資產(chǎn)評(píng)估師公式速記題庫(kù)（帶評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)）

資產(chǎn)評(píng)估師公式速記題庫(kù)（帶評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)）1.采用重置核算法計(jì)算資產(chǎn)重置成本時(shí)，重置成本=直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤(rùn)。（）2.市場(chǎng)法下交易案例比較法的評(píng)估值=可比交易案例成交價(jià)×交易情況修正系數(shù)×交易日期修正系數(shù)×區(qū)域因素修正系數(shù)×個(gè)別因素修正系數(shù)。（）3.收益法下永續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的企業(yè)整體評(píng)估值=前n年收益現(xiàn)值之和+第n年收益/資本化率。（）4.應(yīng)收賬款評(píng)估值=應(yīng)收賬款賬面余額-已確定壞賬損失-預(yù)計(jì)壞賬損失，計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備不需要納入計(jì)算口徑。（）5.機(jī)器設(shè)備使用年限法下的實(shí)體性貶值率=實(shí)際已使用年限/（實(shí)際已使用年限+法定使用年限）×100%。（）6.不動(dòng)產(chǎn)剩余法計(jì)算中，建安工程費(fèi)的計(jì)息期統(tǒng)一為整個(gè)開(kāi)發(fā)周期。（）7.市凈率價(jià)值比率下的股東全部權(quán)益價(jià)值=可比公司平均市凈率×被評(píng)估企業(yè)總資產(chǎn)。（）8.資產(chǎn)基礎(chǔ)法下的商譽(yù)評(píng)估值=企業(yè)整體價(jià)值-可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值。（）9.加權(quán)平均資本成本（WACC）=債務(wù)資本成本×債務(wù)權(quán)重×（1-所得稅稅率）+權(quán)益資本成本×權(quán)益權(quán)重，其中權(quán)重應(yīng)當(dāng)按照賬面價(jià)值計(jì)算。（）10.當(dāng)設(shè)備產(chǎn)能利用率下降時(shí)，經(jīng)濟(jì)性貶值率=1-（實(shí)際產(chǎn)能/設(shè)計(jì)產(chǎn)能）^規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)。（）1.某企業(yè)2020年購(gòu)入一批原材料，賬面原值為80萬(wàn)元，購(gòu)建時(shí)該類(lèi)材料的定基物價(jià)指數(shù)為112%，2023年評(píng)估基準(zhǔn)日的定基物價(jià)指數(shù)為168%，不考慮其他因素，采用物價(jià)指數(shù)法計(jì)算的原材料重置成本為（）A.53.33萬(wàn)元B.120萬(wàn)元C.134.4萬(wàn)元D.96萬(wàn)元2.某商鋪未來(lái)5年每年凈收益為12萬(wàn)元，折現(xiàn)率為8%，已知5年期年金現(xiàn)值系數(shù)為3.9927，5年期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.6806，不考慮其他因素，該商鋪有限期5年的收益現(xiàn)值為（）A.8.17萬(wàn)元B.47.91萬(wàn)元C.150萬(wàn)元D.64.12萬(wàn)元3.某生產(chǎn)設(shè)備重置成本為240萬(wàn)元，經(jīng)檢測(cè)實(shí)際已使用6年，尚可使用14年，殘值率為5%，不存在功能性、經(jīng)濟(jì)性貶值，該設(shè)備的實(shí)體性貶值額為（）A.68.4萬(wàn)元B.72萬(wàn)元C.171.6萬(wàn)元D.80萬(wàn)元4.某企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日應(yīng)收賬款賬面余額為450萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備賬面余額為35萬(wàn)元，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)該類(lèi)應(yīng)收賬款的壞賬損失率為8%，不考慮其他因素，應(yīng)收賬款評(píng)估值為（）A.415萬(wàn)元B.379萬(wàn)元C.414萬(wàn)元D.380萬(wàn)元5.