簡析我國文化產業融資存在的問題及對策

簡析我國文化產業融資存在的問題及對策--以觸控科技有限公司為例答辯學生：郭靜A指導老師：徐龍B專業班級：12經濟學01班C選題意義面對長期的工業化發展帶來的環境污染和生態破壞，具有無煙生產特性的文化產業的發展越來越受到人們的矚目。文化產業日漸成為新時代的朝陽產業，世界各國對文化產業所蘊含的巨大的經濟效益以及社會效益的認可度也在不斷上升。各國大力發展文化產業的背景下，文化產業已經成為新的經濟增長基點，也已成為新的國際競爭重要領域。作為擁有高知識密集度、高附加值和高整合性等特點的文化產業與我國的可持續發展和構建和諧社會的兩大戰略目標不謀而合，這也給我國一直倡導的全面的、可持續的和和諧的發展指明了方向。2簡析文化產業融資現狀及問題1文化產業融資理論架框CONTENTS3觸控公司案例分析4觸控公司融資對策與建議5全文總結與展望1）理論分析1947年法拉克福學派的阿多諾(TheodorAdoorno)和霍克海默(MaxHorkheimer)在批判資本主義的大眾文化時首先提出“文化產業”這個術語。隨后文化產業被定義為：從事文化活動、生產文化產品和對文化活動進行管理服務的行業，還包括其他文化產品儲存和分銷活動。文化產業屬于第三產業，它包括兩個屬性：文化體現了藝術性和創造性，產業包含了經濟的意義。文化產業投資是指資本所有者獲取經濟報酬為目的而投入資本來經營文化產品和服務的活動。其相反的經濟活動就是文化產業融資，那就是為自己的公司和組織發展或擴大業務需要主動向證券機構和其他金融機構或者公司、法人進行籌資的行為。高風險性創意產業市場變化投入產出比不確定高回報性高風險高回報靈活度大高時效性投資周期需求彈性市場認可文化產業融資的特征1產業發展前景廣闊融資渠道單一2政策環境不斷優化融資結構不合理3金融機構的重視程度不斷提高融資效率低下2.1)現狀分析(圖12005-2014年我國城鄉居民人均文化消費)2.1)問題分析政府資助投入領域局限（表1歷年國家對文化產業財政撥款）從上表可以看出，我們從2008年開始文化產業的財政撥款在不斷上升，我國財政多年來對文化產業的資金支持增長率平均為17.15%，這顯示出政府的努力。然而政府的財政支持主要是針對傳統的文化企業穩定發展，新興文化企業是比較難獲得政府補貼。1銀行貸款遞増卻只青睞傳媒企業銀行信貸是我國文化企業融資的主要來源之一，而幾乎沒有銀行或企業愿意投資于新興產業，如手機游戲和網游產業。2上市融資限制多一是上市要求企業具備一定規模；二是上市公司需具備良好的持續盈利能力；三是企業上市對人力資源、專利技術、知識產權、商標等無形資產進行評估比較困難。3戰略投資發展不完善戰略投資為一種發展不是很完善的資本較少受到監管和國家規范，所以只適合那些前景比較明朗能夠給戰略投資者足夠信心的企業，很少有戰略投資于初創期文化企業的案例。4債權融資不適用于中小型文化企業由于中小型企業缺乏相對完善的保障體系使得融資成本居高不下，使得中小型企業對債券融資望而卻步。2.2）金融支持傾向傳統化企業

受傳統思想觀念和體制機制等因素制約，當前大型的專業投資機構涉足文化產業投資基金領域的還比較少，民間資本、金融機構以及政府部門在基金發展中發揮著主要作用。這些投資主體的資金實力相對薄弱，制約了基金規模的擴大，無法滿足日益增強的文化產業發展需求。為適應文化產業發展的需求，必須不斷拓展募集資金渠道，增強資金供給能力。應逐步建立多元化的募集資金渠道，吸引具有資金實力的大型機構參與文化產業投資基金的建立中。并且國內學者對于文化產業投資基金相關理論研究的成果仍比較匱乏。研究文化產業投資基金并深入植根于本國國情，才能在讓文化產業在特色社會主義市場環境中創造自己的價值。2.3）產業投資基金前景廣闊但經驗匱乏成立于2003年7月9日，同年11月15日更名為北京觸控公司中國第一家手游企業，前身是上華科技有限公司，主營業務是移動游戲、游戲頁面開發。在公司創建初期股東總共十二位，自然人股東九名。2012年5月觸控公司在深交所上市。通過持續的兼并和收購，當前的觸控公司公司已經發展成為由九家企業組成的集團公司。3）案例分析--觸控公司發展概況觸控公司公司特點（1）享受稅收優惠政策

