2026年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識考試盲點排查題（詳細(xì)參考解析）

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 2026年期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機(jī)器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、班級、準(zhǔn)考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細(xì)解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、股票組合的β系數(shù)比單個股票的β系數(shù)可靠性（）。A.高B.相等C.低D.以上都不對

2、關(guān)于看漲期權(quán)，下列表述中正確的是（）。A.交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)市場價格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)B.理論上，賣出看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔(dān)的風(fēng)險有限C.交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)市場價格下跌，適宜賣出看漲期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)比買進(jìn)相同標(biāo)的資產(chǎn).合約月份及執(zhí)行價格的看漲期權(quán)的風(fēng)險小

3、下列關(guān)于開盤價與收盤價的說法中，正確的是（）。A.開盤價由集合競價產(chǎn)生，收盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生B.開盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生，收盤價由集合競價產(chǎn)生C.都由集合競價產(chǎn)生D.都由連續(xù)競價產(chǎn)生

4、按照持有成本模型，當(dāng)短期無風(fēng)險資金利率上升而其他條件不變時．國債期貨的價格會（）。A.上升B.下降C.不變D.不確定

5、當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時()。A.均衡價格不變，均衡數(shù)量不變B.均衡價格提高，均衡數(shù)量增加C.均衡價格提高，均衡數(shù)量不確定D.均衡價格提高，均衡數(shù)量減少

6、某投資者買入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，而原油標(biāo)的物價格為12.90美元/桶。此時，該投資者擁有的看跌期權(quán)為（）期權(quán)。A.實值B.虛值C.極度實值D.極度虛值

7、美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費（）。A.低B.高C.費用相等D.不確定

8、在其他條件不變時，某交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能（）。A.買入玉米期貨合約B.賣出玉米期貨合約C.進(jìn)行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易D.進(jìn)行玉米期現(xiàn)套利

9、7月30日，某套利者賣出100手堪薩斯期貨交易所12月份小麥期貨合約，同時買入100手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。8月10日，該套利者同時將兩個交易所的小麥期貨合約全部平倉，成交價格分別為640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。該交易盈虧狀況是（）美元。（每手小麥合約為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）A.虧損75000B.盈利25000C.盈利75000D.虧損25000

10、（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。A.菜籽油期貨B.豆油期貨C.燃料油期貨D.棕桐油期貨

11、在期權(quán)合約中，下列()要素，不是期權(quán)合約標(biāo)準(zhǔn)化的要素。A.執(zhí)行價格B.期權(quán)價格C.合約月份D.合約到期日

12、設(shè)當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合約價格分別變?yōu)?.3519和1.3531，則價差變化是（）。A.擴(kuò)大了1個點B.縮小了1個點C.擴(kuò)大了3個點D.擴(kuò)大了8個點

13、日K線使用當(dāng)日的（）畫出的。A.開盤價、收盤價、結(jié)算價和最新價B.開盤價、收盤價、最高價和最低價C.最新價、結(jié)算價、最高價和最低價D.開盤價、收盤價、平均價和結(jié)算價

14、國債基差的計算公式為（）。A.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子B.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子C.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子D.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子

15、由于受到強(qiáng)烈地震影響，某期貨公司房屋、設(shè)備遭到嚴(yán)重?fù)p壞，無法繼續(xù)進(jìn)行期貨業(yè)務(wù)，現(xiàn)在不得不申請停業(yè)。如果該期貨公司停業(yè)期限屆滿后仍然無法恢復(fù)營業(yè)，中國證監(jiān)會依法可以采取以下()措施。A.接管該期貨公司B.申請期貨公司破產(chǎn)C.注銷其期貨業(yè)務(wù)許可證D.延長停業(yè)期間

16、TF1509期貨價格為9525，若對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為9640，轉(zhuǎn)換因子為0167。至TF1509合約最后交割日，該國債資金占用成本為5481，持有期間利息收入為5085，則TF1509的理論價格為（）。A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167*（99.640+1.5481）C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

17、某投資者以100元／噸的權(quán)利金買入玉米看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為2200元／噸，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為2500元／噸，此時該投資者的理性選擇和收益狀況為（）。A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為0B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為100元／噸C.執(zhí)行期權(quán)，收益為300元／噸D.執(zhí)行期權(quán)，收益為200元／噸

18、3月5日，5月和7月優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥期貨合約價格分別為2090元／噸和2190元／噸，交易者預(yù)期近期價差將縮小，下列選項中最可能獲利的是（）。A.買入5月合約同時賣出7月合約B.賣出5月合約同時賣出7月合約C.賣出5月合約同時買人7月合約D.買入5月合約同時買入7月合約

19、若投資者預(yù)期未來利率水平上升、利率期貨價格將下跌，則可選擇（）。A.買入期貨合約B.多頭套期保值C.空頭策略D.多頭套利

20、下列關(guān)于交易所調(diào)整交易保證金比率的通常做法的說法正確的是（）。A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越小B.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越小C.當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應(yīng)降低D.當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例

21、在我國，交割倉庫是指由（）指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會C.期貨交易的買方D.期貨交易的賣方

22、(美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計)??3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價格為1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價格為1190，因此該交易者以上述價格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價格分別變?yōu)?140和1180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。A.盈利20000元人民幣B.虧損20000元人民幣C.虧損10000美元D.盈利10000美元

