第三章商業銀行負債業務

第三章負債業務的經營管理教學目的與要求：通過本章教學，使學生掌握銀行負債業務的概念、作用和種類，把握存款業務與借款業務的經營管理策略，了解存款創新的內容。

第一節銀行負債的作用和構成第二節商業銀行的存款業務第三節銀行存款的經營管理第四節短期借款的經營管理第五節商業銀行的長期借款第一節銀行負債的作用與構成一、銀行負債的概念負債是銀行在經營活動中形成的尚未償還的經濟義務。負債的基本特點：（1）它必須是現實的、優先存在的經濟義務。（2）它的數量必須能夠用貨幣來確定。（3）負債只能償付以后才消失。銀行負債有狹義和廣義之分：廣義負債是指除銀行自有資本以外的一切資金來源狹義負債主要指銀行存款、借款等一切非資本性債務。(本章以狹義負債為研究對象)第一節銀行負債的作用與構成第一節銀行負債的作用與構成二、銀行負債的作用1.負債是商業銀行吸收資金的主要來源，是銀行經營的先決條件。2.負債是銀行保持流動性的手段。3.負債是社會經濟發展的強大推動力。4.負債能夠穩定社會貨幣流通量。5.負債是銀行進行金融服務的主渠道。三、銀行負債的構成1.存款，是銀行的主要負債，也是銀行經常性的資金來源。2.借入款項借款隨金融市場的發展而不斷上升。3.其他負債我國銀行存款現狀自改革開放以來，我國銀行存款迅速增加的同時，銀行存款結構也發生了重大變化。我國城鄉居民的儲蓄存款占全部金融結構存款總額的比重不斷上升，由20世紀80年代初的20%左右上升至現在的50%左右。但是，近年來住戶存款占比增長緩慢，主要受制于國家分配體制和存款負利率的影響。活期存款占比上升，定期存款比例下降，整個銀行存款的活期化態勢明顯。存款活期態勢的發展，意味著經濟過熱、流動性過剩和通貨膨脹預期加劇。對此，政府將貨幣政策由“適度寬松”調整為“穩健”。存款利率的逐步消除和通貨膨脹預期減弱，定期存款的占比將會上升，整個存款結構將會趨于良性和健康。目前，在我國居民收入水平不斷提高的同時，居民的儲蓄傾向高于消費傾向和其他投資傾向。這同時也說明，我國的商業銀行只有努力增加儲蓄存款，才能得到較多的穩定資金來源。但由于居民儲蓄存款中70%為定期存款，因此儲蓄存款的增加會增加銀行存款的負債成本。我國企業的存款雖然也增長較快，但由于其增長主要依靠銀行貸款的增長和財政支出的增加，因此波動不定，其增長幅度也明顯要低于儲蓄存款。第二節商業銀行的存款業務一、傳統的存款業務（一）活期存款1.定義活期存款是指可由客戶隨時存取和轉讓的存款。提取方式：開出支票、匯票、本票，電話轉帳，使用自動取款機，網上轉賬等。在國外，由于各種經濟交易都是通過活期存款賬戶進行的，因此，活期存款又被稱之為交易賬戶。在各種取款方式中，最傳統的是支票取款，因此，活期存款又稱為支票存款。2.活期存款是商業銀行的主要資金來源我國銀行的活期存款主要來自企業和單位存款；在居民存款中，活期存款的比例僅占20%左右。對客戶而言，活期存款能滿足其支取方便、運用靈活的需要，同時也是取得銀行貸款和各種服務的重要條件。商業銀行必須把活期存款作為經營管理的重點，不僅是因為其是主要的資金來源，還因為以下特點：（1）活期存款具有貨幣支付手段和流通手段的職能，能提高銀行的信用創造能力。（2）活期存款具有很強的派生能力，能有效提高銀行的盈利水平。（3）活期存款是商業銀行擴大信用、聯系客戶的重要渠道。（二）定期存款1.定義定期存款是客戶與銀行事先約定期限的存款。定期存款的期限:3月、6個月、1年、3年、5年、定期存款的形式：存單、存折。規定性：（1）到期提取，提前支取按活期存款利率計息；（2）到期未提取，轉為同期限的定期存款。2.定期存款對銀行經營管理的意義（1）定期存款是商業銀行穩定的資金來源。（2）定期存款的資金利率高于活期存款。較低的存款準備金率，比較穩定可以發放長期貸款（3）定期存款的營業成本低于活期存款。（三）儲蓄存款儲蓄有廣義和狹義之分：廣義的儲蓄包括政府儲蓄、企業儲蓄和居民儲蓄。從資金來源的角度看，儲蓄等于收入減去消費從資金運用的角度看，儲蓄等于投資狹義的儲蓄僅指儲蓄存款。在我國，儲蓄存款僅指居民在銀行的存款。政府機關、企業單位的所有存款都不能稱之為儲蓄存款，公款私存被視為違法行為。二、存款工具創新（一）存款工具創新的原則所謂存款工具創新，是指銀行根據客戶的存款動機和需求，創新并推出新的存款品種，以滿足客戶需求的過程。存款創新必須堅持以下原則：1.規范性原則2.效益性原則多種存款品種的平均成本不得超過原有存款的平均成本。3.連續性原則無專利權，不受知識產權保護，易于模仿。4.社會性原則。不能有損于社會宏觀經濟效益。（二）具有代表性的存款工具創新簡介1.活期存款工具創新（支票賬戶）（1）可轉讓支付憑證賬戶。該賬戶起源于1970年，是一種對個人、非營利機構開立的計算利息的活期存款賬戶。以支付命令書取代支票，既可以獲得利息，又可以獲得支付便利。（2）超級可轉讓支付憑證賬戶。該賬戶始辦于1985年，法定開戶金額和平均余額為2500美元，簽發支票可以不加限制。對保持2500美元或更大余額的賬戶，利率不受管制；如賬戶余額降到最低限額以下，則只能支付5.5%的最高利率。1970年由馬薩諸塞州的儲貸協會創辦，它打破了銀行對支票賬戶的壟斷，也打擊了活期存款不付息的做法。1985年創立的一種利率較高的存款賬戶。