.C.D三項，實值期權是指內涵價值計算結果大于0的期權。看跌期權和看漲期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大。B項，平值期權是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執行期權合約損益為0的期權。平值期權的內涵價值等于0。D項，虛值期權是指內涵價值計算結果小于0的期權。由于計算結果小于0，所以虛值期權的內涵價值等于0。

75、答案：B本題解析：現匯期權是以外匯現貨為期權合約的基礎資產。故本題答案為B。

76、答案：B本題解析：假設C股票的β系數為Y，組合p=X1β1+X2β2+…+Xnβn=30％×1.2+20％×0.9+50％×Y=1，因此Y=0.92。

77、答案：B本題解析：192.60=0.0108。故此題選B。

78、答案：D本題解析：期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問；為客戶管理資產，實現財富管理等。目前，我國期貨公司受現行法規約束，主要從事經紀業務，自營業務受到限制。

79、答案：A本題解析：一般情況下，同一種商品在期貨市場和現貨市場上的價格變動趨勢相同。

80、答案：A本題解析：D實際上是同一個標的，屬于跨市場套利。

81、答案：A本題解析：平均買入價=（386505＋386703＋387002）/10=38666（元/噸）。

82、答案：C本題解析：我國10年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣.票面利率為3％的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為14.5～15.25年的記賬式付息國債。

83、答案：D本題解析：每張合約的最小變動值為最小變動值乘以300，0．2x300，即60元。故本題答案為D。

84、答案：C本題解析：時間價值=權利金一內涵價值。由此可得：A期權的時間價值=216.50-216.25=0．25(港元)，B期權的時間價值=18.85-17.55=16.30(港元)。

85、答案：C本題解析：投資者在現貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。在現貨市場上的損益=賣出價1.2120-買入價1.3432總損益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。

86、答案：C本題解析：AD兩項為期貨交易所的主要職能，B項期貨公司并不能擔保客戶的交易履約。

87、答案：A本題解析：期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔相應的價格風險；套期保值者則是通過期貨交易規避現貨價格風險。因此，一般來說，期貨投機者是價格風險偏好者，套期保值者是價格風險厭惡者。所以，一般而言，套期保值交易比普通投機交易風險小。

88、答案：A本題解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。

89、答案：C本題解析：投資者買入看漲期權的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020（港元／噸）；投資者執行看漲期權后在期貨市場上平倉收益為：（2200-2020）x10=1800（港元）。

90、答案：D本題解析：股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在期貨市場賣出股票指數期貨合約的操作，而在股票