23、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元／噸，某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值，當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元／噸，至8月份，現(xiàn)貨價格跌至7950元／噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時以8050元／噸的價格將期貨合約對沖平倉，通過套期保值，該廠菜籽油實際售價相當(dāng)于（）元／噸。（不計手續(xù)費等費用）A.8100B.9000C.8800D.8850

24、某交易者在4月份以4.97港元/股的價格購買一份9月份到期、執(zhí)行價格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時他又以1.73港元/股的價格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)（合約單位為1000股，不考慮交易費用），如果標(biāo)的股票價格為90港元，該交易者可能的收益為（）。A.5800港元B.5000港元C.4260港元D.800港元

25、下列屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)國際化B.利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C.為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考D.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善

26、下列關(guān)于期貨市場規(guī)避風(fēng)險功能的描述中，正確的是（）。A.期貨交易無價格風(fēng)險B.期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損C.能夠消滅期貨市場的風(fēng)險D.用一個市場的贏利彌補(bǔ)另一個市場的虧損

27、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。(2)該投資者在期貨市場（）萬美元。?A.損失6.745B.獲利6.745C.損失6.565D.獲利6.565

28、某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬元，當(dāng)日保證金占用額為16.5萬元，當(dāng)日平倉盈虧為5萬元，當(dāng)日持倉盈虧為-2萬元，當(dāng)日出金為20萬元。該投資者當(dāng)日可用資金余額為（）萬元。（不計手續(xù)費等費用）A.58B.52C.49D.74.5

29、持倉頭寸獲利后，如果要追加投資額，則（）。A.追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額B.追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額C.追加的投資額應(yīng)大于上次的投資額D.立即平倉，退出市場

30、某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份11月份的黃金期貨，同時以951美元/盎司的價格賣出7月份的黃金期貨合約。持有一段時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將11月份合約賣出平倉，同時以947美元/盎司的價格將7月份合約買入平倉，則該套利交易的盈虧結(jié)果為（）。A.9美元/盎司B.-9美元/盎司C.5美元/盎司D.-5美元/盎司

31、某新客戶存入保證金50000元，5月7日買入5手大豆合約，成交價為4000元/噸，結(jié)算價為4010元/噸，收盤價為4020元/噸。5月8日再買入5手大豆合約成交價為4020元/噸，結(jié)算價為4040元/噸，收盤價4030元/噸。5月9日將10手大豆合約全部平倉，成交價為4050元/噸，則5月9日該客戶的當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。（大豆期貨的交易單位是10噸/手）A.51000B.5400C.54000D.5100

32、對于多頭倉位，下列描述正確的是（）。A.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日開倉價格-開場交易價格)×持倉量B.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日平倉價格-上一日結(jié)算價格)×持倉量C.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)×持倉量D.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價-開倉交易價格)×持倉量

33、對賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）。A.基差從﹣10元/噸變?yōu)?0元/噸B.基差從10元/噸變?yōu)椹?0元/噸C.基差從﹣10元/噸變?yōu)椹?0元/噸D.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸

34、鄭州小麥期貨市場某一合約的賣出價格為1120元／噸，買入價格為1121元／噸，前一成交價為1123元／噸，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為（）元／噸。A.1120B.1121C.1122D.1123

35、某生產(chǎn)商為對沖其原材料價格的大幅上漲風(fēng)險，最適宜采?。ǎ┎呗?。A.買進(jìn)看跌期權(quán)B.買進(jìn)看漲期權(quán)C.賣出看跌期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)

36、（2021年12月真題）假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國的A公司想要借入英鎊，美國的B公司想要借入人民幣，期限均為5年。市場向他們提供的固定利率如下表：若A公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換協(xié)議，則雙方總借貸成本可降低()。（不考慮交易成本）A.?4%B.?3%C.?1%D.?2%

37、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%,人民幣年利率為5%，按單利計，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率為（）。A.6.0641B.6.3262C.6.5123D.6.3226

38、關(guān)于股票期權(quán),下列說法正確的是（）A.股票期權(quán)多頭可以行權(quán),也可以放棄行權(quán)B.股票期權(quán)多頭負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)C.股票期權(quán)在股票價格上升時對投資者有利D.股票期權(quán)在股票價格下跌時對投資者有利

39、滬深300指數(shù)期貨每張合約的最小變動值為（）元。A.10B.20C.30D.60

40、10月20日，某投資者預(yù)期未來的市場利率水平將會下降，于是以9300美元價格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約；當(dāng)期貨合約價格漲到9800美元時，投資者以此價格平倉，若不計交易費用，投資者該筆交易的盈虧狀況為（）。A.盈利1250美元/手B.虧損1250美元/手C.盈利500美元/手D.虧損500美元/手

41、（），國內(nèi)推出10年期國債期貨交易。A.2014年4月6日B.2015年1月9日C.2015年2月9日D.2015年3月20日

42、名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計之下，中國金融期貨交易所5年期國債期貨采用（）。A.單一券種交收B.兩種券種替代交收C.多券種替代交收D.以上都不是

43、依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場的是（）。A.中國證監(jiān)會B.中國證券業(yè)協(xié)會C.證券交易所D.中國期貨業(yè)協(xié)會