開戶最低金額和平均存款余額均為2500美元。定期存款創新工具貨幣市場存款（MMDA)可轉讓定期存單自動轉賬服務賬戶（ATS）貨幣市場存單貨幣市場存款賬戶國內定期存單歐洲美元定期存單揚基定期存單儲蓄定期存單儲蓄存款賬戶活期存款賬戶在歐洲美元的存款中，歐洲美元存單(EurodollarCertificateofEeposit)通常是特指有固定存款期限的大額美元存單。其存款期限一般為3個月或6個月。存款者主要是各種大公司、各國中央銀行、經紀公司和個人。吸收存款的銀行再對需要美元資金的公司、政府和其他銀行提供貸款。其中大宗需求主要是歐洲各家銀行之間的借貸活動。歐洲美元存單由美國境外銀行（外國銀行和美國銀行在外的分支機構）發行。歐洲美元存單的中心在倫敦，但歐洲美元存單的發行范圍不僅僅限于歐洲。與國內存單相比，發行銀行的發行成本更低，既不需要提取存款準備金，也無需交納存款保險費。同時，由于美國銀行在歐洲美元市場為國內放款籌資可以不受美國銀行條例的限制，因而存單數量增加迅速，是歐洲貨幣市場上一種重要的融資工具。揚基存單也叫“美國佬”存單，因為美國歷史上也叫做揚基（Yankee）國。揚基存單是外國銀行在美國的分支機構發行的、以美元為面值的可轉讓的定期存單。其發行者主要是西歐和日本等地的著名的國際性銀行在美分支機構。揚基存單期限一般較短，大多在三個月以內。早期由于揚基存單發行者資信情況不為投資者了解，只有少數揚基存單由發行者直接出售給同其建立了關系的客戶，大多數揚基存單通過經紀商銷售。以后隨著外國銀行的資信逐漸為美國投資者所熟悉，揚基存單也廣為人們接受，這時發行者直接以零售形式出售揚基存單變得更為普遍。外國銀行發行揚基存單之所以能在美國立足基于如下兩個方面的原因：一是這些銀行持有美國執照，增加了投資者對揚基存單的安全感；二是其不受聯儲條例的限制，無法定準備金要求，使其同國內存單在競爭上具有成本優勢。2.定期存款工具創新（1）貨幣市場存款賬戶。該帳戶創設的背景是對活期存款不付息。該帳戶的主要特點是：要有2500美元的最低限額；存款利率沒有上限限制，余額低于2500美元，按儲蓄存款計息，利率每周按貨幣市場利率調整，每天復利于月底打入該賬戶；對存款部規定最短期限，但客戶提款需提前7天通知銀行；存戶使用該帳戶進行收付，每月不得超過6次，其中支票付款不得超過3次；存戶對象不限，個人、非營利機構和工商企業均可開戶。（2）可轉讓定期存單。是指按某一固定期限和一定利率存入銀行的資金可在市場上買賣的票證。可轉讓定期存單的特點：面額較大，利率高于同期儲蓄存款，可在二級市場轉讓，因而對客戶頗具吸引力。1986年，交行首先引進大面額可轉讓存單，由于利率高于同期儲蓄存款，頗受歡迎，但取消利率優惠后，推銷就比較困難。主要原因是我國尚未形成定期存單轉讓市場。。電話轉帳自動轉賬儲蓄存款賬戶活期存款賬戶協定賬戶可轉讓支付命令賬戶貨幣市場互助基金賬戶（3）自動轉賬服務賬戶。該帳戶是由電話轉帳服務發展而來的。電話轉帳時，客戶需要通過電話將有息的儲蓄賬戶上的資金劃轉到無息的活期存款支票賬戶上。而自動轉賬服務帳戶則是指客戶同時在銀行開立兩個賬戶：儲蓄賬戶和活期存款賬戶。但其存款賬戶的余額始終保持1美元，但存戶可以開出超過1美元的支票。銀行收到存戶開出的支票需要付款時，可隨時將支付款項從儲蓄賬戶轉到活期存款賬戶上自動轉賬。3.儲蓄存款工具創新傳統的定期儲蓄存款如整存整取、零存整取、存本取息以及具有創新意義的定活兩便等，在國內外基本一樣。（1）零續定期儲蓄存款。它是一種多次存入、期限在半年以上，5年以內的儲蓄存款。類似于我國的零存整取。其借鑒之處是：對每次存入的金額沒有最高和最低的限制，也沒有固定的日期限制；期滿前3個月為“擱置期”，既不能存，也不能取；存款采取定期利率計算。這種存款對收入較高且不穩定的儲戶較有吸引力。（2）聯立定期儲蓄。這種儲蓄存款將整存整取和零存整取的優點巧妙地結合起來，即一本存折上有多筆定期存款，每筆存款都規定有最低限額，但不規定存入期限。每到年末，銀行自動將滿一年的每筆存款匯集成一個大數；客戶取款時要提前通知銀行，凡年限已滿1年的存款，可提取一筆或多筆。（3）指數存款。這是在通貨膨脹下為確保儲戶的存款不貶值而推出的存款工具。它使定期儲蓄存款的利率與物價水平掛鉤，即儲蓄存款的名義利率隨物價指數的升降而升降。如我國推出的保值儲蓄。（4）特種儲蓄存款這是銀行針對客戶的某種特殊需要而設計的存款創新工具，主要有：養老金儲蓄、團體儲蓄、存貸結合儲蓄、國債定期戶頭儲蓄等。儲蓄存款創新工具我國商業銀行本外幣活期一本通本外幣定期一本通通知存款定期自動轉存業務銀證通銀保通本、外幣活期一本通是將客戶的所有本外幣活期賬戶集中在一本存折上，方便客戶管理和使用個人的所有本外幣活期賬戶。本外幣活期一本通只是對本外幣活期存款進行集中管理的一種手段，其核心實質是活期儲蓄，功能等同活期儲蓄。什么是本外幣定期一本通？本外幣定期一本通（以下簡稱定期一本通）是指集人民幣和外幣等不同幣種和不同檔次的定期儲蓄存款于一個存折的存款方式。使用一本存折實現了對人民幣和外幣多賬戶、多存期定期賬戶的歸集處理。定期一本通中整存整取定期儲蓄人民幣起存金額為50元，存期分為三個月、六個月、一年、二年、三年、五年；外幣起存金額為不低于50元的等值外幣，存期分為一個月、三個月、六個月、一年、二年。能為您辦什么？