某地區(qū)住宅用地基準(zhǔn)地價(jià)為3200元/平方米，待估宗地區(qū)域因素修正系數(shù)為1.08，個(gè)別因素修正系數(shù)為0.96，年期修正系數(shù)為1.12，不考慮其他因素，采用基準(zhǔn)地價(jià)修正法計(jì)算的待估宗地地價(jià)為（）A.3200元/平方米B.3715.58元/平方米C.3486.72元/平方米D.2962.96元/平方米6.某被評(píng)估企業(yè)2023年凈利潤(rùn)為2400萬(wàn)元，可比上市公司平均市盈率為18倍，被評(píng)估企業(yè)少數(shù)股東權(quán)益占比為25%，不考慮其他因素，采用市盈率法計(jì)算的股東全部權(quán)益價(jià)值為（）A.32400萬(wàn)元B.43200萬(wàn)元C.57600萬(wàn)元D.36000萬(wàn)元7.某設(shè)備設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為2000臺(tái)，因市場(chǎng)需求下滑，預(yù)計(jì)未來(lái)年產(chǎn)能只能達(dá)到1400臺(tái)，該類(lèi)設(shè)備的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)為0.6，不考慮其他因素，該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性貶值率為（）A.30%B.19.1%C.24.6%D.15.3%8.某企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)實(shí)施后年銷(xiāo)售收入為6000萬(wàn)元，銷(xiāo)售利潤(rùn)率為20%，該無(wú)形資產(chǎn)對(duì)銷(xiāo)售收入的貢獻(xiàn)分成率為20%，不考慮其他因素，該無(wú)形資產(chǎn)的利潤(rùn)分成率為（）A.20%B.100%C.4%D.25%9.某待估工業(yè)用地面積為3000平方米，該區(qū)域工業(yè)用地基準(zhǔn)地價(jià)對(duì)應(yīng)的土地出讓金標(biāo)準(zhǔn)為650元/平方米，待估宗地容積率修正系數(shù)為1.2，不考慮其他因素，該宗地應(yīng)繳納的土地出讓金總額為（）A.195萬(wàn)元B.234萬(wàn)元C.162.5萬(wàn)元D.390萬(wàn)元10.某在建工程總預(yù)算為8000萬(wàn)元，其中建安工程費(fèi)占比85%，前期及其他費(fèi)用占比15%，評(píng)估基準(zhǔn)日建安工程形象進(jìn)度為70%，前期及其他費(fèi)用已全部投入，不考慮其他因素，采用形象進(jìn)度法計(jì)算的在建工程評(píng)估值為（）A.5600萬(wàn)元B.6800萬(wàn)元C.5960萬(wàn)元D.6200萬(wàn)元1.采用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，名義折現(xiàn)率的構(gòu)成要素包括（）A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.通貨膨脹率D.行業(yè)平均收益率2.成本法下資產(chǎn)重置成本的構(gòu)成項(xiàng)目包括（）A.資產(chǎn)直接購(gòu)置成本B.安裝調(diào)試費(fèi)、運(yùn)雜費(fèi)等間接成本C.購(gòu)建過(guò)程中的資金成本D.開(kāi)發(fā)者合理利潤(rùn)3.市場(chǎng)法下價(jià)值比率修正的核心因素包括（）A.交易情況修正因素B.交易日期修正因素C.區(qū)域因素修正因素D.個(gè)別因素修正因素4.下列關(guān)于機(jī)器設(shè)備貶值計(jì)算公式適用場(chǎng)景的說(shuō)法，正確的有（）A.實(shí)體性貶值可采用使用年限法、觀測(cè)分析法計(jì)算B.功能性貶值可通過(guò)超額運(yùn)營(yíng)成本折現(xiàn)法計(jì)算C.經(jīng)濟(jì)性貶值可通過(guò)產(chǎn)能調(diào)整系數(shù)法計(jì)算D.三種貶值的計(jì)算基數(shù)均為資產(chǎn)的歷史成本5.采用剩余法評(píng)估待開(kāi)發(fā)不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值時(shí)，需要從開(kāi)發(fā)完成后不動(dòng)產(chǎn)總價(jià)中扣除的項(xiàng)目包括（）A.建安工程費(fèi)、專(zhuān)業(yè)費(fèi)B.