44、滬深300股指期貨的合約價值為指數(shù)點乘以（）元人民幣。A.400B.300C.200D.100

45、甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購進(jìn)一批小麥，但考慮價格會下跌，不愿在當(dāng)時就確定價格，而要求成交價后議。甲提議基差交易，提出確定價格的原則是比10月期貨價低3美分／蒲式耳，雙方商定給乙方20天時間選擇具體的期貨價。乙方接受條件，交易成立。試問如果兩周后，小麥期貨價格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易結(jié)果是（）。A.甲小麥貿(mào)易商不能實現(xiàn)套期保值目標(biāo)B.甲小麥貿(mào)易商可實現(xiàn)套期保值目標(biāo)C.乙面粉加工商不受價格變動影響D.乙面粉加工商遭受了價格下跌的損失

46、會員制期貨交易所的會員大會由()召集。A.理事會B.理事長C.董事會D.1／3以上會員

47、目前在我國，對某一品種某一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。A.限倉數(shù)額根據(jù)價格變動情況而定B.限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)C.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越小D.進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額最小

48、以下說法錯誤的是（）。A.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本B.期貨交易具有公平.公正.公開的特點C.期貨交易信用風(fēng)險大D.期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的正式會員

49、某期貨交易所內(nèi)的執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳時，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）。A.450+400=850（美分／蒲式耳）B.450+0=450（美分／蒲式耳）C.450—400=50（美分／蒲式耳）D.400-0=400（美分／蒲式耳）

50、下列不屬于利率期貨合約標(biāo)的的是()。A.貨幣資金的借貸B.股票C.短期存單D.債券

51、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。（1）該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元。A.損失6.75B.獲利6.75C.損失6.56D.獲利6.56

52、假設(shè)淀粉每個月的持倉成本為30～40元/噸，交易成本5元/噸，某交易者打算利用淀粉期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，則一個月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價差處于（）時不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會。(假定現(xiàn)貨充足)A.大于45元/噸B.大于35元/噸C.大于35元/噸，小于45元/噸D.小于35元/噸

53、我國期貨經(jīng)紀(jì)公司在1999年提高了準(zhǔn)入門檻，最低注冊資本不得低于（）人民幣。A.100萬元B.500萬元C.1000萬元D.3000萬元

54、某投資公司持有的期貨組合在置信度為98%，期貨市場正常波動情況下的當(dāng)日VaR值為1000萬元。其含義是（）。A.該期貨組合在下一個交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是2%B.該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是2%C.該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是98%D.該期貨組合在下一個交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是98%

55、下列不屬于外匯期權(quán)價格影響因素的是（）。A.期權(quán)的執(zhí)行價格與市場即期匯率B.期權(quán)的到期期限C.期權(quán)的行權(quán)方向D.國內(nèi)外利率水平

56、相同條件下，下列期權(quán)時間價值最大的是（）。A.平值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.實值期權(quán)D.看漲期權(quán)

57、某股票當(dāng)前市場價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價值為（）港元。A.61.7B.0C.-3.5D.3.5

58、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日的結(jié)算價分別為2810點和2830點。（不計交易手續(xù)費等費用）（2）如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價分別為2840點和2870點，則該交易持倉盈虧為（）港元。A.30000B.-30000C.20000D.60000

59、某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。則（）客戶將收到“追加保證金通知書”。A.甲B.乙C.丙D.丁

60、在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險，就可以運用（）。A.外匯期現(xiàn)套利B.交叉貨幣套期保值C.外匯期貨買入套期保值D.外匯期貨賣出套期保值

61、無本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡稱是（）。A.CPDB.NEFC.NCRD.NDF

62、下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善B.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化C.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

63、當(dāng)買賣雙方均為新交易者，交易對雙方來說均為開新倉時，持倉量（）A.增加B.減少C.不變D.先增后減

64、下列關(guān)于缺口的說法中，不正確的是()。A.普通缺口通常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)B.逃避缺口通常在價格暴漲或暴跌時出現(xiàn)C.疲竭缺口屬于一種價格反轉(zhuǎn)信號D.突破缺口常在成交量驟減、價格大幅變動時出現(xiàn)

65、共用題干看漲期權(quán)買方行權(quán)買入標(biāo)的物，看跌期權(quán)買方行權(quán)賣出標(biāo)的物；如果到期時期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買方的權(quán)利隨之()。A.減輕B.增強(qiáng)C.消除D.以上說法都不對

66、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當(dāng)日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價為23350元/噸，結(jié)算價為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。銅期貨合約的最低保證金為其合約價值的5%，當(dāng)天結(jié)算后投資者的可用資金余額為（）元（不含手續(xù)費、稅金等費用）。A.164475B.164125C.157125D.157475

67、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉須在（）限制范圍內(nèi)。A.審批日期貨價格B.交收日現(xiàn)貨價格C.交收日期貨價格D.審批日現(xiàn)貨價格

68、當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為（）。A.實值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.內(nèi)涵期權(quán)D.外涵期權(quán)

69、分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的（）進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。A.期貨申報價B.期貨成交價C.期貨收盤價D.期貨結(jié)算價

70、（）是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán)

71、期貨交易最早萌芽于（）。A.美洲B.歐洲C.亞洲D(zhuǎn).大洋洲

72、介紹經(jīng)紀(jì)商這一稱呼源于（），在國際上既可以是機(jī)構(gòu)，也可以是個人，但一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。A.中國B.美國C.英國D.日本