1、定期一本通是對本、外幣定期賬戶進行集中管理的一種手段，其核心實質仍是整存整取定期儲蓄，功能等同整存整取定期儲蓄賬戶。

2、客戶通過一本存折可以了解在銀行的所有本、外幣定期存款情況。享受農行優質、高效、安全的服務。通知存款是一種不約定存期、一次性存入、可多次支取，支取時需提前通知銀行、約定支取日期和金額方能支取的存款。人民幣通知存款最低起存金額5萬元、單位最低起存金額50萬元，個人最低支取金額5萬元、單位最低支取金額10萬元。外幣最低起存金額為1000美元等值外幣。定期自動轉存，即：客戶存款到期后，客戶如不前往銀行辦理轉存手續，銀行可自動將到期的存款本息按相同存期一并轉存，不受次數限制，續存期利息按前期到期日利率計算。續存后如不足一個存期客戶要求支取存款，續存期間按支取日的活期利率計算該期利息。例如：客戶存入一年期定期存款A元，存款到期后該客戶并未要求提款或挪作他用，銀行將自動將A元及A元在本年度所產生的利息再存為一筆一年期定期存款；如客戶在一年零五個月時要求支取本息，則續存期內的五個月利率按照支取日當日利率計算。銀證通是指在銀行與券商聯網的基礎上，投資者直接利用在銀行各網點開立的活期儲蓄存款賬戶卡、折做為證券保證金賬戶，通過銀行的委托系統（如：電話銀行、銀行柜臺系統、銀行網上交易系統、手機銀行），或通過證券商的委托系統（電話委托、自助鍵盤委托、網上委托、戶呼叫中心等）進行證券買賣的一種新型金融服務業務。“工行銀證通”產品是指在工商銀行業務處理系統與證券公司交易系統（以下簡稱券商交易系統）相聯接的基礎上，由證券公司（以下簡稱“券商”）端或銀行端發起，使用券商交易系統進行證券交易等相關業務，并利用個人投資者在我行開立的結算賬戶進行資金清算的一種金融服務業務。目前各銀行已經停止開戶,原有用戶轉換為銀證轉帳(即在銀行賬戶下另立證券賬戶,兩個賬戶之間資金轉移,兩個賬戶性質不同).本著銀行管錢,證券公司管理證券的目的.銀保通業務是指通過銀行的業務處理系統與保險公司系統的連接，實現投保人信息的及時傳遞，由銀行柜面將保險公司予以承保的信息及時傳遞給客戶，并在客戶得到保險公司的承保后，在銀行柜面及時打出保險單，從而為在銀行辦理保險業務的客戶提供代理保險服務。第三節銀行存款的經營管理一、積極經營與提高存款穩定性的策略（一）銀行存款的積極經營策略對銀行而言，存款實質上是一種被動負債，銀行要在存款經營中實現預期的目標，就必須變被動負債為主動負債的積極經營，通過一系列策略措施使自己推出的存款工具能迅速占領市場。在儲蓄存款方面：1.重視利率的杠桿作用和優質高效服務的開發，并針對客戶的儲蓄動機設計多樣化的儲蓄存款工具；2.重視營銷工作，做好廣告宣傳，加強外勤工作，合理設置網點；3.重視積極經營的內部管理要求，注重儲蓄業務操作的現代化建設，提高儲蓄工作人員的積極性，改善服務態度。在企業存款方面：應以提供全方位的信用服務，密切銀行與企業的關系為核心，開發多樣化的存款工具，努力以貸養存，做到存貸結合，并能結合銀行的資產業務和中間業務，協助企業管好、用好資金等。另外，銀行要注重挖掘和維持巨大的可能存款量。為此，銀行既要與盡可能多的存款對象保持密切的友好關系，盡量創造出能為不同收入層面、職業、居住地域和行業特征的客戶提供所需存款產品的條件，又要通過不斷地創新和開拓，創造出盡可能多的存款工具、服務手段和技巧策略。（二）提高存款穩定性的策略所謂存款的穩定性，也稱存款沉淀率，它形成銀行中長期和高盈利資產的主要資金來源。衡量存款穩定性的主要指標：（1）活期存款穩定率=（活期存款最低余額/活期存款平均余額）×100%（2）活期存款平均占用天數=（活期存款平均余額×計算期天數）/存款支付總額因此，提高存款穩定性，主要表現在提高活期存款的穩定率和延長存款的平均占用天數。就存款波動程度而言，銀行存款可分為三類：（1）易變性存款，主要指活期存款，穩定性最差（2）準變性存款，主要指定活兩便存款、通知存款，其穩定性介于活期存款和定期存款之間。（3）穩定性存款，主要指定期存款、可轉讓存單及專項存款等，穩定性較強。保證銀行存款穩定性的經營策略：（1）提高易變性存款的穩定性。A、努力爭取存款客戶；B、提供優質高效的服務。（2）努力延長穩定性存款和易變性存款的平均占用天數。A、保管性存款。采取安全、保值和保險措施。B、投資性存款。適當調整利率，加強風險宣傳。二、存款成本管理（一）存款成本構成1.利息成本。指銀行按約定的存款利率與存款余額的乘積以貨幣形式直接支付給存款者的報酬。存款利率有固定利率和可變利率之分。2.營業成本。