管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用C.銷(xiāo)售稅費(fèi)、土地增值稅D.開(kāi)發(fā)利潤(rùn)、資金成本6.下列流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估的計(jì)算公式中，表述正確的有（）A.現(xiàn)金、銀行存款評(píng)估值=核實(shí)后的賬面值B.近期購(gòu)入的材料評(píng)估值=核實(shí)后的賬面值（無(wú)變現(xiàn)障礙）C.應(yīng)收賬款評(píng)估值=應(yīng)收賬款賬面余額-壞賬準(zhǔn)備賬面余額D.低值易耗品評(píng)估值=全新低值易耗品重置成本×成新率7.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，股權(quán)自由現(xiàn)金流量的計(jì)算公式要素包括（）A.稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)B.折舊與攤銷(xiāo)C.資本支出、營(yíng)運(yùn)資金增加額D.稅后債務(wù)利息支出、債務(wù)償還額8.下列關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類(lèi)型與計(jì)算公式匹配的說(shuō)法，正確的有（）A.市場(chǎng)價(jià)值可采用市場(chǎng)法、收益法、成本法的通用公式計(jì)算B.投資價(jià)值可采用特定投資者預(yù)期收益對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)公式計(jì)算C.清算價(jià)值可采用重置成本扣減快速變現(xiàn)折扣的公式計(jì)算D.在用價(jià)值可采用資產(chǎn)對(duì)當(dāng)前使用者的貢獻(xiàn)現(xiàn)值公式計(jì)算9.采用成本法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，需要扣減的貶值項(xiàng)目包括（）A.實(shí)體性貶值B.功能性貶值C.經(jīng)濟(jì)性貶值D.時(shí)間性貶值10.資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中需要披露的公式相關(guān)要素包括（）A.評(píng)估方法的選擇依據(jù)B.評(píng)估參數(shù)的取值來(lái)源C.計(jì)算公式的邏輯框架D.評(píng)估值的具體計(jì)算過(guò)程1.案例：某制造企業(yè)2018年12月購(gòu)入一臺(tái)數(shù)控設(shè)備，賬面原值為180萬(wàn)元，2023年12月對(duì)該設(shè)備進(jìn)行評(píng)估。已知該類(lèi)設(shè)備2018年的定基物價(jià)指數(shù)為108%，2023年的定基物價(jià)指數(shù)為162%，該設(shè)備法定使用年限為20年，經(jīng)專(zhuān)業(yè)檢測(cè)，截至評(píng)估基準(zhǔn)日該設(shè)備實(shí)際已使用4年，尚可使用12年，殘值率為5%，不存在功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。要求：采用成本法計(jì)算該設(shè)備的評(píng)估值。2.案例：某待開(kāi)發(fā)商品住宅用地面積為3000平方米，規(guī)劃容積率為2.2，預(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)周期為2年，開(kāi)發(fā)完成后住宅平均售價(jià)為11000元/平方米。已知建安工程費(fèi)預(yù)計(jì)為2800元/平方米，管理費(fèi)用為建安工程費(fèi)的10%，銷(xiāo)售稅費(fèi)為售價(jià)的7%，開(kāi)發(fā)利潤(rùn)為（地價(jià)+建安工程費(fèi)+管理費(fèi)用）的12%，折現(xiàn)率為9%，假設(shè)建安工程費(fèi)和管理費(fèi)用在開(kāi)發(fā)期內(nèi)均勻投入。要求：采用剩余法計(jì)算該宗地的評(píng)估地價(jià)（不考慮增值稅等其他稅費(fèi)）。3.案例：某新能源企業(yè)2023年企業(yè)自由現(xiàn)金流量為1200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2024-2026年為高速增長(zhǎng)期，自由現(xiàn)金流量年增速為12%，2027年起進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，年增速穩(wěn)定為4%，該企業(yè)適用的加權(quán)平均資本成本為10%。