73、下列說法錯誤的是（）。A.期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均是場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均可以進(jìn)行雙向操作C.期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算D.期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約盈虧特點相同

74、某投資以200點的價位賣出一份股指看漲期權(quán)合約，執(zhí)行價格為2000點，合約到期之前該期權(quán)合約賣方以180的價格對該期權(quán)合約進(jìn)行了對沖平倉，則該期權(quán)合約賣方的盈虧狀況為（）。A.-20點B.20點C.2000點D.1800點

75、期貨市場的套期保值功能是將風(fēng)險主要轉(zhuǎn)移給了（）。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營者C.期貨交易所D.期貨投機(jī)者

76、3個月歐洲美元期貨是一種（）。A.短期利率期貨B.中期利率期貨C.長期利率期貨D.中長期利率期貨

77、某組股票現(xiàn)值100萬元，預(yù)計1個月后可收到紅利1萬元，當(dāng)時市場年利率為6％，買賣雙方簽訂了3個月后轉(zhuǎn)讓該組股票的遠(yuǎn)期合約。則該遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為__________元，合理價格為__________元。（）A.10000；1005000B.5000；1010000C.25100；1025100D.4900；1004900

78、在國際市場上，歐元采用的匯率標(biāo)價方法是（）。A.美元標(biāo)價法B.直接標(biāo)價法C.單位標(biāo)價法D.間接標(biāo)價法

79、7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為1050美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為535美分/蒲式耳，某套利者按以上價格分別買入10手11月份小麥合約，賣出10手11月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，該交易者這筆交易（）美元。（美國玉米和小麥期貨合約交易單位均為每手5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）A.虧損3000B.盈利3000C.虧損5000D.盈利5000

80、某投資者以4010元/噸的價格買入4手大豆期貨合約，再以4030元/噸的價格買入3手該合約；當(dāng)價格升至4040元/噸時，又買了2手，當(dāng)價格升至4050元/噸時，再買入1手。若不計交易費用，期貨價格高于（）元/噸時，該交易者可以盈利。A.4026B.4025C.4020D.4010二、多選題

81、當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為（）。A.負(fù)值B.正值C.零D.無法確定

82、當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價格（）近期月份合約的價格時，市場處于正向市場。A.等于B.大于C.低于D.接近于

83、我國10年期國債期貨合約的上市交易所為（）。A.上海證券交易所B.深圳證券交易所C.中國金融期貨交易所D.大連期貨交易所

84、當(dāng)客戶的可用資金為負(fù)值時，（）。A.期貨交易所將第一時間對客戶實行強(qiáng)行平倉B.期貨公司將第一時間對客戶實行強(qiáng)行平倉C.期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉D.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

85、如果進(jìn)行賣出套期保值，結(jié)束保值交易的有利時機(jī)是（）。A.當(dāng)期貨價格最高時B.基差走強(qiáng)C.當(dāng)現(xiàn)貨價格最高時D.基差走弱

86、下列適合進(jìn)行買入套期保值的情形是（）。A.目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出B.持有某種商品或者資產(chǎn)C.已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或者資產(chǎn)D.預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定

87、4月2日，某外匯交易商預(yù)測瑞士法郎將進(jìn)入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的價位買入4手4月期瑞士法郎期貨合約。4月10日，該投機(jī)者在1瑞士法郎=1.0223美元的價位賣出4手4月期瑞士法郎期貨合約平倉，則該投資者從瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈虧情況為()。(每手合約價值為62500美元，不計手續(xù)費)A.虧損2625美元B.盈利2625美元C.虧損6600瑞士法郎D.盈利6600瑞士法郎

88、在期貨交易所中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是期貨合約規(guī)定的最小變動價位的（）。A.整數(shù)倍B.十倍C.三倍D.兩倍

89、2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為3.42%，到期日為2020年1月24日。對應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價為99.640,應(yīng)計利息為0.6372,期貨結(jié)算價格為97.525元。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計161天，持有期間含有利息為1.5085。該國債的發(fā)票價格為（）元。A.100.2772B.100.3342C.100.4152D.100.6622

90、5月20日，某交易者買入兩手10月份銅期貨合約，價格為16950元/噸，同時賣出兩手12月份銅期貨合約，價格為17020元/噸，兩個月后的7月20日，10月份銅合約價格變?yōu)?7010元/噸，而12月份銅合約價格變?yōu)?7030元/噸，則5月20日和7月20日相比，兩合約價差（）元/噸。A.擴(kuò)大了30B.縮小了30C.擴(kuò)大了50D.縮小了50

91、假設(shè)上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬交易所(LME)相同月份鋁期貨價格及套利者操作如下表所示。則該套利者的盈虧狀況為（??）元／噸。(不考慮各種交易費用和質(zhì)量升貼水，USD／CNY=6.2計算)A.可損180B.盈利180C.虧損440D.盈利440

92、國債期貨到期交割時，用于交割的國債券種由（）確定。A.交易所B.多空雙方協(xié)定C.空頭D.多頭

93、理論上，當(dāng)市場利率上升時，將導(dǎo)致（）。A.國債和國債期貨價格均下跌B.國債和國債期貨價格均上漲C.國債價格下跌，國債期貨價格上漲D.國債價格上漲，國債期貨價格下跌