指銀行除利息以外的其他所有開支，也稱其他成本或服務成本。如柜臺和外勤人員的工資、廣告宣傳費、折舊攤提費、辦公費以及為客戶提供的其他服務的費用等。營業成本又可進一步劃分為變動成本、固定成本和混合成本。在我國由于利息成本基本由國家統一規定，因此，營業成本便成為銀行成本控制的重點。3.資金成本。是銀行為服務客戶存款而支付的一切費用，包括利息成本和營業成本之和。資金成本率=[（利息成本+營業成本）/吸收的全部存款資金]×100%4.可用資金成本。也稱為銀行的資金轉移價格，是指銀行可用資金所應負擔的全部成本。它是確定銀行盈利性資產價格的基礎，是銀行經營中資金成本分析的重點。5.相關成本。指與增加存款有關，但未包括在以上四種成本中的支出。主要有以下兩種：（1）風險成本。指因存款增加引起銀行風險增加而必須付出的代價。如利率敏感性存款增加利率風險；總存款增加提高了負債與資本的比例，資本風險增加。（2）連鎖反應成本。指銀行因對新吸收存款增加的服務和利息支出而引起對原有存款增加的開支。6.加權平均成本。指存款資金的每單位平均借入成本銀行全部存款資金的加權平均成本7.邊際存款成本。指銀行增加最后一個單位存款所支付的成本。第三節銀行存款的經營管理（二）存款成本控制1.存款結構和成本選擇一般情況下，存款期限長→利率高→利息成本高；反之，存款期限短→利率低→利息成本低。但是，活期存款的利率雖低，但營業成本高；長期存款的利率雖高，但營業成本低。因此，在銀行經營的實踐中，對存款結構的選擇，需要正確處理以下關系：（1）盡量擴大低息存款的吸收，降低利息成本的相對數；（2）正確處理不同存款的利息成本和營業成本的關系，力求不斷降低營業成本的支出；（3）活期存款的發展戰略必須以不減少銀行的信貸能力為條件；（4）定期存款的發展戰略不以提高自身的比重為目標，而應與銀行存款的派生能力相適應。2.存款總量和成本控制在銀行實踐中，存款總量和成本的關系可概括為以下四種組合：（1）逆向組合模式，即存款總量增長，成本反而下降；（2）同向組合模式，即存款總量增長，成本隨之上升；（3）總量單項變化模式，即存款總量增加，成本不變；（4）成本單項變化模式，即存款總量不變，成本增加。以上四種組合表明，存款成本不但與存款總量有關，而且與存款結構、利息、成本和營業成本占總成本比重等有密切關系。它要求銀行努力實現逆向組合模式和總量單向變化模式，要求銀行應該在不增加貨幣投入的情況下，盡量組合更多的存款，即銀行應該走內涵式而非外延式擴大再生產之路。3.可用資金的歷史平均成本和邊際成本分析可用資金的歷史平均成本，是指銀行對已吸收的存款的全部利息成本加上營業成本除以全部可用資金。它實際上就是銀行資金的轉移價格，并由此決定盈利性資產的最低收益率，而利潤則成為資金轉移價格的溢價。但這一指標的缺陷是未考慮未來利息成本的變動，因為銀行經營主要是面向未來，而非回顧過去。對銀行經營而言，具有決定意義的是邊際存款成本。但令人遺憾的是，邊際成本難以精確計算。主要是因為未來利率變化難以精確預測。在實際工作中，需要加強未來利率變化預測，并對利率預測的結果進行經常性調整，以提高存款邊際成本預測的準確性。三、銀行存款的營銷和定價（一）銀行存款工具的營銷存款工具和其他金融商品一樣，其市場營銷包括三個方面的內容：即產品的設計和創新、定價、促銷。第三節銀行存款的經營管理1.研究確定客戶的金融需要。需求產生動機，動機決定行為。客戶購買存款工具的動機是多樣的：如貨幣增值、計劃消費、安全保密、存取方便等。因此，銀行應根據客戶的存款動機推出相應的存款品種。2.根據研究成果規劃新的服務或改善原有的服務。3.定價和促銷。（二）存款工具的定價方法在我國，存款工具由國家統一定價。在國外，銀行對存款工具具有自主定價權。1.以成本為基礎定價。2.交易賬戶的定價公式。3.金融市場存款賬戶的定價。4.定期存單市場按銀行層次定價。四、存款規模控制存款多少，是衡量一家銀行規模和實力的標志。但并不代表“存款越多越好”評價標準有二：1.存款資金的運用程度。存款超過貸款的部分，形成超額準備金，承擔存差的凈付息損失；2.吸收存款成本。比較可用資金收益率與存款邊際成本的高低。第四節短期借款的經營管理一、短期借款的特征和意義（一）短期借款的主要特征1.對時間和金額上的流動性需要十分明確。（有明確的契約規定）2.對流動性的需要相對集中。（金額高）3.面臨較高的利率風險。（資金市場的供求關系）4.主要用于短期頭寸不足的需要。（期限短）（二）短期借款的意義1.短期借款為銀行提供了絕大多數非存款資金來源。