要求：采用分段收益法計(jì)算該企業(yè)的整體價(jià)值。1.請(qǐng)論述資產(chǎn)評(píng)估收益法中折現(xiàn)率與資本化率的聯(lián)系、區(qū)別，分別說(shuō)明二者的核心計(jì)算公式、適用場(chǎng)景及參數(shù)選取的注意事項(xiàng)。2.請(qǐng)對(duì)比分析資產(chǎn)評(píng)估三大基本方法（成本法、市場(chǎng)法、收益法）的核心公式框架、適用范圍，以及公式應(yīng)用過(guò)程中的核心易錯(cuò)點(diǎn)。---標(biāo)準(zhǔn)答案及解析一、判斷題答案及解析1.參考答案：√。解析：重置核算法下重置成本為購(gòu)建全新資產(chǎn)的全部合理支出，包含直接成本、間接成本、資金成本和合理利潤(rùn)，公式表述正確。2.參考答案：√。解析：交易案例比較法的核心是對(duì)可比案例的成交價(jià)進(jìn)行多因素修正，修正系數(shù)為待估對(duì)象因素值/可比案例因素值，公式表述正確。3.參考答案：×。解析：永續(xù)期價(jià)值應(yīng)為第n+1年的收益/資本化率，再折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日，題干公式未將永續(xù)期價(jià)值折現(xiàn)，且收益口徑錯(cuò)誤。4.參考答案：√。解析：應(yīng)收賬款評(píng)估需要重新測(cè)算壞賬損失，賬面計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備是會(huì)計(jì)估計(jì)口徑，不納入評(píng)估計(jì)算，公式表述正確。5.參考答案：×。解析：實(shí)體性貶值率=實(shí)際已使用年限/（實(shí)際已使用年限+尚可使用年限）×100%，分母應(yīng)為尚可使用年限而非法定使用年限。6.參考答案：×。解析：建安工程費(fèi)若在開(kāi)發(fā)期內(nèi)均勻投入，計(jì)息期為開(kāi)發(fā)周期的1/2，只有一次性投入的費(fèi)用計(jì)息期才為整個(gè)開(kāi)發(fā)周期。7.參考答案：×。解析：市凈率價(jià)值比率下股東全部權(quán)益價(jià)值=可比公司平均市凈率×被評(píng)估企業(yè)凈資產(chǎn)，而非總資產(chǎn)。8.參考答案：√。解析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法下商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值超過(guò)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的部分，公式表述正確。9.參考答案：×。解析：加權(quán)平均資本成本的權(quán)重應(yīng)當(dāng)按照市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算，而非賬面價(jià)值，以反映實(shí)際的資本成本水平。10.參考答案：√。解析：產(chǎn)能下降導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)性貶值率采用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法計(jì)算，公式表述正確。二、單選題答案及解析1.參考答案：B。解析：物價(jià)指數(shù)法重置成本=賬面原值×評(píng)估基準(zhǔn)日定基物價(jià)指數(shù)/購(gòu)建日定基物價(jià)指數(shù)=80×168%/112%=120萬(wàn)元。2.參考答案：B。解析：有限期收益現(xiàn)值=年凈收益×年金現(xiàn)值系數(shù)=12×3.9927≈47.91萬(wàn)元。3.參考答案：A。解析：實(shí)體性貶值率=實(shí)際已使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）=6/(6+14)=30%，實(shí)體性貶值額=重置成本×（1-殘值率）×貶值率=240×(1-5%)×30%=68.4萬(wàn)元。4.參考答案：C。解析：應(yīng)收賬款評(píng)估值=賬面余額×（1-預(yù)計(jì)壞賬損失率）=450×(1-8%)=414萬(wàn)元。5.參考答案：B。解析：基準(zhǔn)地價(jià)修正后地價(jià)=基準(zhǔn)地價(jià)×區(qū)域修正系數(shù)×個(gè)別修正系數(shù)×年期修正系數(shù)=3200×1.08×0.96×1.12≈3715.58元/平方米。6.參考答案：B。