94、榨油廠要在3個月后購買191噸大豆做原料，為套期保值，該廠需要購入()手大豆期貨。A.190B.19C.191D.19.1

95、某農(nóng)場為防止小麥價格下降，做賣出套期保值，賣出5手（每手10噸）小麥期貨合約建倉時基差為50元／噸，買入平倉時基差為80元／噸，則該農(nóng)場的套期保值效果為（）。A.凈盈利2500元B.凈虧損2500元C.凈盈利1500元D.凈虧損1500元

96、股指期貨套期保值多數(shù)屬于交叉套期保值（）。A.因此，常常能獲得比其他形式的套期保值更好的效果B.因此，常常是持有一種股指期貨合約，用交割時間不同的另一種期貨合約為其保值C.因此，常常是持有一種股指期貨合約，用到期期限不同的另一種期貨合約為其保值D.因為被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致

97、代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織是（）。A.券商IB.期貨公司C.居間人D.期貨交易所

98、根據(jù)《期貨交易所管理辦法》的規(guī)定，下列不屬于期貨交易所會員大會行使的職權(quán)的是()。A.審議批準(zhǔn)期貨交易所的財務(wù)預(yù)算方案、決算報告B.決定增加或者減少期貨交易所注冊資本C.決定期貨交易所理事會提交的其他重大事項D.決定專門委員會的設(shè)置

99、（）的出現(xiàn)，使期貨市場發(fā)生了翻天覆地地變化，徹底改變了期貨市場的格局。A.遠(yuǎn)期現(xiàn)貨B.商品期貨C.金融期貨D.期貨期權(quán)

100、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為5萬歐元），賣出10張歐元期貨。假設(shè)當(dāng)日歐元（EUR）兌美元（USD）即期匯率為1.4432，歐元期貨合約成交價格EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者（）萬美元。（不計手續(xù)費等費用）A.獲利1.745B.損失1.56C.獲利0.185D.損失0.185三、判斷題

101、看漲期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格買入相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。買方的收益隨著標(biāo)的物價格的上漲而上漲。

102、平值期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值均等于0。（）

103、一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價格與市場價格的相對差額越大，則時間價值也越大；反之，差額越小，則時間價值越小。（）

104、一國同其他國家之間的利率相對水平的高低是影響匯率的重要因素。()

105、看跌期權(quán)空頭損益平衡點等于執(zhí)行價格與權(quán)利金之和。（）

106、外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可以分為跨市套利、跨期套利和跨幣種套利三種類型。（）

107、K線理論認(rèn)為價格的變動主要體現(xiàn)在開盤價、收盤價、結(jié)算價和平均價四個價格上。（）

108、在不考慮交易成本和行權(quán)費等費用的情況下，期權(quán)到期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)空頭盈利最大。（）

109、1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立，作為我國第一個商品期貨市場開始起步。（）

110、對期貨期權(quán)的買方來說，他買入期權(quán)可能遭受的最大損失為權(quán)利金；對于賣方來說，他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。()

111、理事會是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。（）

112、期貨的標(biāo)的物不僅限于商品和金融工具，還可以是其他衍生品合約。（）

113、人民幣無本金交割遠(yuǎn)期以人民幣為標(biāo)的，以外幣為結(jié)算貨幣。（）

114、中國金融期貨交易所于1993年2月28日在上海成立。（）

115、國債基差交易中，買入基差策略的做法是，買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨。（）

116、具有期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格的期貨公司，其控股股東為證券公司。期貨公司建議證券公司客戶做空股指期貨，同時建議期貨公司客戶做多。這一做法并不違規(guī)。（）

117、會員大會是會員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)。（）

118、期貨交易所應(yīng)將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進(jìn)行期貨交易之用。()

119、期權(quán)的到期日是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后日期。（）

120、農(nóng)村土地承包商可以利用期貨市場的價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。（）

參考答案與解析

1、答案：A本題解析：股票組合的β系數(shù)，是根據(jù)歷史資料統(tǒng)計而得出的，在應(yīng)用中，通常就用歷史的β系數(shù)來代表未來的β系數(shù)。股票組合的β系數(shù)比單個股票的β系數(shù)可靠性高。故本題答案為A。

2、答案：C本題解析：A項，交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)市場價格上漲，適宜買入看漲期權(quán)；B項，理論上，買入看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔(dān)的風(fēng)險有限；D項，看漲期權(quán)的賣方的最大收益為權(quán)利金，最大損失為無限大，看漲期權(quán)的買方最大損失為權(quán)利金，最大盈利可以為無限大，因此賣出看漲期權(quán)比買進(jìn)看漲期權(quán)的風(fēng)險大。

3、答案：C本題解析：開盤價和收盤價均由集合競價產(chǎn)生。

4、答案：B本題解析：按照持有成本模型，當(dāng)短期無風(fēng)險資金利率上升而其他條件不變時，國債期貨的價格會下降。故此題選B。

5、答案：C本題解析：本題考查供求變動對均衡價格的共同影響。當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時，均衡價格提高，均衡數(shù)量不確定。

6、答案：B本題解析：當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)是實值期權(quán)；反之，則為虛值期權(quán)?？吹跈?quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，小于原油標(biāo)的物價格12.90美元/桶，因此屬于虛值期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，為極度虛值期權(quán)。