20世紀60年代負債管理理論興起，非存款負債不斷增長。同業拆借、向中央銀行或歐洲貨幣市場借款、回購協議等短期負債，已經成為國際商業銀行的重要資金來源。2.短期借款是滿足銀行資金周轉的重要手段。

傳統的銀行經營以現金資產作為周轉金的主要形式，而現代銀行管理則越來越轉向周轉金的負債來源——短期借款，其既能降低存款波動的不良影響，又能在一定程度上兼顧了盈利性的要求。目前，短期借款已成為現代商業銀行周轉資金的重要手段。3.短期借款提高了銀行的資金管理效率。

短期借款在時間上和金額上有明確規定，銀行可依據本行對流動性、安全性和盈利性的需要對其進行合理安排，提高資金的管理效率。另外，基于短期借款滿足流動性要求的基礎上，銀行可更多的持有流動性較差的高收益資產，從而有利于盈利水平的提高。

4.短期借款既擴大了銀行的經營規模，又加強了與外部的聯系和往來。

短期借款的增加意味著商業銀行資金來源的增多，同時也就為資產業務的擴大創造了條件，銀行經營規模也隨之相應擴大。

并且，短期借款也是商業銀行與同業以及中央銀行加強聯系的重要渠道。二、短期借款的主要渠道（一）同業拆借同業拆借也稱同業借款，是指金融機構之間的短期資金融通，主要用于支持日常的資金周轉，它是銀行解決短期資金余缺、調劑法定存款準備金頭寸而融通資金的主要渠道。由于同業拆借一般是通過商業銀行在央行的存款賬戶進行的，實際上是超額準備金的調劑，因此，又稱中央銀行基金，在美國稱之為聯邦基金。1996年初，我國建立了由兩級網絡組成的同業拆借市場：商業銀行總行為一級網絡成員，分支行和非銀行金融機構為二級網絡成員；各省融資中心既是一級網絡成員，也是二級網絡的組織者和參與者。1997年8月，融資中心減少了交易規模。到1998年2月，融資中心退出拆借市場，二級網絡市場終止。1998年4月，外資銀行進入拆借市場。1998年6月，省級分行開始成為拆借成員。目前，拆借市場的成員主要是商業銀行總行和非銀行金融機構。