解析：股東全部權(quán)益價(jià)值=凈利潤(rùn)×可比市盈率=2400×18=43200萬(wàn)元，少數(shù)股東權(quán)益占比不影響股東全部權(quán)益價(jià)值的計(jì)算，僅影響歸屬于母公司的權(quán)益價(jià)值。7.參考答案：B。解析：經(jīng)濟(jì)性貶值率=1-（實(shí)際產(chǎn)能/設(shè)計(jì)產(chǎn)能）^規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)=1-(1400/2000)^0.6≈1-0.809=19.1%。8.參考答案：B。解析：利潤(rùn)分成率=銷(xiāo)售收入分成率/銷(xiāo)售利潤(rùn)率=20%/20%=100%。9.參考答案：B。解析：土地出讓金總額=樓面出讓金標(biāo)準(zhǔn)×容積率×土地面積=650×1.2×3000=2340000元=234萬(wàn)元。10.參考答案：C。解析：在建工程評(píng)估值=前期費(fèi)用金額+建安工程費(fèi)金額×形象進(jìn)度=8000×15%+8000×85%×70%=1200+4760=5960萬(wàn)元。三、多選題答案及解析1.參考答案：ABC。解析：名義折現(xiàn)率考慮通貨膨脹因素，公式為名義折現(xiàn)率=（1+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）×（1+通貨膨脹率）-1，行業(yè)平均收益率是折現(xiàn)率的參考值而非直接構(gòu)成要素。2.參考答案：ABCD。解析：重置成本為購(gòu)建全新資產(chǎn)的全部合理支出，四個(gè)選項(xiàng)均屬于重置成本的構(gòu)成范疇。3.參考答案：ABCD。解析：市場(chǎng)法下價(jià)值比率需要對(duì)交易情況、交易日期、區(qū)域、個(gè)別四類(lèi)核心因素進(jìn)行修正，消除可比案例與待估資產(chǎn)的差異。4.參考答案：ABC。解析：三類(lèi)貶值的計(jì)算基數(shù)均為資產(chǎn)的重置成本，而非歷史成本，D選項(xiàng)錯(cuò)誤，其余選項(xiàng)表述正確。5.參考答案：ABCD。解析：剩余法下扣除項(xiàng)目包括開(kāi)發(fā)過(guò)程中的全部成本、費(fèi)用、稅費(fèi)及合理利潤(rùn)，四個(gè)選項(xiàng)均屬于扣除范疇。6.參考答案：ABD。解析：應(yīng)收賬款評(píng)估值=賬面余額-預(yù)計(jì)壞賬損失，賬面壞賬準(zhǔn)備不納入計(jì)算，C選項(xiàng)錯(cuò)誤，其余選項(xiàng)表述正確。7.參考答案：ABCD。解析：股權(quán)自由現(xiàn)金流量=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)-資本支出-營(yíng)運(yùn)資金增加額-稅后債務(wù)利息支出-債務(wù)償還額+新增債務(wù)額，四個(gè)選項(xiàng)均為公式構(gòu)成要素。8.參考答案：ABCD。解析：不同價(jià)值類(lèi)型對(duì)應(yīng)不同的參數(shù)選取和公式邏輯，四個(gè)選項(xiàng)的匹配關(guān)系均正確。9.參考答案：ABC。解析：無(wú)形資產(chǎn)成本法下需要扣減實(shí)體性貶值（如技術(shù)陳舊）、功能性貶值（如效率下降）、經(jīng)濟(jì)性貶值（如市場(chǎng)需求下降），不存在單獨(dú)的時(shí)間性貶值類(lèi)別。10.參考答案：ABCD。解析：資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告需要完整披露公式相關(guān)的方法依據(jù)、參數(shù)來(lái)源、邏輯框架和計(jì)算過(guò)程，保證評(píng)估結(jié)果的可驗(yàn)證性。四、案例分析題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)1.參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)（6分）：（1）計(jì)算重置成本：重置成本=賬面原值×評(píng)估基準(zhǔn)日物價(jià)指數(shù)/購(gòu)建日物價(jià)指數(shù)=180×162%/108%=270萬(wàn)元（2分，公式列對(duì)得1分，結(jié)果正確得1分）（2）計(jì)算實(shí)體性貶值率：實(shí)體性貶值率=實(shí)際已使用年限/（實(shí)際已使用年限+尚可使用年限）×100%=4/(4+12)×100%=25%（2分，公式列對(duì)得1分，結(jié)果正確得1分）（3）計(jì)算評(píng)估值：評(píng)估值=重置成本×（1-殘值率）×（1-實(shí)體性貶值率）=270×(1-5%)×(1-25%)=192.38萬(wàn)元（2分，公式列對(duì)得1分，結(jié)果正確得1分）2.