7、答案：B本題解析：美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費也高些。

8、答案：B本題解析：交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，即供給增加，在需求不變的情況下，玉米價格將下跌，所以應(yīng)該賣出玉米期貨合約以獲利。

9、答案：B本題解析：小麥期貨合約每手=5000蒲式耳，則跨市套利損益如下表所示。

10、答案：A本題解析：棕櫚油、豆油是大連商品交易所交易品種；燃料油是上海期貨交易所的交易品種。

11、答案：B本題解析：場內(nèi)期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，除了期權(quán)價格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。期權(quán)價格即權(quán)利金，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用，是會發(fā)生變動的。

12、答案：A本題解析：（1.3531-1.3517）-（1.3519-1.3506）=0.0001（點）。

13、答案：B本題解析：日K線是根據(jù)股價（指數(shù)）一天的走勢中形成的四個價位即：開盤價，收盤價，最高價，最低價繪制而成的。

14、答案：A本題解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子。

15、答案：C本題解析：《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第三十條規(guī)定，期貨公司因遭遇不可抗力等正當(dāng)事由申請停業(yè)的，應(yīng)當(dāng)妥善處理客戶資產(chǎn)，清退或者轉(zhuǎn)移客戶。期貨公司恢復(fù)營業(yè)的，應(yīng)當(dāng)符合期貨公司持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則。停業(yè)期限屆滿后，期貨公司未能恢復(fù)營業(yè)或者不符合持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則的，中國證監(jiān)會可以《期貨交易管理條例》第二十一條規(guī)定注銷其期貨業(yè)務(wù)許可證。

16、答案：C本題解析：通常，國債期貨理論價格可以運用持有成本模型計算，即：期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+持有成本=現(xiàn)貨價格+資金占用成本-利息收入。計算公式如下：

17、答案：D本題解析：如果不執(zhí)行期權(quán)，虧損為權(quán)利金，即100元／噸；如果執(zhí)行期權(quán)，收益為2500-2200-100=200（元／噸），因此執(zhí)行期權(quán)。故此題選D。

18、答案：A本題解析：賣出套利在價差縮小時獲利，由此可知，投資者當(dāng)前應(yīng)賣出其中價格較高的合約同時買入價格較低的合約，即賣出7月合約，買人5月合約。

19、答案：C本題解析：若投資者預(yù)期未來利率水平下降，利率期貨價格將上漲，便可選擇多頭策略，買入期貨合約，期待利率期貨價格上漲后平倉獲利；若投資者預(yù)期未來利率水平上升，利率期貨價格將下跌，則可選擇空頭策略，賣出期貨合約，期待利率期貨價格下跌后平倉獲利。

20、答案：D本題解析：A項，一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險，促使不愿進(jìn)行實物交割的交易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率應(yīng)隨著交割臨近而提高；B項，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；C項，當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應(yīng)提高。

21、答案：A本題解析：交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。

22、答案：A本題解析：該交易者在期貨市場上的盈虧狀況為：(6.1190-6.1180)×100×100000=10000(元)；該交易者在現(xiàn)貨市場上的盈虧狀況為：(6.1140-6.1130)×100×100000=10000(元)；該交易者總的盈虧狀況為：10000+10000=20000(元)。

23、答案：D本題解析：該廠在期貨市場盈利=8950-8050=900（元／噸），從而現(xiàn)貨市場實際售價=7950+900=8850（元／噸）。

24、答案：C本題解析：當(dāng)標(biāo)的股票價格為90港元時，買入的看漲期權(quán)和賣出看漲期權(quán)均可執(zhí)行，交易者可能的收益=（90-80-4.97）×1000+（87.5-90+1.73）×1000=4260（港元）。

25、答案：B本題解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用體現(xiàn)在：鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)頇期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。

26、答案：D本題解析：規(guī)避價格風(fēng)險并不意味著期貨交易本身無價格風(fēng)險。實際上，期貨價格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場進(jìn)行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期貨市場上的贏利，而是要實現(xiàn)以一個市場上的贏利彌補(bǔ)另一個市場上的虧損。這正是規(guī)避風(fēng)險這一期貨市場基本功能的要義所在。

27、答案：B本題解析：暫無解析

28、答案：C本題解析：可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（萬元）。

29、答案：A本題解析：金字塔式增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減，金字塔式建倉的特點是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價格保持在較低（高）水平。

30、答案：D本題解析：11月份的黃金期貨合約虧損=962-953=9（美元/盎司）；7月份的黃金期貨合約盈利=951-947=4（美元/盎司）。套利結(jié)果:-9+4=-5（美元/盎司）。

31、答案：C本題解析：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金＋當(dāng)日盈虧＋入金-出金-手續(xù)費（等）＝50000+（4050-4000）×5×10＋（4050-4020）×5×10=54000（元）。

32、答案：C本題解析：歷史持倉盈虧=∑[(上日結(jié)算價-當(dāng)日結(jié)算價)×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價-上日結(jié)算價)×交易單位×買入手?jǐn)?shù)]，所以，多頭歷史持倉盈虧=∑[(當(dāng)日結(jié)算價-上日結(jié)算價)×交易單位×買入手?jǐn)?shù)]=(當(dāng)日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)×持倉量。