觸控公司自成立以來就已被認定為高新技術企業，三免三減半享受稅收優惠政策。從表中可以看出觸控公司及其子公司享受國家減半的優惠財稅，并為越來越多的高新技術企業提供先例，因為能否享受稅收減免會對他們的利潤產生巨大影響。截至2013年觸控公司享受稅收優惠情況(2)觸控公司通過并購快速成長起來從觸控公司在發展過程中可知，該公司在成立之后不斷提高自身的業務能力，同時加強與其他平臺和移動網絡運營商的合作。為了不斷擴大自己的實力和規模從2009年逐步通過收購加強其研發能力和業務能力，為未來上市做好充分準備。（觸控公司2009年至2013年收購情況）觸控公司公司融資問題分析成長期成熟期初創期初創期融資效率低下，沒有獲得信貸或專項基金支持成長期引入戰略融資但帶來巨大風險成熟期融資渠道單一此時所處的階段比較尷尬，自身實力不足又無法獲得融資，更難以滿足條件進行信貸融資，只能依靠自己內部積累來艱難獲得資金增長。2010年觸控公司和華誼兄弟簽署了對賭協議，主要是為了確保華誼兄弟的投資收益。如果二者對賭協議生效，那么觸控公司將面臨巨額的賠償款我們可以理解的是，觸控公司在成長期發展的比較匆忙，進入成熟期發展主要依靠戰略投資，沒有太多的精力去尋找新的融資源，造成融資渠道比較單一的狀況。4）觸控公司融資對策與建議觸控公司成立初期作為中小型公司的典型代表，其在融資過程中出現的問題其實也反映了各大企業融資難的共性。融資難問題在文化企業發展過程中由來已久。其中一方面是文化產業自身的特性使其價值評估趨于困難對其融資也產生負面的影響。此外，由于文化企業的資金補助大都來源于政府，而追求市場化的的文化企業很難獲得的政府補貼，更別說其他資金來源的獲得。因此,本章將從觸控公司這個案例來研究中小型文化企業融資的新思路。諸如觸控公司這樣的新興文化企業，可以通過以知識產權為抵押借貸的手段來獲得融資。因為這種類型的企業具有高科技技術支持，所以在他們的成長過程中，如果可以通過知識產權抵押的方式獲得銀行貸款，這也不失也是一種融資渠道。大多數文化企業和初創期的觸控公司一樣，無形資產占主導地位。中小企業難以獲得其他大型金融機構的信任，難以從金融機構獲得貸款融資，更別說在資本市場上進行債券融資。而這時，中小文化企業融資最大的希望就是政府。政府在企業成長階段給予一定的幫助，比如說提供第三方擔保，或許就能讓一個企業轉危為安。政府提供融資擔保以知識產權為抵押借貸一、提高企業債務融資能力A成立階段尋求戰略資本B并購階段引入戰略資本在案例研究中發現，觸控公司成長期在市場上暫露頭角后，才取得了華誼兄弟的戰略投資，如果觸控公司可以在早期階段得到戰略投資者的資金，那么企業在下一步的戰略舉措也將更加順風順水。一方面，戰略投資者看到了自己投資的企業的發展潛力后會增強自己的信心；另一方面戰略投資者與公司業務存在相關性，二者的粘性會增加。戰略投資者都與公司的業務聯系，并確保在5-7年時間期大量持有公司股份，甚至能夠參與投資者的決策以追求目標公司長遠利益。在一開始，華誼兄弟和觸控公司簽署了對賭協議來規避損失。后來從長遠的合作利益來考慮，雙方適時取消協議。這時我們可以假設，假如對賭協議沒有取消，觸控公司需要按照要求支付高額的賠償金，這相當于壓死駱駝的最后一根稻草。我們建議，如果可能的話，像觸控公司這樣的中小企業應在剛成立初就尋求戰略資本，這樣二者的利益綁在一起，風險也共享。二、適時引入戰略資本三、積極尋求文化產業基金的支持初創期引入文化產業基金A后續階段引入文化產業基金B我國文化產業專項投資基金投資領域文化產業基金

首先,在起步階段的文化企業沒有豐富的資金來源,所以網游行業諸如觸控公司這樣的企業能夠引入文化產業專項基金,將會很大程度上增加文化企業的實力。從上表中分析發現，截至2014年底文化產業投資基金中投資于電影、藝術、網絡游戲均超過5支。可見，類似于觸控公司這樣的文化企業獲得文化產業基金的支持是很有希望的，他們應該積極尋求文化產業投資基金的支持，以拓寬自身的融資渠道。

在對觸控公司的并購進程中驚訝地發現，文化產業投資基金也應被鼓勵進入兼并重組的文化領域發揮作用。國家要鼓勵文化產業投資基金將扶持的春風吹向堅強生存的文化企業，以此來推動文化企業資源的優化整合。此外在企業的成長期和成熟期引入文化產業基金，可以為文化企業發展添上左膀右臂。與此同時，文化產業投資基金不僅有利于產品迅速走向市場，也能夠使得自身平穩退出以幫助更多的企業。初創期后續階段5）總結與展望本文的不足之處在于,觸控科技作為新興的手機游戲文化企業,不能代表所有的文化企業,待我國文化產業專項投資基金的運作較成熟之后,可以將新興的文化企業與傳統的文化企業結合在一起進行更進一步的研究。隨著我國法律法規的逐漸健全、資本市場的逐漸完善以及文化企業自身實力的提高,國家對文化產業專項投資基金的大力支持,我國文化企業的融資環境會得到極大的改善,這需要國家、政府、管理機構、金融機構和文化企業的共同努力。北京觸控科技股份有限公司是當前新興文化企業中的典型代表,它的融資策略對我國文化企業的融資模式研究具有十分重要的意義。寫在最后學而不思則罔,思而不學則殆。歲月從指尖滑過,回首在華東交通大學的求學之路,感慨頗多。在這里我度過了最難忘的時光,有歡樂,有難過,有收獲,有回憶。值此論文結束之際,我要衷心感謝所有關心過我、幫助過我的導師、同學、父母和家人!本論文的工作是在導師徐龍教授的悉心指導下完成的,徐老師嚴謹的