我國同業拆借市場由1-7天的頭寸市場和期限在120天內的借貸市場組成。

商業銀行拆借額度的確定必須立足于自身的承受能力。拆出資金以不影響存款的正常提取和轉賬為限，拆入資金必須以本身短期內的還債能力為度。（二）向中央銀行借款主要形式：一是再貼現；二是再貸款。由于央行向商業銀行的放款將構成具有成倍派生能力的基礎貨幣，因此各國央行都把對商業銀行的放款作為宏觀金融調控的重要手段。在市場經濟發達的國家，由于商業票據和貼現業務廣泛流行，再貼現就成為商業銀行向中央銀行借款的主要渠道；而在商業票據信用不普及的國家，則主要采取再貸款的形式。目前，我國商業銀行向中央銀行的借款主要采用再貸款這一形式，今后，隨著我國票據貼現市場的不斷發展擴大，逐步以再貼現取代再貸款，將是歷史發展的趨勢。（三）其他借款渠道1.轉貼現——中央銀行以外的投資人在二級市場上購進票據的行為。2.回購協議——商業銀行在出售證券等金融資產時簽訂協議，約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券，以獲得即時可用資金的交易方式。流程：回購協議通常只有一個交易日，協議簽訂后由銀行向資金供給者出售證券等金融資產以換取可用資金；協議期滿后，再以即時可用資金作相反交易。交易方式：一種是證券賣出和購回采用相同的價格，協議到期時以約定的收益率在本金外再支付費用；另一種是購回證券時的價格高于賣出時的價格，其差額就是即時資金提供者的收益。歐洲貨幣市場（Eurocurrencymarket），也稱“歐洲通貨市場”（EurocurrencyMarket）

傳統意義上的歐洲貨幣市場是指非居民間以銀行為中介在某種貨幣發行國國境之外從事該種貨幣借貸的市場，又可以稱為離岸金融市場。如存在倫敦銀行的美國美元，從德國銀行貸款美元等。最早的歐洲貨幣市場出現在20世紀50年代。1957年，因為東西方冷戰，前蘇聯政府因為害怕美國凍結其在美國的美元儲備而將它們調往歐洲，存入倫敦，由此導致了歐洲美元的產生。從事歐洲貨幣貨幣業務的銀行相應的被稱為歐洲銀行。歐洲貨幣市場起源于20世紀50年代，市場上最初只有歐洲美元。當時，美國在朝鮮戰爭中凍結了中國存放在美國的資金，原蘇聯和東歐國家為了本國資金的安全，將原來存在美國的美元轉存到原蘇聯開設在巴黎的北歐商業銀行和開設在倫敦的莫斯科國民銀行以及設在倫敦的其他歐洲國家的商業銀行。美國和其他國家的一些資本家為避免其“帳外資產”公開暴露，從而引起美國管制和稅務當局追查，也把美元存在倫敦的銀行，從而出現了歐洲美元。當時，歐洲美元總額不過10億多美元，而且存放的目的在于保障資金安全。在第二次世界大戰結束以后，美國通過對飽受戰爭創傷的西歐各國的援助與投資，以及支付駐扎在西歐的美國軍隊的開支，使大量美元流入西歐當時，英國政府為了刺激戰爭帶來的經濟萎縮，企圖重建英鎊的地位。1957年英格蘭銀行采取措施，一方面對英鎊區以外地區的英鎊貸款實施嚴格的外匯管制；另一方面卻準許倫敦的商業銀行接受美元存款并發放美元貸款，從而在倫敦開放了以美元為主體的外幣交易市場，這就是歐洲美元市場的起源。3.歐洲貨幣市場借款所謂歐洲貨幣，實際上是境外貨幣，指的是以外幣表示的存款賬戶。由于各國的國際貿易大量以美元計價結算，歐洲美元也就成為歐洲貨幣市場的主要貨幣。所謂歐洲美元，就是以美元表示的，存在于美國境外銀行的美元存款。當今世界的歐洲貨幣市場已從歐洲擴展到亞洲、非洲和拉丁美洲，形成了一個全球統一的大市場。

歐洲貨幣市場的資金規模極其龐大。既有期限為1天至1年的短期貨幣市場，即短期資金存放市場；也有期限1－5年的中期資金存放市場和期限在5年以上的政府公債和公司債券交易市場等。從事國際業務的商業銀行的短期借款，主要光顧的是短期貨幣市場。