33、答案：A本題解析：賣出套期保值，基差走強(qiáng)，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

34、答案：B本題解析：當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。cp≥bp≥sp，則最新成交價=bp。

35、答案：B本題解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)?？礉q期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物市場價格上漲而買入買權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)市場價格上漲越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)買入標(biāo)的資產(chǎn)后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。

36、答案：C本題解析：

37、答案：D本題解析：美元兌人民幣遠(yuǎn)期利率為：6.2022×（1+5%）/（1+3%）=6.3226。

38、答案：A本題解析：股票期權(quán)的買方在向賣方支付期權(quán)費（期權(quán)價格）后享有在合約條款規(guī)定的時間內(nèi)執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，但沒有行權(quán)的義務(wù)，即當(dāng)市場價格不利時，可以放棄行權(quán)。

39、答案：D本題解析：每張合約的最小變動值為最小變動值乘以300，0．2x300，即60元。故本題答案為D。

40、答案：A本題解析：芝加哥商業(yè)交易所的3個月歐洲美元期貨合約的最小變動價位為1／4個基點(1個基點是指數(shù)的1%，即0．01，代表的合約價值為1000000×0．01%×3／12=25(美元)，題中投資者低買高賣收益為50點／手(97.8-97.3=0．5)，即盈利25×50=1250(美元／手)。

41、答案：D本題解析：2015年3月20日，國內(nèi)推出10年期國債期貨交易。

42、答案：C本題解析：國債期貨實行一攬子可交割國債的多券種交割方式，當(dāng)合約到、期進(jìn)行實物交割時，可交割國債為一系列符合條件的不同剩余期限、不同票面利率的國債品種。

43、答案：A本題解析：中國證監(jiān)會依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運行。

44、答案：B本題解析：我國的滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點300元，每份合約價值一滬深300指數(shù)點300元。故此題選B。

45、答案：B本題解析：因為甲做的賣出套期保值，所以期貨價格下跌，甲實現(xiàn)套期保值目標(biāo)，根據(jù)合同約定，期貨價格下跌對乙也是有利的。

46、答案：A本題解析：《期貨交易所管理辦法》第二十一條規(guī)定，會員大會由理事會召集，理事長負(fù)責(zé)主持會員大會，1／3以上的會員可以提議召開會員大會，但是無權(quán)召集會員大會。

47、答案：D本題解析：一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)較高，離交割時間越近，持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)越低。故本題答案為D。

48、答案：C本題解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險較小。

49、答案：C本題解析：執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳時，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450-400=50（美分／蒲式耳）。

50、答案：B本題解析：利率期貨合約的標(biāo)的主要可分為貨幣資金的借貸、短期存單和債券三大類。

51、答案：C本題解析：投資者在現(xiàn)貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當(dāng)日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。在現(xiàn)貨市場上的損益=賣出價1.2120-買入價1.3432總損益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。

52、答案：C本題解析：理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。但現(xiàn)實中，期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差并不絕對等同于持倉費，有時高于或低于持倉費。當(dāng)價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會。如果不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會，說明期貨合約與現(xiàn)貨的價差和成本相差不大，即價差≈持倉成本+交易成本=35～45元/噸。

53、答案：D本題解析：本題考查期貨經(jīng)紀(jì)公司設(shè)立時注冊資本金。1993年～2000年是我國期貨市場的治理整頓階段。1999年，期貨經(jīng)紀(jì)公司的準(zhǔn)入門檻提高，最低注冊資本不得低于3000萬元人民幣。

54、答案：D本題解析：VaR的含義是處于風(fēng)險中的價值，是指市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失，更為確切的是指在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定一段時間內(nèi)的最大可能損失。例如，某一投資公司持有的證券組合在置信度為95%的證券市場正常波動情況下的日VaR值為500萬元。其含義是，該公司的證券組合在一天內(nèi)由于市場價格變化而帶來的最大損失超過500萬元的概率為5%，或者說有95%的把握保證該投資公司在下一個交易日內(nèi)的損失在500萬元以內(nèi)。

55、答案：C本題解析：影響外匯期權(quán)價格的因素有：①期權(quán)的執(zhí)行價格與市場即期匯率。②期權(quán)的到期期限。③預(yù)期匯率波動率大小。④國內(nèi)外利率水平。

56、答案：A本題解析：期權(quán)的時間價值，又稱外涵價值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。一般來說，執(zhí)行價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格的相對差額越大，期權(quán)的時間價值越小；反之，相對差額越小，期權(quán)的時間價值越大。當(dāng)期權(quán)處于深度實值或深度虛值狀態(tài)時，其時間價值將趨于0。如果考慮交易成本，深度實值期權(quán)的時間價值均有可能小于0，即當(dāng)深度期權(quán)時間價值小于0時也不存在套利機(jī)會；當(dāng)期權(quán)處于平值狀態(tài)時，時間價值最大。

57、答案：B本題解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=64-67.5=-3.5。計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值為0。

58、答案：D本題解析：當(dāng)日持倉盈虧=∑[（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×合約乘數(shù)×賣出手?jǐn)?shù)]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）×合約乘數(shù)×買入手?jǐn)?shù)]=（2850-2870）×10×300+（2840-2800）×10×300=60000（港元）。