參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)（6分）：（1）計(jì)算開(kāi)發(fā)完成后不動(dòng)產(chǎn)總價(jià)：不動(dòng)產(chǎn)總價(jià)=3000×2.2×11000/(1+9%)^2=72600000/1.1881≈6110.60萬(wàn)元（1分，公式對(duì)得0.5分，結(jié)果對(duì)得0.5分）（2）計(jì)算建安工程費(fèi)及管理費(fèi)現(xiàn)值：建安費(fèi)總額=3000×2.2×2800=1848萬(wàn)元，管理費(fèi)=1848×10%=184.8萬(wàn)元，二者現(xiàn)值=(1848+184.8)/(1+9%)^1=2032.8/1.09≈1864.95萬(wàn)元（2分，公式對(duì)得1分，結(jié)果對(duì)得1分）（3）計(jì)算銷(xiāo)售稅費(fèi)：銷(xiāo)售稅費(fèi)=6110.60×7%≈427.74萬(wàn)元（1分，公式對(duì)得0.5分，結(jié)果對(duì)得0.5分）（4）設(shè)地價(jià)為P，列方程計(jì)算：P=6110.60-1864.95-427.74-(P+1848+184.8)×12%，解得P=(6110.60-1864.95-427.74-243.94)/1.12≈3265.69萬(wàn)元（2分，公式對(duì)得1分，結(jié)果對(duì)得1分）3.參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)（6分）：（1）計(jì)算高速增長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值：2024年FCF=1200×(1+12%)=1344萬(wàn)元，2025年FCF=1344×1.12=1505.28萬(wàn)元，2026年FCF=1505.28×1.12=1685.91萬(wàn)元，現(xiàn)值=1344/(1+10%)+1505.28/(1+10%)^2+1685.91/(1+10%)^3≈1221.82+1243.98+1266.63≈3732.43萬(wàn)元（2分，公式對(duì)得1分，結(jié)果對(duì)得1分）（2）計(jì)算穩(wěn)定期價(jià)值現(xiàn)值：2027年FCF=1685.91×(1+4%)=1753.35萬(wàn)元，穩(wěn)定期終值=1753.35/(10%-4%)≈29222.5萬(wàn)元，現(xiàn)值=29222.5/(1+10%)^3≈21950.26萬(wàn)元（2分，公式對(duì)得1分，結(jié)果對(duì)得1分）（3）企業(yè)整體價(jià)值=3732.43+21950.26≈25682.69萬(wàn)元（2分，公式對(duì)得1分，結(jié)果對(duì)得1分）五、論述題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)1.參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)（11分）：（1）聯(lián)系（2分）：二者本質(zhì)均為投資回報(bào)率，用于將未來(lái)收益折算為現(xiàn)值，構(gòu)成要素均包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，同口徑下資本化率是折現(xiàn)率的特殊形式。（2）區(qū)別（2分）：折現(xiàn)率用于將未來(lái)有限期的一系列收益折算為現(xiàn)值，適用于收益波動(dòng)、有限期的評(píng)估場(chǎng)景；資本化率用于將未來(lái)永續(xù)期的穩(wěn)定收益折算為現(xiàn)值，適用于收益穩(wěn)定、永續(xù)經(jīng)營(yíng)的評(píng)估場(chǎng)景。（3）核心計(jì)算公式（3分）：①折現(xiàn)率：若為加權(quán)平均資本成本，公式為WACC=債務(wù)資本成本×債務(wù)權(quán)重×(1-所得稅稅率)+權(quán)益資本成本×權(quán)益權(quán)重；若為權(quán)益折現(xiàn)率，可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型：R_e=R_f+β×(R_m-R_f)+特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)。②資本化率：公式