由于該市場完全自由開放，自由競爭，因而有以下特點：（1）歐洲貨幣市場不受任何國家的政府管制和納稅限制。（2）其存款利率相對較高，放款利率相對較低，存放款利差較小。（3）歐洲貨幣市場資金調度靈活、手續簡便，業務方式主要是憑信用，短期借款一般只需要協議，無需擔保品，通過電話和電傳就可以完成。（4）歐洲貨幣市場的借款利率由交易雙方依據倫敦同業拆借市場利率（LIBOR）具體商定。（由于我國金融管制較嚴，除中國銀行外，限制國內其他銀行進行歐洲貨幣市場借款）歐洲資本市場是指歐洲銀行經營的中長期借貸的市場，系由銀行中長期信貸和歐洲債券市場組成。歐洲銀行的中長期信貸，最短在1年以上，一般為1—3年、5年、7年、10年或更長

資金的借貸者，大多數是世界各國私營或國營企業、社會團體、政府當局或國際機構組織。資金來源，少數為長期存款，多數為較短期存款。辦理中、長期信貸，一般都需簽訂合同，有的合同還需經借款國的官方機構或政府擔保。利率一般以倫敦同業拆放利率為基礎，根據金額大小、時間長短或借款人的資信，再加上不同幅度的附加利率，一般為0.25%—2.5%。對于金額大、時間長的貸款，往往由幾家、十幾家甚至數十家不同國家的銀行組成銀行集團，由一家或幾家大銀行牽頭，向借款人共同提供。發行歐洲債券是在歐洲資本市場上籌資的另一種主要形式。特別是70年代以來，由于對長期資金需求增加，債券形式的借貸活動發展很快，形成了專門的歐洲債券市場。歐洲債券的特點是債券發行人屬于一個國家，債券面值則用另一個國家的貨幣標示。外國債券，歐洲債券

歐洲債券往往由一家大商業銀行牽頭，聯合幾家甚至數十家不同國家的大銀行代為發行，大部分先由這些銀行買進，然后轉到銷售證券的二級市場或本國市場賣出。現在，歐洲債券在資本市場借貸總額中的比例已超過中、長期銀行信貸。歐洲債券主要分為以下三種：一種是普通固定利率債券，即在發行時，利率和到期日均有明確規定，不再改變。另一種是浮動利率債券，即利率按約定時間調整，多數為半年調整一次，以6個月期的倫敦銀行同業拆放利率或美國商業銀行優惠放款利率為基礎，再加上一定的附加利率計算。還有一種是可轉換為股票的債券，購買者可以按照發行時規定的兌換價格，換成相應數量的股票。大面額存單大面額存單的特點是可以轉讓，并且有較高的利率，集中了活期存款的流動性和定期存款的盈利性。大面額存單是銀行負債證券化的具體表現，也是西方商業銀行通過發行短期金融債券資金的主要形式。

商業銀行發行大面額存單的主要優點是：

1.不繳納納存款準備金，因此實際可用資金的數量要大于同額的存款，實際利息的負擔也就相對較低

2.由于大面額存單不能回購，也不能提前支取，因而其資金來源比較穩定

3.大面額存單作為一種有形商品可在金融市場廣泛推銷，從而突破了銀行營業網點的局限，提高了組織資金的能力

4.大面額存單發行成本較低，一旦售出后，只承擔到期還本付息的義務，不再提供其他服務，因而是一種成本較低而又有利于分散風險的短期借款工具。三、短期借款的經營策略和管理重點（一）經營策略1.時機選擇。（1）考慮自身資產的期限結構及變動趨勢；（2）資金市場的供求狀況；（3）依據央行貨幣政策的變化控制短期借款的程度。2.規模控制。權衡安全性、流動性和盈利性來確定3.結構確定。低息借款與高息借款；國內借款與國外借款；央行借款的多與少。（二）管理重點1.主動把握借款的期限和金額，有計劃地把借款到期時間和金額分散化，以減少流動性需求過于集中的壓力；2.盡量把借款到期時間和金額與存款的增長規律相協調；3.通過多頭拆借的方法將借款對象和金額分散化；4.正確統計借款到期的時間和金額，以便事先籌措資金。第五節商業銀行的長期借款一、長期借款的意義商業銀行的長期借款一般采取發行金融債券的方式。商業銀行發行金融債券不同于存款的特點:第一，籌資目的不同。吸收存款目的是為了全面擴大銀行資金來源的總量，而發行證券則著眼于增加長期資金來源和滿足特定用途的資金需要。第二，籌資的機制不同。吸收存款是經常性的、無限額的，其取決于存款客戶的意愿，屬于買方市場；而金融債券的發行則是集中性的、有限額的，其主動權掌握在銀行手中，屬于賣方市場。第三，籌資的效率不同。金融債券的利率一般高于同期存款的利率，對客戶的吸引力強，其籌資效率要比存款高。第四，所吸收的資金的穩定性不同。金融債券有明確的償還期，一般不能提前還本付息；而存款的期限則具有彈性，資金穩定程度相對要低于金融債券。第五，資金的流動性不同。除特定的可轉讓存單外，一般存款的信用關系固定在銀行和存款客戶之間，不得轉讓；而金融債券一般不記名，有廣泛的二級市場可以流通轉讓，因而其比存款具有更強的流動性。發行金融債券的積極意義：首先，發行金融債券突破了原有存貸關系的束縛。其面向社會籌資，籌資范圍廣泛，既不受銀行所在地區資金狀況的限制，也不受銀行自身網點和人員數量的束縛。其次，金融債券高利率與流動性相結合，對客戶有較強的吸引力，有利于提高銀行籌資的速度和數量。同時，發行金融債券所籌集的資金不用繳納法定準備金，有利于提高銀行資金的利用率。最后，發行金融債券作為商業銀行長期資金來源的主要途徑，使銀行能根據資金運用的項目需要，有針對性的籌集長期資金，有利于使銀行資金來源與運用在期限上保持對稱。但是，金融債券與存款相比也有明顯的局限性：第一，金融債券發行的數量、利率、期限都要受到管理當局有關規定的嚴格限制，銀行籌資的自主性不強。第二，金融債券除利率較高外，還要承擔相應的發行費用，籌資成本較高，受銀行成本負擔能力的制約。第三，債券的流動性受市場發達程度的制約，在金融市場不夠發達和完善的發展中國家，金融債券種類少，發行數量也遠遠小于發達國家。二、金融債券的主要種類