59、答案：B本題解析：風(fēng)險度=保證金占用／客戶權(quán)益100%，風(fēng)險度越接近100%，風(fēng)險越大；等于100%，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險度大于100%，當(dāng)風(fēng)險度大于100%時，客戶則會收到期貨公司《追加保證金通知書》。題中，乙的風(fēng)險度大于100%，因此會收到《追加保證金通知書》。

60、答案：B本題解析：在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險，就可以運用交叉貨幣套期保值。故本題答案為B。

61、答案：D本題解析：無本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡稱是NDF。

62、答案：C本題解析：C項是期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。

63、答案：A本題解析：只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量增加。

64、答案：D本題解析：突破缺口，常在成交量劇增、價格大幅上漲或下跌時出現(xiàn)。

65、答案：C本題解析：看漲期權(quán)買方行權(quán)買人標(biāo)的物，看跌期權(quán)買方行權(quán)賣出標(biāo)的物；如果到期時期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買方的權(quán)利隨之消除。對于虛值期權(quán)，買方應(yīng)根據(jù)對標(biāo)的物價格變化趨勢的判斷，盡早選擇對沖平倉的方式將期權(quán)了結(jié)，從而避免遭受全部權(quán)利金損失。

66、答案：D本題解析：當(dāng)日結(jié)算時該投資者需要的最低保證金為：23210x5x10x5%=58025（元）；則其可用資金余額=200000+15500-58025=157475（元）。

67、答案：A本題解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程：（1）尋找交易對手。（2）交易雙方商定價格。找到對方后，雙方首先商定平倉價（須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)）和現(xiàn)貨交收價格。（3）向交易所提出申請。（4）交易所@準(zhǔn)。（5）辦理手續(xù)。（6）納稅。’

68、答案：A本題解析：實值期權(quán)是執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)。

69、答案：B本題解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

70、答案：B本題解析：本題考查看跌期權(quán)的定義。看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。

71、答案：B本題解析：期貨交易最早萌芽于歐洲。

72、答案：B本題解析：介紹經(jīng)紀(jì)商這一稱呼源于美國，在國際上既可以是機(jī)構(gòu)，也可以是個人，但一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。

73、答案：D本題解析：期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約盈虧特點不相同。

74、答案：B本題解析：賣出看漲期權(quán)空頭的平倉損益=權(quán)利金賣出價格-權(quán)利金買入價格=200-180=20（點）。

75、答案：D本題解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，但套期保值并不是消滅風(fēng)險，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者。

76、答案：A本題解析：根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長期利率期貨兩類。其中，短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是短期利率和存單，期限不超過1年。國際市場較有代表性的期貨品種有3個月歐洲美元期貨、3個月銀行間歐元拆借利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。

77、答案：D本題解析：股票的持有成本同樣有兩個組成部分：①資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；②持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。前項減去后項，便可得到凈持有成本。資金占用100萬，相應(yīng)的利息為1000000×6％×3／12=15000（元），一個月后收到紅利1萬，剩余2個月的利息為10000×6％×2／12=100（元），本利和共計10100元；凈持有成本=15000-10100=4900（元）。遠(yuǎn)期合約的“合理價格”是指考慮資產(chǎn)持有成本的遠(yuǎn)期合約價格，所以，該遠(yuǎn)期合約的合理價格為1000000+4900=1004900（元）。

78、答案：D本題解析：在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價法。

79、答案：D本題解析：建倉時的差價：1050-535=515美分/蒲式耳，平倉時的差價：1035-510=525美分/蒲式耳，價差擴(kuò)大10美分/蒲式耳，10*10*5000/100=5000美元

80、答案：A本題解析：該投資者采用金字塔式買入賣出策，所持10手合約的平均買入價為(4010×4+4030×3+4040×2+4050)／10=(16040+12090+8080+4050)／10=4026(元／噸)。因此，當(dāng)期貨價格高于4026元／噸時，該交易者可以盈利。

81、答案：A本題解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可簡單地表示為：基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格。所以，期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為負(fù)值。

82、答案：B本題解析：當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠(yuǎn)期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場（NormalMarket或Contango），此時基差為負(fù)值。

83、答案：C本題解析：2015年3月20日，國內(nèi)推出10年期國債期貨交易，在中國金融期貨交易所上市交易。故本題答案為C。

84、答案：C本題解析：會員(客戶)的保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金，結(jié)算準(zhǔn)備金又稱為可用資金。期貨公司根據(jù)期貨交易所(結(jié)算所)的結(jié)算結(jié)果對客戶進(jìn)行結(jié)算。期貨交易所會員(客戶)的保證金不足時，會被要求及時追加保證金或者自行平倉；否則，其合約將會被強(qiáng)行平倉。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。

85、答案：B本題解析：投資者在賣出套期保值交易中的盈利=（平倉時基差-建倉時基差）×交易數(shù)量，所以基差走強(qiáng)時，投資者將獲得凈盈利，是結(jié)束保值交易的有利時機(jī)。

86、答案：A本題解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形：(1)預(yù)計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時擔(dān)心價格上漲，使其購入成本提高；(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出(此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸)，擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。

87、答案：B本題解析：盈虧情況=(1.0223-1.0118)462500=2625(美元)。

88、答案：A本題解析：最小變動價位，是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。

89、答案：D本題解析：發(fā)票價格=97.525x1.0167+1.5085=100.6