金融債券有一般性金融債券、資本性金融債券和國際金融債券之分。（一）一般性金融債券1.擔保債券和信用債券擔保債券包括由第三方擔保的債券和以發行者本身的財產作抵押的抵押擔保債券。信用債券是完全由發行者本身的信用為保證而發行的債券，也稱無擔保債券。大型商業銀行（國有控股商業銀行）發行的債券一般為信用債券。2.固定利率債券和浮動利率債券固定利率債券指的是在債券有效期限內利率固定不變，債券持有人到期收回本金，定期取得固定利息的一種債券。浮動利率債券則是在債券有效期內，根據事先約定的時間間隔，按某種選定的市場利率進行利率調整的債券。國際上，浮動利率債券的利率通常按倫敦同業拆借市場利率（LIBOR）同方向波動。3.普通金融債券、累進利率金融債券和貼現金融債券普通金融債券是定期存單式的到期一次性還本付息的債券。期限3年以上、平價發行、不計復利。累進利率金融債券是浮動期限式、利率和期限掛鉤的債券。貼現金融債券是指銀行在一定的時間和期限內按一定的貼現率以低于面額的價格折價發行的債券。4.付息金融債券和一次性還本付息金融債券付息金融債券指的是在債券期限內每隔一定時間（半年或一年）支付一次利息的債券。票面上附有每次付息的息票，銀行每支付一次利息就剪下一張息票，故又稱剪息票債券。一次還本付息債券是指利率固定、發行銀行到期一次性還本付息，期限一般在5年以內的債券。（二）資本性金融債券資本性金融債券也就是《巴塞爾協議》中規定的銀行資本中的二級資本（附屬資本或次級長期債務）。1.次級債次級債是指固定期限不低于5年（包括5年），除非銀行倒閉或清算，不用于彌補銀行日常經營損失，且該項債務的索償權排在存款和其他負債之后的商業銀行長期債務。2.混合債

混合債是針對巴塞爾資本協議對于混合資本工具的要求而設計的一種債券形式，所募資金可計入銀行附屬資本。巴塞爾協議按照資本質量及彌補損失的能力，將商業銀行的資本劃分為一級資本、二級資本和三級資本，其中二級資本又可以分為低二級資本和高二級資本。混合資本債(混合資本工具)就是屬于二級資本中的高二級資本。混合資本工具包括一系列同時具有股本資本和債務特性的工具，其特定范疇在世界各國有所不同，但要作為高二級資本(uppertier2capital)計入附屬資本，都應符合巴塞爾協議的有關規定：混合資本工具應該是指無擔保的、從屬的和全額實繳的；不可由持有者主動贖回；未經監管當局事先同意，也不準贖回；必須用于分擔損失，而不必同時停止交易；雖然資本工具會承擔支付利息的責任，且不能永久性地削減或取消，但當銀行的盈利不敷支付時，應允許推遲支付利息。從各國操作實踐來看，混合資本債在會計上一般處理為負債科目，交易視同固定收益證券。因此，混合資本債具有債券和資本的雙重屬性。混合資本債券在國際金融市場已經有比較成熟的發展經驗，如英國的永久次級債務(perpetualsubordinateddebt)，韓國的混合資本證券(hybridsecurities)等。近年來，由于資本補充壓力較大等原因，混合資本工具在亞太地區方興未艾，我國的臺灣和香港地區都有若干金融機構曾發行混合資本工具3.可轉債可轉債全稱為可轉換債券，指在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券。可轉債具有債權和期權的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。可轉債具備了股票和債券兩者的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優勢。此外，可轉債比股票還有優先償還的要求權。4.可分離債

可分離債是指上市公司公開發行的認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。認股權（StockOption）又稱股票期權、經理股票期權，是指授予公司員工以一定的價格在將來某一時期購買一定數量公司股票的選擇權。認股權一般授予高級管理人員或對公司有重大貢獻的員工。運用認股權購買股票的行為稱為行權或執行，購買股票的價格稱為行權價或執行價格